O'tgan yil bahorida koronakorsis mini-mini-ni yuqori darajada oshirgan rivojlanayotgan bozorlarda miting kuch uchun birinchi jiddiy sinovga duch keldi. Qo'shma Shtatlardagi bozor foiz stavkalarining o'sishi AQShning 2013 yildagi tadbirlarini eslab, kapital rezerv tizimini ishlab chiqaruvchi bozorlardan pul rag'batlantiruvchi dasturni qabul qilishga tayyorligini eslab, 2013 yilgi tadbirlarni qaytarib olishga majbur qildi.
Sotuvchilar egallab olishdi2017 yilgi rivojlanayotgan mamlakatlarning 27 kompaniyasining 27-sonli aktsiyalarini o'z ichiga olgan Mart, mart oyidan boshlab 9 martdan 90% ni tashkil etdi. O'sish ko'p jihatdan sarmoyadorlarning yuqori darajadagi stimulyi rag'batlantiruvchi bozorning rivojlangan bozorlaridagi foiz stavkalarini tarixiy tushkunlik darajasiga ko'tarilishiga olib keldi.
Biroq, ushbu bozorlardagi davlat zanjirlarining narxi 2021 yil boshidan kelib chiqqan holda, rentabellikning keskin o'sishini qo'zg'atdi, rivojlanayotgan bozorlarga salbiy ta'sir ko'rsatdi. Muzligi EM DSCA indeksi cho'qqisidan 5% ga yiqildi, shunga o'xshash mamlakat indekslari sezilarli darajada pasaygan - Xitoydan Turkiyaga.
"Hech shubha yo'qki, dunyo bo'ylab hosilning o'sishi boshqa aktivlarning bozorlarida aks etishni boshlaydi. Bizda zarur bo'lgan narsa - obligatsiyalar va aktsiyalar bozorlarida keng ko'lamli savdo - deydi global pul bozorlari bo'yicha strategiya direktori, Brown Aka-akalari Xarriman.
Ayrim tahlilchilar 2013 yildan beri hozirgi vaziyatdan, asosan, ultra tomonidan ishlab chiqaradigan bozorlarning o'sishi, asosan, ultra puli puli puli bilan ta'minlanganida, uni tortishga qaror qilganda paydo bo'ldi. Tinaga ko'ra, bu safar Fed pandemik ta'siriga qarshi kurashish uchun olingan g'ayrioddiy rag'batlantirish choralari juda sekin va asta-sekin juda sekin bo'lishiga ishontirishga harakat qilishi mumkin.
Sotuvchilar bosimi o'smoqda. Xitoyning fond bozori, mamlakat iqtisodiyotining tezkor tiklanishi tufayli, o'tgan hafta davomida juda yaxshi natijalarga erishgan. 18 fevraldan 5931 punktni kim oshdi savdosida sodir bo'lgan 300 dan 5931 ballgacha bo'lgan eng yirik 300 ta kompaniya aktsiyalarining mahalliy indeksi juma kuni 5336,8 (10% kamayishi). Shenzhen fond birjasida changologik indeks 13% yo'qotdi.
15 fevraldan boshlab MSCKning dollari indeksi 8 foizga pasaydi.
Shu bilan birga, "Yanvar" boshidanoq tushib ketgan braziliyalik BOSPA indeksi deyarli 7% ga, yaqin kunlarda, Gazolin narxining bosh direktorini ishdan bo'shatib, general narxlarning ko'tarilishini to'xtatib turadi o'rniga. Petrobasning o'zi davomida aktsiyalari 20 foizdan oshdi.
Rossiyadagi Mosh bergich va RTS indeksi 11-15 yanvar kunlari Maximaga yetdi. Keyin ular kamaydi, lekin fevral oyi o'rtalarida tarixiy belgilarga qaytib, ularni engishga harakat qilishdi. Bu ishlamadi. Juma kuni kim oshdi savdosida maksimal darajadan 15,30 gacha pasayish 4-6% ni tashkil etdi.
