Các nhà đầu tư đặt chân lên lãnh thổ xa lạ. Năng suất của trái phiếu chính phủ 10 tuổi tiếp tục phát triển, khiến những người tham gia thị trường nghi ngờ sự sẵn sàng của hệ thống Cục Dự trữ Liên bang để duy trì tính chất kích thích của chính sách tiền tệ cho đến thời điểm phục hồi việc làm đầy đủ và bền vững.
Năng suất của các bài báo 10 tuổi vào thứ Hai đã vượt quá mức 1,6%, và sau đó ổn định dưới mức này. Trong khi đó, kỳ vọng lạm phát 10 tuổi, được tính toán trên cơ sở trái phiếu được bảo vệ khỏi lạm phát, được giữ cao hơn đáng kể so với 2% (thực tế đạt 4,25%).
Đồng thời, các nhà phân tích lưu ý rằng kỳ vọng lạm phát năm năm thậm chí còn cao hơn (hơn 2,5%); Có thể giả định rằng các nhà đầu tư mong đợi sự can thiệp của Fed để làm chậm giá.
Vào thứ Hai, giai điệu của các chợ đã yêu cầu thực tế nhận con nuôi của Thượng viện các gói kích thích 1,9 nghìn tỷ đô la. Trung bình công nghiệp Dow Jones tăng gần 1% lên 31.802, trong khi chi phí trái phiếu chính phủ giảm, và năng suất của họ cao hơn nhiều so với mức đóng cửa vào thứ Sáu (giá trái phiếu tỷ lệ nghịch với lợi nhuận).
Làm mịn ruột đường cong, ưu đãi mới và nhu cầu ngày càng tăng
Phòng đại diện có thể phê duyệt một dự thảo hỗ trợ vào thứ ba, gửi dự thảo luật về chữ ký cho Tổng thống Joseph Biden. Tăng trưởng kinh tế do thanh toán trực tiếp cho dân số và mở rộng lợi ích thất nghiệp (cùng với các chi phí khác) được đặt chồng lên mức giảm đáng kể về tỷ lệ mắc chứng covid và triển vọng để nối lại hoạt động kinh doanh.
Không ai thực sự biết những gì sẽ xảy ra khi các hạn chế sẽ bị xóa. Sự kết hợp của nhu cầu hoãn lại, buộc phải tiết kiệm và ưu đãi của chất xúc tác tăng trưởng và lần lượt sẽ là lạm phát? Có vẻ như các thị trường dự kiến, nhưng tốc độ tăng trưởng và lạm phát vẫn còn trong câu hỏi.
Fed sẽ có thể giữ lãi suất ở mức gần như nguyên vị khi đối mặt với lạm phát đang phát triển? Có lẽ. Hoặc có thể không.
Sẽ có sự gia tăng lãi suất (với sự can thiệp của Fed hoặc không có nó) để cuộn lại sự phục hồi của nền kinh tế và ngăn chặn việc làm hoàn toàn mà ngân hàng trung ương nhắm vào? Có lẽ.
Đấu giá trái phiếu chính phủ 10 tuổi 38 tỷ đô la được lên kế hoạch vào thứ Tư sẽ đưa ra một số ý tưởng về thị trường ổn định như thế nào. Ví dụ, vào ngày 25 tháng 2, các đại lý tiểu học đã buộc phải có được hầu hết các bài báo bảy năm.
Lợi nhuận của trái phiếu nhà nước của Eurozone cũng tăng vào thứ Hai theo các bài báo Hoa Kỳ. Hỗ trợ bổ sung là bước nhảy vọt của dầu Brent trên 70 đô la mỗi thùng sau một cuộc tấn công bị ức chế vào các vật thể của cơ sở hạ tầng dầu của Ả Rập Saudi.
Vào tối thứ Hai, Ngân hàng Trung ương châu Âu đã báo cáo sự chậm lại với tỷ lệ mua lại trái phiếu theo Chương trình Kinh tế Khẩn cấp (Pepp). Trong tuần, hoàn thành vào ngày 3 tháng 3, Bộ quản lý đã thu được giấy tờ 11,9 tỷ euro, trong khi tuần trước đó ông đã mua trái phiếu 12 tỷ euro (chỉ số trung bình hàng tuần là 18 tỷ). Và điều này là bất chấp thực tế là "ví" của Pepp vẫn gần 1 nghìn tỷ euro. ECB tuyên bố rằng khối lượng đã giảm do một lượng lớn trả nợ, nhưng các nhà phân tích đã đi đến kết luận rằng các quan chức ngân hàng trung ương không thấy cần phải tăng khả năng sinh lời.
Hội đồng quản trị của ECB sẽ gặp nhau trong tuần này và các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu mua lại trái phiếu có thể tăng.
Đến lượt các quan chức Fed, đang tích cực chuẩn bị cho "giai đoạn im lặng", đảm bảo các thị trường việc làm, không lạm phát, là ưu tiên chính của họ. Và không chỉ tỷ lệ chung, mà còn là một vết mổ chi tiết hơn, có tính đến mức thất nghiệp cao giữa các dân tộc thiểu số. Cuộc họp tiếp theo của Ủy ban về các hoạt động trong thị trường mở sẽ được tổ chức vào ngày 16-17 tháng 3.
Đọc các bài viết gốc trên: Investing.com