Tiêm vắc-xin hàng loạt bắt đầu, thị trường được đặt trên một chiến thắng so với virus. Ngành công nghiệp được khôi phục, giá tài sản nguyên liệu đang phát triển, bao gồm cả dầu. Dự báo của chúng tôi đối với dầu trên 1Q21 là mức tăng lên tới $ 65 mỗi thùng và giảm xuống còn 58 đô la mỗi thùng trong 2k21. Với sự phát triển của báo giá dầu, tiền tệ quốc gia của chúng tôi được tăng cường. Nhưng có một "nhưng" - đây là những rủi ro địa chính trị (Navalny, các biện pháp trừng phạt của Hoa Kỳ), khiến những rắc rối để tăng cường rúp rúp, và thậm chí ngược lại, ủng hộ sự suy yếu của nó của đồng đô la Mỹ.
Trong bài viết này, chúng ta sẽ thấy:
- Cặp tiền nào phù hợp để phát triển dầu;
- Trong đó các loại tiền tệ có thể có khả năng kiếm tiền.
Và ai, nếu không phải chúng ta
Trong tình huống này, chúng tôi tự hỏi: những gì khác là chiến thắng từ sự phát triển của dầu, ngoại trừ rúp của chúng tôi? Và sau đó chúng tôi nhớ Canada và đồng đô la của cô ấy (CAD).
Thật vậy, nhìn vào biểu đồ USD / RUB và USD / CAD, chúng ta sẽ thấy một mối tương quan khá rõ ràng.
Như có thể thấy trên biểu đồ, cho đến ngày 21 tháng 7, các loại tiền tệ di chuyển cùng nhau. Và sau đó, Rupble của chúng tôi đã trở thành nạn nhân của địa chính trị: các cuộc biểu tình ở Belarus, việc ngộ độc hơn nữa về Navalny, cuộc bầu cử của Tổng thống Hoa Kỳ, và rúp rúp tự nhiên suy yếu đến đồng đô la so với nền tảng của nguy cơ bị trừng phạt, trong khi Canada Đô la tiếp tục tăng cường. Sau cuộc bầu cử của Tổng thống Hoa Kỳ (đạt đến đỉnh điểm vào ngày 2-3 tháng 11), tiền tệ quốc gia của chúng tôi bắt đầu củng cố, vì nó đã tham gia giải thưởng cho rủi ro địa chính trị. Nhưng bây giờ, những rủi ro của các lệnh trừng phạt được tăng cường so với nền tảng của vụ bắt giữ Navalny, vì vậy rúp một lần nữa có thể yếu đi như thế nào vào mùa thu.
Thêm dầu Brent vào biểu đồ.
Trong biểu đồ này, chúng ta đã thấy rõ như RUB và CAD bị suy yếu khi dầu rơi. Đồng thời, vào mùa hè, khi Canada bắt đầu tăng cường chống lại nền tảng của sự phát triển của báo giá dầu, đồng rúp của chúng tôi làm suy yếu lý do của chúng ta. Và sau cuộc bầu cử ở Mỹ, cả hai loại tiền tệ bắt đầu củng cố đồng đô la so với nền tảng của cuộc biểu tình dầu.
Tại sao đồng đô la Canada phụ thuộc vào giá dầu
Canada là một công cụ khai thác dầu lớn. Theo kết quả của năm 2019, Canada đã mở top 5 về dầu mỏ được sản xuất, sản xuất 200 triệu tấn. Canada cũng là một đối tác quan trọng của Hoa Kỳ về giao dịch năng lượng và phần dầu của Lion được xuất khẩu sang Mỹ.
Tôi đề nghị xem cơ cấu xuất khẩu của Canada trong tháng 11 năm 2020
Chúng tôi thấy rằng phần sản phẩm năng lượng lên tới 6,9 tỷ USD hoặc 15% tổng số xuất khẩu trong tháng 11. Vào tháng 10 - 14%. Vào tháng 11 năm 2019, tỷ lệ tài nguyên năng lượng là 20% xuất khẩu vào tháng 11 năm 2019. Bài viết này có cổ phần cao nhất trong cơ cấu xuất khẩu, do đó đắt tiền hơn là dầu, đô la Mỹ sẽ càng đi vào nền kinh tế Canada, sẽ tiếp tục được chuyển đổi sang đô la Canada.
Dựa trên đồ họa và cấu trúc xuất khẩu, chúng tôi tin rằng để lấy lại sự phát triển của dầu logic hơn thông qua một vài USD / CAD, đưa vào củng cố đồng đô la Canada, bởi vì Nó không ảnh hưởng đến rủi ro địa chính trị, không giống như đồng rúp của chúng tôi.
