Yangi yil arafasida kelgusi 12 oy davomida rejalar qurish odatiy holdir. Bugun tahlilchi QBF, Oleg Bogdanov dunyo va Rossiya fond bozori 2021 yildagi muhim, asosiy tendentsiyalarni ajratib, 2021 fond bozorining muhim, asosiy tendentsiyasini ajratib turamiz va hozirda qanday imkoniyatlarga ega bo'lish maqsadida aks ettirilgan.
Prognozlarni tayyorlash murakkab va noshukur materiyadir. Hech bo'lmaganda, 2019 yil dekabr oyida hech kim dunyoni pandemik omillariga bog'liq deb hisoblay olmadi. Biroq, yaqin kelajakda fond bozorining dinamikasini aniqlaydigan ushbu tadbirlarni chaqirishimiz mumkin.
Biz epidemiologik vaziyat va Ju Baydenning AQSh prezidenti lavozimidan AQShning qarorlari haqida gapiramiz, bu geosiyosiy rasmga bog'liq
Pandemiya va jahon iqtisodiyoti o'sish sur'atlari
2020 yil 27 dekabrda dunyoda Coronavirus infektsiyasining 80,77 962 holatlari qayd etildi. Shubhasiz, Obid-19 sayyoramizning besh qit'a va 2021 yilda aylanib o'tishda davom etadi. Evropa Komissiyasi vakillari kasallikning tarqalishi faqat keyingi yilning oxirigacha nazorat qilinadi.2020 yil dekabr oyida fond indekslari asabiylashib, ilgari ma'lum bo'lgan analoglarga qaraganda tezroq cho'ziladigan "Britaniya" koronovirusning yangiliklariga javob berishdi. Endi Londonda qattiq qulflangan. Rossiya va Xitoy bir qator Evropa va Xitoy Buyuk Britaniya bilan parvozlarni vaqtincha to'xtatishga qaror qildi.
Shunga qaramay, chiqayotgan bir yilning kuzida investitsiya bozori kelajakda yashayotganini ko'rsatdi: qimmatli qog'ozlar indeksi, qimmatli qog'ozlar indeksi tarixiy Maximaga shoshildi
Jahon iqtisodiyotini tiklash jarayoni qaytarib bo'lmaydi. Dekabr oyining dekabr oyi yig'ilishida AQShning 2020 yil davomida YaIM dinamikasi prognozini yaxshilash kifoya: Kutilayotgan o'n ikki oy davomida indikator faqat 2,4% ni tashkil qiladi, ammo sentyabr oyida bunga taxmin qilingan bo'lsa ham YaIMning 2020 yilgi pasayishi 3,6% ni tashkil qiladi. Amerikaning 2021 yil uchun amerikalik iqtisodiyotining 4,2% miqdorida o'sishini bashorat qilmoqda (ilgari ijobiy dinamika 4 foizga baholandi).
Evropa markaziy banki vakillari kelgusi yilda iqtisodiyotni tiklashga umid qilmoqda. Kristin Lagarde raisi 2020 yilda evrozone yalpi ichki mahsulotining pasayishi, 2021 yilda indikator 5,2 foizga o'sishi va evro hududiy iqtisodiyotining rivojlanish tezligi 3,3 foizni tashkil etadi.
Rossiya bankining press-relizida 18 dekabr kuni bo'lib o'tgan yig'ilishning finalining press-relizida e'lon qilingan, deyiladi 2020 yilda mamlakatimizning yalpi ichki mahsulotining pasayishi 4 foizga o'sishini aytmoqda. Regulyator vakillari 2021 yil bahorida barqaror o'sishni kutmoqdalar.
Markaziy banklarning siyosati qanday bo'ladi?
Etakchi mamlakatlar markaziy banklarining etakchilari iqtisodiyotni tiklashga bir zumda tiklanmasligi mumkin, shuning uchun ular kelgusi yillar davomida yumshoq pulni va miqdoriy pul siyosatini saqlash zarurligini e'lon qiladilar.
AQSh Federal Rezervi 2023 yil oxirigacha asosiy stavkani ko'tarishni rejalashtirmayapti. Har oyda 80 milliard AQSh dollari miqdorida mablag 'va 40 milliard dollar ipoteka hujjatlari iqtisodiy vaziyatni barqarorlashtirishdan oldin davom etish uchun mo'ljallangan.
