"Men aktsiyalarni sotadigan va bir xil aktsiyalarni sotib olishga ko'proq vaqtni kutayotganlarga ishonaman, kamdan-kam hollarda o'z maqsadlariga erishadi. Odatda ular pasayish aslida "(c) Fillip Fisher
Ushbu maqolada men JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM) ning 4-choragi uchun hisobotni qismlarga ajratmoqchiman, uning bozor narxi va investitsiyalar uchun jozibadorligini baholayman.
Naqd pul aktsiyalari (kassa) 2019 yil dekabr oyidan boshlab 15 foizga o'sdi va banklarda saqlangan pullar (banklardagi omonatlar) 108 foizga o'sdi. Shunday qilib, 2020 yil oxirida kompaniya 527 milliard dollardan ortiq naqd pul bilan ta'minlangan. A'lo natija.
Shu sababli, aytganda, kompaniyaning sof qarzi salbiy zonaga o'tdi. Ya'ni, har qanday vaqtda kompaniya o'z qarzlarini to'lashi mumkin.
Shuningdek, kompaniya kreditlar, ssudalar va ipotekalar (kredit yo'qotishlar uchun ruxsatnomalar bo'yicha zararlar bo'yicha zaxirani ko'paytirdi.
Kompaniyaning umumiy aktivlari 26 foizga o'sdi.
Majburiyatlar satrlarida biz omonatlarning o'sishi (omonatlar).
Kompaniya mijozlar depozitlarining 37 foizga o'sishini qayd etadi.
Qisqa muddatli qarz olish (qisqa muddatli qarzlar) 17% ga o'sishi.
Ammo yil davomida uzoq muddatli qarz (uzoq muddatli qarz) kompaniya 3 foizga kamaydi.
Bunday harakatlar kompaniya kapitalining 7 foiziga o'sishi hisobiga kompaniyaning jozibadorligini oshirishga olib keldi (toot aktsiyadorlik egalari kapital).
Endi daromadlar hisobotini ko'rib chiqamiz.
Agar siz asosiy hisobotga qarasangiz, kompaniyaning daromadi 4% (jami sof daromad) va operatsion xarajatlar (jami (PA: PATF) tomonidan amalga oshirilganligi sababli, atigi 2 foizga oshdi. Daromadni oshirish va yo'qotishlar uchun zaxiralarni oshirish (kredit yo'qotishlarini ta'minlash).
Aytgancha, zaxiralarning o'sishi va sof foyda (sof daromad) 20% ga kamaydi. (Albatta, har bir aksiya uchun foyda kamayadi va foyda keltirdi.)
Shu bilan birga, kompaniya o'z faoliyatida jiddiy oqibatlarga olib kelmadi. Agar siz ushbu xabarni biroz bosib o'tsangiz, biz bunday indikatorni har bir aksiya uchun hisob narxini ko'ra olamiz. U "Rag'batlantirish balansi narxi" kabi tarjima qilinadi. Va bu erda kompaniya bitta aktsiyaning kitob qiymati 81,75 dollarni tashkil qiladi, deb ta'kidlaydi.
Va hozirda bitta ulushning haqiqiy qiymati - $ 135. Biz hali ham bu haqda biroz gaplashamiz. Bu juda muhim ko'rsatkich.
Va keyingi bargni ko'rib chiqamiz.
Segmentlar natijalari.
Shuningdek, kompaniya faoliyatini tushunish uchun juda muhim hisobot.
Aslida, biznes 5 segmentga bo'linadi:
1. Iste'mol va hamjamiyat banklari (iste'molchilar va hamjamiyat banklari). Eng asosiy yo'nalishi. Bunga bank xizmatlari, biznes xizmatlari, aktivlarni boshqarish kiradi.
2. Korporativ va investitsiya banki (korporativ va investitsiya banki). Asosiy yo'nalish ham. Moliya vazifalari va biznes maqsadlarini jalb qilishga qaratilgan tadbirlar.
3. Tijorat bankingi (tijorat banki). Yo'nalish kichikroq, bu kreditlar, ipoteka, ssudalar va boshqalarga tegishli.
4. Aktivlar va boylikni boshqarish menejmenti (aktivlar va boylikni boshqarish). Boy mijozlar aktivlarini boshqarishga qaratilgan segment.
5. Korporativ. Rostini aytsam, men uni rus tiliga qanday tarjima qilishni bilmayman. Aslida, bu bankning bankni rivojlantirishga qiziqqan yangi mijozlar va odamlarni qidirishga qaratilgan investitsiyalar segmentidir.
Iste'molchilar va hamjamiyat banklari
Ushbu segment bu yil daromadning 7 foizga pasayishini ko'rsatdi. Asosan depozitlardan komissiya daromadlarining pasayishi bilan bog'liq. Qisman ipoteka kreditlarining o'sishi bilan qoplandi. Bunga ta'sir ko'rsatildi: asosiy stavkaning pasayishi va pandemikning rivojlanishi.
Korporativ va investitsiya banki
Ushbu segment, bu investitsiya faoliyatining ko'payishi tufayli o'sish kuzatildi, bu esa Amerika Qo'shma Shtatlari Feders qo'llab-quvvatlash choralari ta'sir ko'rsatdi.
Tijorat banklari.
Kuchli ahamiyatga ega bo'lsa ham, o'sishi 1% ga.
Asosiy faoliyatning asosiy faoliyatidan olinadigan daromad o'sdi, ammo xarajatlar ko'paydi.
