Ел башыннан Инвестбтаун урамы аналитиклары пандемия беткәч һәм барлык чикләүче чараларны бетерүдән соң тиз икътисади үсеш көтеп торган бозык фаразларда бер-берсен эзли кебек. Голдманның беренче яртысы өчен фаразлар баррель брентына $ 70 $, алар күбрәк ай элек берничә ай элек күпләр булып күренгән, 8 мартта үтәлгән. Нефть 20 гыйнварның башы булган дәрәҗәләргә кайтты, ул генерал КСЕР Кассем Солемани үтерелгәннән соң, урта көнчыгышта дөньяны эленгәннән соң, базарда катнашучылар иде. АКШ һәм Иран оппозициясенең хәрби көчен көтү. Бу вакыйга үсеш алмаган дәрәҗәдә, нефтьнең кимүе җимерелүенең җимерелүе белән җимерелүнең бозылу фонында һәм үткенгә сорау буенча таркалуы ачыклангач, җимерелде. Беренче чиратта - Кытай ябылуы белән дөньяның карантиннар тудырган дөньядагы нефть куллануның төшүе.
Хәзер бәяләр турында нәрсә әйтә алам? Алар акланалармы, киләчәктә үсешне көтәргәме? Чөнки 100 доллар кабат озак вакыт һәм урта вакыт эчендә (ел орнизонтында) фаразлый. Күпләр яңа "чимал SURTELLET" башларга ышандылар. Бу хәлдә шул ук кешеләр буталчыклар турында бәхәсләшәләр инде, нефтьнең баррель өчен 100 булмаячак, чөнки АКШның стере сәнәгате беркайчан да чынбарлыкка рөхсәт бирмәячәк. Ул нефть базарын 80 тутырачак, нигъмәте һәм русларның күпме Согуд һәм руслар булса да чыгаруны чикләмәсәләр дә.
Теманың ике үлчәме бар: кыска вакыт - агымдагы елда, озак вакыт - берничә ел офыкта. Ике пунктны чагыштырыгыз: 2020 елның гыйнвар башында. Аннары, хәзер майлы мае 70 $ иде. Моның нинди иде, хәзер?
1. Аннары Якын Көнчыгыш конфликтларының көчәюләрен көтә, хәзерге вакытта АКШ атом транзакциясен һәм Иранның торгызылу перспективалары, бу ир-ат экспортының артуына китерәчәк. Геосәяси фактор - хәзерге бәяләр файдасына түгел.
2. Аннары, һәм хәзер Opec + килешү эшләде, ләкин чикләүләр хәзергегә караганда азрак катгый иде. Хәзер күбрәк катырак квоталар бар, һәм Судар үз теләгеннән базардан тагын 1 миллион барр / көн, алар запасларны тагын да киметергә теләгәннәрен күрсәтә. Opec политикасы хәзер чагыштырмача югары бәяләр файдасына.
3. Глобаль тәгълимат хәзерге бәяләр файдасына түгел, глобаль таянычка каршы түгел, соңгы атналарда сорау буенча, сорау аларны тагын бер катлау турында. Ләкин, хәзер пандемия беткәч кризиска кадәрге дәрәҗәләргә сорау торгызу өчен өметләр бар. Тиздән ничек таләптән торачак - сорау ачык. Китай, баррель өчен 50 $ бәядә, нефтьнең 50 саны арта барды, хәзер тизлек белән аның аппетиты булды - каучук булмаган саклагычлар булды. Та-төне катнашу хәзер һәм 2020-нче еллар башында хәзерге бәяләр файдасына түгел. Ләкин сез базар тормышын көткәнчә дип санасагыз, сез пандемия бетә дип ышансагыз, сез аны баррель брентына 70 аласыз.