So'nggi uchrashuvda Evropa Markaziy banki Evropa Ittifoqining qimmatli qog'ozlarni sotib olish dasturini 500 milliard evroga topshirdi - hozirda umumiy qiymati 1,85 trillion evroga etdi. Dastur 2022 yilning oxirigacha amal qiladi, ammo dastlab u 2021 yil oxirida uni qulatish uchun mo'ljallangan edi
Hozirda Rossiya banki keskin qiymati inflyatsiya darajasi tufayli kredit va pul-kredit siyosatini engillashtirish imkoniyatlari sezilarli darajada cheklangan. Markaziy bankning so'nggi prognozlariga ko'ra, 2020 yilda iste'mol narxlarining o'sishi 4,6-4,9% ga etadi. Agar kelgusi yilda razvedka omillari baribir dezinforatsiyalashdan ustun kelsalar, regulyator hech bo'lmaganda bir muncha vaqt davomida kalit stavkasini oshirishi juda muhimdir.
Obligatsiyalar va valyuta bozori
Dekabr oyida o'n yillik qarz majburiyatlari bo'yicha hosil 1 foizga yaqinlashdi. Hozircha Fomc QE dasturiga o'zgarishlar kiritmaydi, uzoq muddatli g'azna obligatsiyalarini kamaytirish kursi davom etadi va ularning daromadliligi har bir 1% ga tarjima qilish imkoniyatiga ega.Rossiyaning samaradorligi asosiy stavka dinamikasiga bog'liq bo'ladi. Endi bozor Rossiya banki yaqinda kredit va pul-kredit siyosatini kuchaytirishga kirishishi kutilmoqda. 25-50 asosda ko'tarish stavkalari uzoq muddatli obligatsiyalarning rentabelligi, ammo qisqa muddatli qimmatli qog'ozlarning samaradorligi oshishi mumkin.
Kelgusi yil davomida valyutalar dinamikasi epidemiologik vaziyatning xususiyatlarini, neft bozorining tendentsiyalari, shuningdek Rossiya Federatsiyasiga nisbatan sanktsiya siyosati bo'yicha siyosatning o'ziga xos xususiyatlarini aniqlaydi
Neft narxlarining tiklanishi rublni mustahkamlashga olib kelishi mumkin - bir necha oy davomida ichki valyutaning narxi 7 dollarga 70 rublgacha ko'tarilishi mumkin. Agar kelgusi yilning birinchi yarmida Coronavirus infektsiyasining tarqalishi darajasi yuqori bo'ladi va AQSh Bayidenning ochilishidan keyin AQSh sanktsiya siyosati Jo Bayideni inauguratsiyasini kuchaytiradi, ehtimol dollar / rublning valyuta juftligi boradi Amerika dollari uchun 80 rubldan yuqori zona.
Uzoq muddatli istiqbolda mudofaa deb baholanadigan global valyutalar tizimli ravishda mustahkamlanishni davom ettiradi, shuning uchun investitsiyalar bir necha yil davomida hisoblab chiqiladi. Ushbu valyutalarda qisqa muddatli investitsiyalar xavfli, chunki 2021 yilda, o'zgaruvchanlik tobora ko'payib boraveradi.
Birja fondlari tendentsiyalari
Ruscha aktsiyalari va qimmatli qog'ozlarga bo'lgan qiziqish, banklardagi omonatlarning rentabelligini pasaytirish fonida faqat o'sishiga yordam beradi. 2020 yilda bizning bozorimizda faoliyat sohasidagi o'sish kuzatildi - Chet el yiliga kelib, Moskva fond birjasida mavjud bo'lgan 8 milliondan 8,2 million dona brokerlik tedrizi ochildi. Kelgusi yilda fond bozorida sarmoyadorlar kirib kelishi faqat ko'payadi.
2021 yilda aksiyaning kursi epidemiologik vaziyatning xususiyatlari bilan yakunlanadi. Agar infektsiyani taqsimlash tezligi yo'q, rivojlanayotgan bozorlarga, shu jumladan rus tillarida rivojlanib boraveradi. Lokdanun davrida eng ko'p ta'sirlangan korxonalarning tezkor aktsiyasi tezkor bozorni ko'paytirishi mumkin. 2020 yil noyabr-dekabrda sanoat korxonalarining qimmatli qog'ozlari, shuningdek, xom ashyo va konchilik kompaniyalari boshlandi.
