Investing.com - بعد تجمع Cellnex Telecom SA Dizzy Rally (MC: CLNX)، التي تغذيها الديون، يمكن للمستثمرين في شركات الاتصالات الأوروبية أن يشعر الآن سحر غير واضح للخطر بعد اختيار أبراج فودافون (LON: VOD).
أخيرا قامت مجموعة الاتصالات البريطانية في النهاية بتثبيت النطاق السعري للاكتتاب العام في قسم الانقسام المحمول المحمول يوم الثلاثاء. تم تصميم هذه الخطوة لتحرير رأس المال وتقليل عبء الديون، وفي الوقت نفسه تقليل التكلفة - كما تأمل الشركة - بناء شبكات 5G.
المعاملة، التي سيتم إرفاقها على سوق فرانكفورت للأوراق المالية الأسبوع المقبل، تقيم الشركة تتراوح بين 11.7 إلى 14.7 مليار يورو (من 14 إلى 17.6 مليار دولار)، مما سيسمح للمستثمرين بلعب لعبة جديدة في البنية التحتية السريعة للاتصالات السلكية واللاسلكية كان القطاع، الذي ينمو بسرعة أكبر مشغلي الاتصالات القارية، معظمهم لديهم المزيد من الديون، حاولوا جمع الأموال على تحديث 5G.
Vantage، التي لديها 82 ألف أبراج في 10 أسواق، وعود لتحدي Cellnex الأسبانية للقيادة في السوق الأوروبية. في العامين الماضيين، شاركت الشركة الإسبانية بنشاط في المشتريات، قدر الإمكان من خلال مصلحتها الرائدة، في حين ارتبط مشغلون تقليدي أقل مرونة بأيديهم نتيجة لإعادة الهيكلة الداخلية. استغرق فودافون ما يقرب من عامين لتقديم الفضل إلى السوق، والأورانج الفرنسية SA (PA: وهران) ADR (NYSE: oran) أعلنت فقط الشهر الماضي خططها لإنشاء شركة منفصلة تعمل في المختبرين.
Cellnex، التي كانت تقودها في هذا القطاع في معظم السنوات الثلاث الماضية، لم تستفيد من احتمال هذه المسابقة. انخفضت أسهم Cellnex 25٪ منذ شهر أكتوبر. إن عددا كبيرا من عمليات الاستحواذ من زيادة المضاعف المطالب بإنشاء الانطباع بأن الشركات يجب أن تبذل المزيد من الجهود للبقاء على الإطلاق. نتيجة لذلك، يبدو توازنه متوترا. في يناير / كانون الثاني، دفعت الشركة أكثر من 400 ألف يورو بقليل من أجل الصاري لأبراج CK Hutchison الأوروبية، والشهر الأخير - 500 ألف يورو لأبراج مذيع مشترك.
على الرغم من حقيقة أن وكالات التصنيف كانت راضية عن نمو رأس المال، فإن تصنيف BBB- يترك مساحة صغيرة للإخفاقات من وجهة نظر الربح، خاصة بالنظر إلى أن نفقات الفائدة تم إفراز الربح التشغيلي على مدى السنوات الثلاث الماضية.
لكن Vantage يدخل السوق مع ممل، ولكن التدفق النقدي الحر الكريم في مبلغ حوالي 500 مليون دولار ودفع أرباح الأرباح بمبلغ 1.9٪ من الجزء العلوي من نطاق الفقاعة.
تقوم القيمة السوقية البالغة 14.7 مليار يورو أيضا بأخصائها أرخص أيضا مقارنة ب Cellnex بقيمة 20.5 مليار. ومع ذلك، يلاحظ المحللون أن Cellnex يجب أن تكون قادرا على استخراج المزيد من الدخل من كل الصاري، بالنظر إلى وضعها المستقل. سيخشى مشغلو الأجهزة المحمولة باستخدام الصواري الأفضل دائما أنهم "عملاء من الدرجة الثانية" بعد فودافون نفسه، والذي سيبقى المستأجر الرئيسي.
ولكن بالنسبة لفدوافون، يبدو أن هذه الأخبار مرتبطة إلى حد كبير بالسعر: معظم نمو أسهمها بنسبة 1.9٪ في صباح اليوم التداول الأوروبي كان سبب الارتفاع في بقية السوق، وليس سبلاش ردا على سعر النطاق السعري. في افتتاح السوق، سقطت الشركة.
المؤلف جيفري سميث
قراءة المقالات الأصلية حول: Investing.com