4. Товар базары өчен мөһим фактор - уртача акча политикасы һәм доллар индексы. Highгары чимал файдасына барлык факторлар бар. Инфляциягә күтәрелгәнче туклану нарар маркалы наратлары. Моннан тыш, соңгы 2% булса, хәзерге вакытта 2% иде, хәзер 2%, бу билгеле бер инфляция, 5 ел дәвамында исәпләнә. Әгәр дә без 2% кризиска кадәр булганын исәпкә алсак, уртача 2% ка тузган теләк, ике ел эчендә инфляция 2% тан артык була. Акча базар кораллары буенча Америка Кушма Штатларында чын темплар, мөгаен, бик тискәре булып калырга мөмкин. Ел кеременең үсеше инвесторларны борчый һәм доллар инфекс киртәләрен 92 ел дәрәҗәсендә борчый, яки туктый, яки бәя арта. Доллар индексы кими, мөгаен. Зәгыйфь доллар - товар бәяләренең төп өлеше, ул 00-нче еллар башында нефть үскән һәм аның тарихи максимумында булган, чөнки доллар үз циклын салган вакытта.
5. Ләкин, хәзерге вакытта доллар доллар уңыш үсешен дәвам итүдән курку уята, һәм реаль уңыш үсә.
Федераль ашау ышандыруларына каршы, инвесторлар әйләнүче инфляциядән сакланыр өчен вакыт-вакыт акча җыярга мәҗбүр булалар. Хәзерге вакытта финанс шартлары катырак. Долларның кыска вакытлы үсеше товарларның файдасына түгел, һәм киләсе көннәрдә тенденция әйләнмәсә, майлы май, мөгаен, төзәтелгәндер.
6. 2020 ел башында, 2020 ел башында, ул хәзер даими булып кала, һәм баррель брентына 70 $ янында (баррель wti) ул артачак. Бейкер Хьюз буенча АКШта булган бораулау приборлары саны, җәйдән арта.
Соңгы тенденция тыю Техасның көч мажурында язылырга мөмкин, тауның мөһим өлеше чиктән тыш салкынлык аркасында тукталганда. Бу мөмкин кадәр тизрәк торгызылачак. Стер фактор - бәяләрнең тизләтүенә каршы, ким дигәндә, аларның үсешенә комачаулый.
Summerәй алдыннан киләчәк өчен барлык күрсәтелгән факторларның кыскача мәгълүматы нинди? Бәяләр үсәчәк, яисә үсеш хәзер туктар, һәм без төзәтүне күрербезме? Барлык факторларның чагыштырмача мөһимлеген бәяләү бик кыен, бигрәк тә инвесторлар массасының аңыдан башлап бер нәрсә, икенчесе иң мөһим роль уйный башлый. Халык аннары "якты киләчәк" пандемиктан соң ышана, димәк, киресенчә, пандемиядән соң инфляи апомалипс башланыр дип ышана. Моннан тыш, ике ышануны икесе дә параллель рәвештә бара, ләкин төрле базарда долларны каплый ала, алар нефть сәүдәгәрләре "якты киләчәк" дип саныйлар, forex сәүдәгәрләр керемнең үсеше аркасында курку.
Ләкин, без тырышырбыз ... әйдәгез ихтыяҗ һәм OpC + + белән башлыйк. Узган елгы Fiasco, Opec + сак булырга, һәм киресенчә, үпкәләүдән сакланырга тырыша. Судис базардан үз теләге белән миллион баррел, камчы һәм иминербадның бер үк вакытта ролен уйныйлар. OpCH + Гарәп линиясенә каршы күпчелек сөйли икән, алар җитештерүне арттырмаслар, ә миллионнарның кире кайтуын да базарга кадәр. Кыска вакыт эчендә бу мөмкин булган илләр бернәрсә дә югалмас, ләкин җитештерүне арттыруга омтылганнар - төшү аркасында, хәтта җитештерүне киңәйтү аркасында оттырырлар. Opec + Saudis позициясе көчле булып тоела, һәм алар әкрен производствосы шартларында торырлар. Алар бәянең күтәрелүен уйныйлар, һәм бу уен эшләнә, бу бик мөмкин, дивар урамы инвесторлары белән бер яктан "әйләндергеч" бәяләр арта. Ни өчен Согуд, бәяләр күтәрелү өчен шартлар тудырыр, бу үсеш өчен бу үсешкә акча бирмисезме? OPEC факторы + компенсация бирә һәм зәгыйфь таләп факторы өчен компенсация бирә. Без, моның белән бәйле рәвештә, югарыдагы исемлектә 2 һәм 3 пунктлар бер-берсен дәрәҗәдә тотачаклар.