Pandemikning asosiy bahomatorlarining kotirovkalari va texnologik sohadagi dunyo ishtirokchilari - 2021 yilda 2021 yilda yuqori saviyada davom etadi, ammo keyingi yilning o'sish sur'ati endi namoyish etilmaydi
Kelgusi yilda etarlicha kamtarin aktsiyalarning dinamikasi bo'lib, ular an'anaviy ravishda mahalliy elektr energiyasi va telekommunikatsiya kompaniyalari kabi himoya deb hisoblanadi. Ular barqaror dividendlar tufayli investitsiya portfelining barqarorligini ta'minlaydi, ammo yuqori hosilni ta'minlay olmaydi.
Ehtiyotkorlik bilan siz transport sektori ishtirokchilariga pul tikishingiz kerak - Rossiya aviakompaniyasining natijalari 2021 yilda tuzalmaydi: ular bir necha yil ichida inqirozdan oldingi darajaga chiqadi.
Dunyo energiya bozori va qimmatbaho metallar
Tovar bozorlari dinamikasi epidemiologik vaziyatning rivojlanishini aniqlaydi. Agar kelgusi oylarda emlash kasalligi va sanoatning o'sish sur'atlarini to'xtatishga imkon bersa, bozor energiya manbalari etishmovchiligi yuzaga keladi deb umid qilishi mumkin. Kelgusi yil oxiriga kelib, neft iste'moli hajmi kuniga 101 million barrelga qaytariladi (bu o'tgan 2019 yilning ma'lumotlari).
Talabni tiklash neft mahsulotlarini ko'paytirish va ehtimol, OPEK bitimining shartlarini neft qazib olish sur'atlarini oshirish yo'nalishi bo'yicha hal qilish uchun zaruriy shart bo'ladi
Aksariyat mutaxassislarning fikriga ko'ra, 2021 yilda "Qora oltin" ning narxi har bir barrel uchun 40 dan 60 dollargacha keng yo'lakda bo'ladi. 2021 yilning birinchi choragida kompleks epidemiologik vaziyatni muhofaza qilishda, energiya narxi qisqa muddatli tuzatish, ammo chiqayotgan bir yilning bahorida muhim tebranish mumkin.
Oltin himoya metalldir, shuning uchun uning narxi yuqori o'zgaruvchanlik davrida o'sib bormoqda. Juvasiz metall fyucherslarining tarixiy maksimal qiymati - 7-avgust, 7.068 dollar berildi. Keyin noyabr oyining oxirigacha oltin narxi pasaygan - 30 noyabr, savdolar bir untsiya uchun 1,780 dollardan past bo'lgan natijalar 1,780 dollarga teng. 2020 yil 20 dekabrda ijobiy dinamika yana bir bor xarakterli edi - 25 dekabr kuni narx bir untsiya uchun 1,880 dollar miqdoridan oshdi.
Agar 2021 yilda biz iqtisodiyotni qayta tiklashni kuzatamiz, investorlar qisqa metallarga bo'lgan talabni asta-sekin qisqartirish vositalarini asta-sekin qisqartirishini va ularning narxi salbiy dinamikani engishlari mumkin. Biroq, oltin tirnoqlarning noaniqligi davrida tarixiy maxima ham yangilanishi mumkin.
Uzoq yugurishda oltin o'sadi. 2021 yilda bir untsiyaning 2000 dollari tomonidan yana 2000 AQSh chegarasi ortida qolishi ehtimoli shunchalik ko'p bo'ladi: tirnoq 2000 yildagi koridorda 2,200 dollargacha o'zgarishi mumkin
Iqtisodiyotni pandemiya ta'siridan tiklash allaqachon boshlangan, ammo u qisqarishning o'zgaruvchan davridan mahrum. Kelgusi yilda retsessiya va noaniqlik lahzalaridan qochish dargumon, ammo qiyin vaziyatlarda ham, sarmoyadorlarga fond bozorida biron bir muammoni yangi imkoniyatlar olib kelishini yodda tutishga maslahat beraman. Dunyoda va ichki sarmoyaviy sohada qanday rivojlanish vaqtini ko'rsatadi.
Oleg Bogdanov,
Etakchi tahlilchi QBF.