Chủ tịch của hệ thống Cục Dự trữ Liên bang, Jerome Powell, sẽ phải nỗ lực nhiều hơn, thuyết phục các nhà đầu tư trong thực tế là Fed sẽ không tăng lãi suất hơn trong một bài phát biểu hai ngày trước Quốc hội.
Phố Wall bị đình chỉ việc bán trái phiếu nhiều hơn một phút sau bài phát biểu của Powell trước khi ủy ban của Hạ viện và Thượng viện bắn vào ngắn gọn về mối lo ngại về năng suất phát triển của trái phiếu. Chỉ lạm phát cao sẽ gây ra phản ứng của Fed.
Powell nói với Quốc hội rằng các chỉ số kinh tế là cách xa mức độ mục tiêu của cơ quan quản lý, và lưu ý rằng tỷ lệ sẽ vẫn ở mức gần như nguyên vị trong một thời gian dài. Theo ông, giá cả trong các lĩnh vực bị ảnh hưởng nhiều nhất vẫn còn "đặc biệt thấp".
Vào thứ Tư (theo kết quả của bài phát biểu hai ngày của Powell), thị trường chứng khoán đã phục hồi, nhưng vào thứ năm, ông đã đi xuống, bởi vì nhà đầu tư lo ngại một lần nữa tăng cường.
Những yếu tố mà một vài tuần trước dường như tích cực (tiêm phòng hàng loạt, kích thích ngân sách và tiềm năng tăng trưởng kinh tế nhanh chóng), có được một sắc thái âm rõ ràng, vì các nhà đầu tư lo ngại về sự tăng trưởng của chi tiêu chính phủ và nợ công (và vay đắt hơn ), cũng như triển vọng lạm phát tăng đột biến, cung cấp thiếu hụt trầm trọng.
Powell, những người không chính sách thích nghi rất khéo léo về thực tế, nói với Đại hội:
"Nền kinh tế cách xa mục tiêu của chúng tôi trong lĩnh vực việc làm và lạm phát, và tiến bộ đáng kể có thể sẽ cần một thời gian."
Trong vài năm nay, lạm phát vẫn thấp hơn đáng kể so với mục tiêu 2% và các quan chức Fed tập trung vào phần thứ hai của nhiệm vụ của họ - đạt được việc làm đầy đủ.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư của thị trường trái phiếu chủ yếu theo dõi sự thành công của cơ quan quản lý trong việc duy trì giá ổn định. Năng suất của trái phiếu chính phủ 10 tuổi đã vượt qua tỷ lệ 1,5% so với nền tảng của việc bán trái phiếu và nhu cầu thấp đối với các vấn đề mới.
Quản lý Fed Laoel Breinard nhấn mạnh sự nhấn mạnh vào việc làm, nói rằng tỷ lệ thất nghiệp thực tế gần 10% so với mức 6,3% chính thức, vì 4 triệu người đã thoát khỏi dân số hoạt động kinh tế trong thời kỳ đại dịch, và một phần của người dân được phân loại không chính xác (bởi vì họ làm việc ngày không đầy đủ và đang tìm kiếm những nơi có toàn thời gian).
"Dữ liệu về sự năng động của phần dân số hoạt động kinh tế chứa thông tin quan trọng về sức mạnh của thị trường lao động, không phản ánh trong chỉ số thất nghiệp", cô nói trong bài giảng trực tuyến cho sinh viên Harvard.
Và mặc dù các quan chức Fed khác không lạc quan về lạm phát như Powell, họ còn xem xét nỗi sợ của các nhà đầu tư là quá mức.
"Vì triển vọng tăng trưởng cải thiện và tăng kỳ vọng lạm phát, sự gia tăng lợi nhuận thích hợp của trái phiếu chính phủ 10 tuổi là phù hợp", Saint-Louis James Bullard đứng đầu là một phần của Hội thảo Đại học Georgia.
Bullard đã đưa ra tuyên bố của mình vào thứ năm và dự kiến rằng năng suất của trái phiếu 10 năm giảm xuống còn 1,3%. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tiếp tục thiết lập lại trái phiếu và thứ Sáu, sản lượng giấy tờ tăng 20 điểm cơ bản.
Người đứng đầu St. Louis FRB nói thêm rằng các quan chức của Cơ quan quản lý hoan nghênh sự phát triển của sự mong đợi lạm phát, vì đạt được tỷ lệ lạm phát trung bình ở mức 2%, chỉ số sẽ phải vượt dòng này và bù đắp cho thời gian dài của giá thấp.
Người đứng đầu FRB Kansas City Esther George coi là lạm phát chi tiết hơn. Trong Hội nghị thượng đỉnh Tạp chí Farm, cô lưu ý rằng chỉ không thể điều hướng chỉ cho mức độ lạm phát tổng thể.
"Trong khi giá cá nhân được giảm, trong các lĩnh vực khác (điều này đặc biệt đúng đối với hàng hóa dài hạn), có sự gia tăng tích cực nhất về giá trong nhiều thập kỷ," cô nói.
"Theo các chỉ số riêng lẻ, sự phân tán lạm phát trong các lĩnh vực chưa bao giờ mạnh mẽ, đó là một bằng chứng khác về sự không đồng đều của nền kinh tế hiện tại."
Esther George dự kiến "tăng trưởng nhanh chóng" lạm phát chung như tiêm chủng dân số và phục hồi nhu cầu trong các lĩnh vực bị ảnh hưởng nhiều nhất. Theo George, Ủy ban thị trường mở (FOMC) phải theo dõi chặt chẽ các tín hiệu giá trong các lĩnh vực khác nhau, và có thể là ngân hàng trung ương sẽ phải điều chỉnh các thông số gói ngay khi hình ảnh trở nên rõ ràng.
Nhưng nó cũng xem xét sự phát triển của lợi suất trái phiếu bởi một hậu quả hợp lý của sự lạc quan ngày càng tăng về nền kinh tế tăng cường.
"Nếu đây thực sự là nguyên nhân của lợi nhuận, không có khả năng sản lượng này sẽ đạt đến điểm mà sự lạc quan sẽ bắt đầu ức chế phong trào; Năng suất thực vẫn âm sâu và chỉ hơi vượt quá mức Minima, "thêm George.
Vào thứ Năm, Powell phải tham gia sự kiện Tạp chí Tạp chí Tạp chí Phố Wall. Sẽ rất thú vị để xem những người tu từ của chương Fed sẽ thay đổi hay anh ta sẽ kéo theo giai điệu cũ.
Đọc các bài viết gốc trên: Investing.com