Иран экспортлары, Америка шиферы һәм доллар акча базары статусы кала. Зур алдан әйтеп була торган фактор - зур офыкта Америка Кушма Шелатындагы акча җыю һәм акча сәясәте генә. Тау үсәр, һәм акча сәясәте йомшак калачак. Зур офыкта бу факторларның икесенең дә ничектер бер-берсенә баланслы булырга мөмкин. 2018-нче елда, чылбырга 80 долларга зәгыйфь доллар майлы май куеклары кузгезне кузгатты. Доллар индексы, аннары елның беренче яртысында ул 90 доллардан түбән булган булса, сез шулай ук доллар индексы якын киләчәккә кире кайтачак һәм анда урнашачак дип саный аласыз. Аннары, башка нәрсәләр тигез, сез нефтьнең баррель брентына 80 долларга кадәр дәвам итәр дип өметләнә аласыз. Нигә түгел, мондый әйбер чагыштырмача инде инде? Моннан тыш, хәзер ОПЕКта быргы юк, ул аларны эш бәяләрен киметергә өндәү, аларны саклау бәяләрен киметергә өндәп, Согуд хәрби хезмәттәшлекне киметүне киметергә өндәп.
Минус билгесе белән Иран факторы (май өчен, мәгънәдә Иран Иран Иран экспортны арттырачак). Иран факторы - слэла җитештерүнең үсеше белән бергә берләшү, нефть бәяләрен үстерергә омтылышларның кайберләренә 70 $ диапазонында тетрәү булачак ... баррель бренты. Ләкин Иран факторы Якын Көнчыгышның киеренкелегенә төшәчәк икән, ул вакытта ... аннары 00-нче еллар башының тарихы кабатланырга мөмкин. Ирактагы сугыш яңа бизнес циклының төп драйверы булып эшләгәндә, яңа бизнес циклының төп диварында хезмәт иткәндә, максиманы баррель өчен 100 доллардан ераклаштырган тенденцияне сорагач. , Әм, игътибар итегез, май АКШтагы аю фонд базарына каршы торыгыз, ләкин, ахырда ул 2008-нче елда финал төшүе белән бергә тәмамланды.
Шуңа күрә баррель өчен 100 доллар, глобаль политика, бер юл яки икенчесе яңа Якын Көнчыгыш кризисына китерәчәк. Мондый өметләрдән каршы тарихи тәҗрибә: АКШта хакимиятнең бөтен тулылыгын алган (Президент һәм Президентның иң мөһиме), кагыйдә буларак, Якын Көнчыгышны "Тынычлык саклау" ролен уйнарга тырышыгыз. . Икенче яктан, бер-берсенә образлы рәвештә, бер майда үтерү өчен зур вәсвәсә бар: Кытай үсешен әкренләтү өчен, америкалылар үзләре өчен экстрементлы көндәшне, демократикны якын финанслыйлар. Яшел энергияле йөрәк. Әгәр дә май баррель өчен 100 доллардан артса, ул иң яхшы стимул булачак - углеводород ягулыкыннан баш тарту өчен бюджет субсидиясенә караганда, энергия субсидиясенә караганда.
Америка тышкы сәясәтенең ничек үсәчәген карыйк. Нефть бәясенең тенденциясен алга таба үстерүне ачыклаучы сәяси факторлар булса да, икътисадый, Опек политикасы белән берлектә, яисә аны тиз арада эшләячәкләр.
Дмитрий Голубовский "Калита-Финанс" FG аналитик
Оригиналь мәкаләләрне укыгыз: Investing.com