Aktivlar va boylikni boshqarish
Segment AQShning FRC tomonidan qo'llab-quvvatlanishi va investitsiya faoliyatining ko'payishi tufayli o'sish kuzatildi.
Kompaniya haqida nima deyish mumkin?
Pandemiyaga qaramay, JPM aktivlarni qurishda davom etayotgan AQShning etakchi banki bo'lib qolmoqda. Bunday holda, yo'qotishlar uchun katta zaxiralarni yaratish imkoniyati bankka muvaffaqiyatli manevr qilish va hatto iqtisodiyotda keskinlik sharoitida ham.
Shuningdek, men ushbu hisobotdan ushbu hisobotdan kapitalning etarliligi haqida gapirib bermoqchiman.
2014 yildan keyin banklar uchun moliyaviy inqirozning ehtiyot choralari sifatida majburiy kapital joriy etildi.
Aslida, kapitalning etarliligi bankning o'z kapitaliga likvidlik va pul, omonatlar, aktsiyalar va boshqalar ko'rinishidagi foizlardir.
Inqiroz bo'lsa, 1-bosqichdan boshlab qo'shimcha kapital olinadi.
Agar biz oddiy so'zlarni aytib bersak - bu omonatchilarni himoya qilish uchun ishlatiladigan bankning mavjud kapitalining ko'rsatkichidir.
Banklar uchun minimal talab 4,5% ni tashkil etadi.
JPM Ushbu ko'rsatkich 15,5% ni tashkil qiladi. Yana, yana nima, bankning yuqori barqarorligi haqida gapiradi.
Endi keling, kompaniyaning bozor narxi haqida gapiramiz.
Birinchidan, o'rtacha ko'rsatkich bo'yicha o'rtacha ko'rsatkich p / e - 14,5.
Men allaqachon ushbu ko'rsatkich haqida batafsil ma'lumot berganman. Endi bu ko'rsatkich faqat bu ko'rsatkich so'nggi yillarda kompaniyaning haqiqiy rentabelligini tushunishga imkon beradi.
Va bu ko'rsatkich yaxshi kompaniyaga ega.
Keyinchalik esda tutdim, men ushbu maqolada yozganmanki, bank sketmalarining bitta ulushi 81,75 dollarni tashkil etadi.
Bu bizga 135 AQSh dollari miqdoridagi ulushning bozor narxi hali ham haddan tashqari oshirilganligini anglatadi. Garchi ozgina.
P / B indikator - 1.54.
Albatta, indikator L / A - 91,75%, ammo bank sektori uchun bu mutlaqo normaldir.
Ammo NetDebT / EBITDA indikatori juda yaxshi. Ayni paytda u kompaniyaning yuqori zaxiralari tufayli salbiy, ammo pandemiyaning oldidan ham 0,86 edi, bu esa qarz yukini xavfsiz ravishda engish mumkinligini ko'rsatadi.
Rentabellik
Kapital Rivojlanish 11.15%.
Ammo bu ajoyib ko'rsatkichni hisobga olish kerakligini yodda tutish kerakki, bozor narxi kitob qiymati 1,5 baravar yuqori bo'lib, biz uchun, sarmoyadorlarga kelsak, bu ko'rsatkich pasayadi - taxminan 7,35%.
Daromadli savdo yuqori saviyada - 24,37%. Pandemiya 30% dan yuqori edi.
Ammo harakat bo'yicha daromadning rentabelligi juda past. Jami 6,57%. Aksiyador uchun bu past ko'rsatkichdir, chunki u kompaniyaning aktsiyadorlarning sarmoyador mablag'lari bo'yicha samaradorligini namoyish etadi. 6,4% kam.
Aktivlarning rentabelligi bo'yicha men qarashning nuqtasini ko'rmayapman. Bank aktivlarni 3,3 trillion dollarga baholaydi va aktivlarning rentabelligi juda past, ammo hech narsa demaydi.
I. I.
Xalaqit
Ammo shu bilan birga, kompaniya 2,6% miqdorida yaxshi dividendlar to'laydi. Va juda barqaror ko'rsatkichlarni hisobga olgan holda, dividendlarning o'sishi yaqin kelajakda davom etishi ehtimoli.
Shuni eslatib o'tingki, pandemikni dividendlarni vaqtincha ko'paytirishni va aktsiyalarni qaytarib olishni amalga oshirishni taqiqlaydi. Biroq, 2020 yil oxirida teskari sotib olishga ruxsat berilgan va bir xil dividend bir xil narsani kutmoqda.
Qiyosiy tahlil
Agar siz kompaniyani boshqa "katta to'rtta" banklari bilan taqqoslasangiz (BAC), Citigroup (NYSE: C), BFC: USM: C) ular orasida eng qimmat kompaniyas. Bundan tashqari, nafaqat kapitlaziya nuqtai nazaridan, balki ko'paytirgichlar tomonidan ham.
Ammo shu bilan birga, JPM pandemik zarbalarida barqaror edi. Aktivlarning ko'payishi va operatsion ko'rsatkichlarning o'sishi ko'rsatildi. Bundan tashqari, JPM eng yaxshi daromadlilik ko'rsatkichlaridan biriga ega.
Chiqindi
Bozor narxiga qaramay, kompaniya investitsiya uchun jozibali bo'lib qolmoqda.
Bu AQShning eng yirik banki hisoblanadi, bu aktivni 3,3 trln. Doldan ko'proq boshqaradi. Uning boy tarixi va juda barqaror moliyaviy ahvolga tushadi.
E'tiboringiz uchun tashakkur!
Asl maqolalarni o'qing: Investing.com