Asosiy o'zgarishlarAyrim sarmoyadorlar va tahlilchilar, emlashdan keyin rivojlanayotgan mamlakatlar iqtisodiyotini qayta tiklashning yaxshi istiqbollari dunyodagi bozor foiz stavkalarini ko'paytirish bilan bog'liq bo'lgan xavflarni keltirib chiqaradi. "Siz, albatta, yo'qolgan yoki kamaygan daromadning kvadratlari qancha bo'lishini ta'kidlashingiz mumkin, ammo emlashni hisobga olgan holda, tunnel oxirida yorug'lik allaqachon ko'rinadi, deydi Tom Klark, sherik va menejer Uilyam Bler Sarmoyaviy menejment menejmenti portfeli. "Bu aniq rivojlanayotgan mamlakatlarning fond bozori va valyutalarida vaziyatni tubdan o'zgartiradi", deb hisoblaydi u.
Bundan tashqari, Klark asosiy o'zgarishlar ro'y berayotganiga ishonadi. Qayta rivojlanayotgan bozorlarga qarshi pandemikdan oldin bir nechta omillar: AQSh va Xitoy o'rtasidagi nofitalik, AQSh va Xitoy o'rtasidagi keskinlik, brexit bilan bog'liq noaniqlik. Endi bu kabi muammolar Klark ma'lumotlariga ko'ra ko'proq yoki kamroq ruxsat etilgan. "Bir necha yillar davomida Xitoy iqtisodiyotining qattiq qo'nishi haqida tashvishlanib, - demak u juda o'sishni ko'rsatdi", deya qo'shimcha qiladi u.
Ammo barcha rivojlanayotgan mamlakatlar ham yaxshi holatda pandemiyadan chiqmaydilar. Ularning rivojlanish istiqbollarini aniqlaydigan muhim omillardan biri bu samarali investitsiyalarni ta'minlash qobiliyatidir.
G'olib va yutqazuvchilar bo'linishiSo'nggi yillarda so'nggi moliyaviy davrda o'tkazilgan tahlilga ko'ra, o'tgan yili dunyodagi to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar (FDI) butun dunyoda yaxshi darajada saqlanib qoldi. Masalan, Xitoyda va Hindistonda ular mos ravishda 4% va 13% ga o'sdi. Afrika va Lotin Amerikada bo'lganida, barcha hududlar orasida eng kuchli pasayish, shuningdek, noldan kelib chiqadigan, loyihalarni moliyalashtirish, loyihalarni moliyalashtirish va sotib olish va investitsiyalar bo'yicha investitsiyalar, loyihalarni moliyalashtirish va noldan tashkilotlar yaratadigan loyihalarda investitsiyalar qayd etildi.
Investorlar, shuningdek, milliy hukumatlar tomonidan olib boriladigan inqirozga qarshi moliyaviy yordam uchun ijobiy munosabatda bo'lishadi. Hindiston, xususan, hukumatning infratuzilmasiga oxirgi 10 yilga nisbatan o'rtacha 50 foizga oshirdi. Bunday investitsiyalar o'n yildan ortiq vaqt davomida past darajada saqlanib qolgan Braziliyada, iste'mol qilishning siyosiy nuqtai nazaridan, ammo rivojlanishni ta'minlash uchun kamroq ahamiyatga ega bo'lgan qadam bo'ldi va uzoq muddatli iqtisodiy o'sish.
Boston sheriklaridagi rivojlanayotgan bozorlarda Pol Korbbillee, vellive portfeli "etakchi pandem" deb ataladi, kek va uzuklarni kekga bo'lgan munosabatiga qarab olib boradigan keng ko'lamli deformatsiyalarni keltirib chiqaradi. "
Haddan tashqari taxminlarRivojlangan bozorlarda bo'lgani kabi, rivojlanayotgan sarmoyadorlar texnologik kompaniyalarga katta e'tibor berishadi. O'tgan yil davomida Tesla aktsiyalari 350% ga oshdi. Xo'sh, uning xitoylik raqibi NIO aktsiyalari Nyu-Yorkka ham murojaat qilib, 1000% dan oshdi.
Ba'zi tarmoqlarda investorlar kelajakda narxlarning o'sishi borasida haddan tashqari taxmin qilishdi, makkajo'xori xavotirda, shuning uchun bir qator kompaniyalarning qiymati va hisob-kitoblari haddan tashqari oshirilganga o'xshaydi. U, masalan, ko'plab sarmoyadorlar harakatlanishda cheklovlar tufayli ko'p miqdorda pul mablag'larini hisobga olgan holda, bunday sohalarda ish olib borish qobiliyatini ko'radi.
"Endi biz Kovida shokning oqibatlari bilan shug'ullanamiz. Korxon Korngilelning fikriga ko'ra, investor nuqtai nazaridan hali tugamagan.
Mixail Testenko tarjima qilingan