P. S. Joe Biden vào thứ Tư đã nhớ lại sự cho phép xây dựng một đường ống Keystone XL ở Calgary do sự không tuân thủ dự án đối với các nguyên tắc kinh tế và khí hậu của chính quyền. Điều này làm phức tạp quan hệ thương mại của Hoa Kỳ với Canada và có thể tuôn ra một cuộc chiến thương mại địa phương. Chúng tôi sẽ theo dõi tình huống và tìm kiếm một điểm vào phù hợp.
Những loại tiền tệ khác trong phối cảnh có thể củng cố đồng đô la
Lira Thổ Nhĩ Kỳ
Ý tưởng trong chiến lược mang theo thương mại. Đây là một chiến lược trọng tài như vậy dựa trên sự khác biệt giữa tỷ lệ thực của hai quốc gia. Ngày nay ở các thị trường phát triển 0 và tỷ lệ thực âm âm, vì vậy tiền đang tìm kiếm lợi nhuận ở các thị trường mới nổi.
Tỷ lệ chính của Thổ Nhĩ Kỳ hiện đang ở mức 17%. Dự kiến sẽ duy trì nó ở cùng cấp độ tại cuộc họp vào thứ năm. Sau kết quả 2020, lạm phát là 14,6%. Đồng thuận dự kiến sẽ tăng tốc lạm phát lên 15,5% vào cuối quý 121, sau đó giảm tốc độ xuống 10,5-11,2% vào cuối năm 2021.
Năng suất trái phiếu 10 năm của Thổ Nhĩ Kỳ là 13,1%. Bây giờ tỷ lệ lợi nhuận thực sự cho các trái phiếu này là âm và bằng -1,5%. Nhưng khi lạm phát bị chậm lại, tỷ lệ thực vào cuối năm 2021 có thể lên tới ~ 2%, sẽ góp phần vào dòng vốn nước ngoài cho thị trường Thổ Nhĩ Kỳ.
Tại tuần dự kiến (kết thúc 17.01), theo nghiên cứu quỹ danh mục đầu tư mới nổi (EPFR), khối lượng đầu tư vào các quỹ thị trường mới nổi lên tới gần 7 tỷ đô la, trong khi trong tuần từ ngày 4 đến 10 tháng 1, có một dòng chảy hơn $ 1,5 tỷ. Một phần của các quỹ này đã đến Thổ Nhĩ Kỳ.
Ngoài ra, dòng vốn nước ngoài ở Thổ Nhĩ Kỳ có thể cung cấp mùa du lịch, trong năm 2021 sẽ hoạt động nhiều hơn vào năm 2020.
Nhưng cần phải gọn gàng và không quên những rủi ro của Lyra Thổ Nhĩ Kỳ:
- Sự phụ thuộc của khóa học từ các tuyên bố của Tổng thống, được quan sát bởi toàn bộ năm 2020;
- Sự tăng trưởng của thâm hụt tài khoản hiện tại lên 4 tỷ đô la vào tháng 11 từ 340 triệu đô la vào tháng 10 - thâm hụt tài khoản hiện tại càng lớn, lira càng được bán;
- Dự trữ tiền tệ trừ đi nghĩa vụ của Ngân hàng Trung ương không đủ cho cơ quan quản lý để can thiệp vào thị trường tiền tệ và nếu cần, tăng cường lira.
Ở đây bạn cũng sẽ cần chọn một điểm cho lối vào, nhưng nó có thể gần với kết thúc 1K21, khi lạm phát sẽ được phát hành trên đỉnh.
Peso argentine.
Chúng tôi thấy sự tăng giá nhanh chóng đối với hàng hóa mềm (đậu nành, ngô, lúa mì, đường) trên toàn thế giới và tăng giá hàng hóa nông nghiệp (chỉ số Bloomberg / DJ-UBS) trong 6 tháng qua (+ 40%) vượt quá mức tăng Giá đồng (LME). Liên Hợp Quốc (FAO) Ghi chú rằng giá thực phẩm đã tăng lên mức cao nhất trong 6 năm.
Hãy xem xét cấu trúc xuất khẩu của Argentina.
Chúng tôi thấy rằng các mặt hàng mềm tạo nên ~ 60% xuất khẩu trong 9M20, do đó nền kinh tế Argentina sẽ giành được từ việc tăng giá cho họ. Chúng tôi sẽ xem câu hỏi này chi tiết hơn và sâu hơn và trở lại với nó, và đây là một thực phẩm nhỏ để suy nghĩ.
Bài viết được viết phối hợp với nhà phân tích Viktor Lowov
Đọc các bài viết gốc trên: Investing.com