Yılın başından bu yana, Investbank Wall Street'in analistleri, pandemik sonundan sonra hızlı bir ekonomik büyüme ve tüm kısıtlayıcı önlemlerin çıkarılmasından dolayı hızlı bir ekonomik büyümenin beklentisiyle birbirlerini arıyor gibi görünmektedir. Goldman Sachs'ın ilk yarısının ilk yarısı için Tahminler Varil Brent başına 70 $, bir kaç ay önce birçoğu cesurca görünüyordu, 8 Mart'ta gerçekleşti. YAĞ, 20 Ocak'ın başındaki seviyelere attığı seviyelere geri döndü, burada Ortadoğu'daki Dünya'nın dengede asıldığı ve piyasa katılımcıları olan Dünya Doğu'nun Amerikalıları tarafından Cinayetten Sonra Ticaret Yaptığı Amerika Birleşik Devletleri ve İran'ın muhalefetinin askeri artışını bekliyor. Olayın gelişme almayacağı açık olduğunda, OPEC anlaşmalarının çürümesinde çöküşün çöküşündeki çöküşün çöküşündeki çöküşün çöküşünde büyümesini sağlayan bu seviyelerden beri Karantinalardan, her şeyden önce, Çin'in kapanmasıyla birlikte, karantinalardan kaynaklanan petrol tüketiminde bırakın.
Şimdi fiyatlar hakkında ne söyleyebilirim? Haklı mı ve gelecekte büyümeyi bekleyip bekleyemeyecekler mi? Çünkü 100 $, uzun vadeli ve orta vadede (yılın ufkunda veya iki) tahminlerde gerçeklik haline geldiğinden. Birçoğu, yeni "hammadde süpercüsüne" başladığına inanıyordu. Bu durumda, bu durumda, bu aynı insanların, petrolün hiçbir zaman namlu başına 100 olmayacağını iddia ettikleri için, çünkü Amerika Birleşik Devletleri'nin kökü endüstrisi asla gerçeklik olmaya izin vermeyecek. Petrol piyasasını zaten 80'i dolduracak, ne kadar Suudi ve Rusların birlikte ekstraksiyonu sınırlamadığı önemli değil.
Konu, iki boyuta sahiptir: kısa vadeli - cari yıl için ve uzun vadeli - birkaç yılın ufukta. İki noktaları karşılaştırın: 2020 Ocak ve Mevcut. Ve sonra ve şimdi Brent petrol yaklaşık 70 dolardı. Arka plan neydi ve şimdi?
1. Daha sonra Orta Doğu'daki çatışmaların alevlenmelerini beklemek, şimdi ABD nükleer işleminin ve İran'ın restorasyonu için umutlar, İranlı ihracatta artışa neden olacaktır. Jeopolitik faktör açıkça mevcut fiyatların lehine değil.
2. Ve sonra ve şimdi OPEC + anlaşması çalışıyordu, ancak kısıtlamalar şimdiden daha az katı. Şimdi daha katı kotalar var ve Suudi, hisse senetlerini daha da azaltmaya çalıştıklarını belirten, pazardan gelen 1 milyon barbu / günden gününü gönüllü olarak kaldırıldı. OPEC politikası + şu anda mevcut nispeten yüksek fiyatların lehinedir.
3. Global Talep açıkça mevcut fiyatların lehine değildir, küresel talep iyileşmedi, karantina kısıtlamaları hala Avrupa'da, daha da kötüsü, son haftalarda, sorular onları tekrar sıkmakla ilgilidir. Ancak, şimdi salgının sonundan sonra kriz öncesi seviyelerin restorasyonu için beklentiler var. Talep ne kadar zamanda geri kazanılacak - soru açık. Namlu başına 50 doların altındaki fiyatlarda, petrol ithalatını Pace tarafından çift haneli (yüzde cinsinden) ithalatını arttırdı, şimdi iştahları - lastik olmayan depolarını zaten gerçekleştirdi. Talebin oranı şimdi ve 2020'nin başında mevcut fiyatların lehine değil. Ancak, pazarın beklentilerini yaşadığını düşünüyorsanız, pandeminin biteceğine inanıyorsanız, onu varil brent başına 70'i "affetebilir".
4. Emtia piyasası için önemli bir faktör, Fed Para Politikası ve Dolar Endeksidir. Kesinlikle yüksek hammaddeler lehine tüm faktörler var. Fed, enflasyon% 2'ye yükselene kadar sıfır oranları garanti eder. Ayrıca, geçmişte% 2'sinde ise şu anda% 2, şimdi% 2, 5 yıllık süre temelinde hesaplanan belirli bir hareketli ortalama enflasyondur. % 2'nin kriz öncesi zamanlarda olmadığını düşünürsek, ortalama% 2'si için inatçı bir arzu, birkaç yıla neden olacak, enflasyon% 2'nin üzerinde olur. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki para piyasası araçlarının gerçek oranları çok olumsuz kalması muhtemeldir. Yılın başlangıcından bu yana yatırımcılara neden olan dolar karlılığının büyümesi, dolar endeksi geri dönüşünü birkaç yüzde 92 seviyesine ve durmadan ve fiyat arttıkça kışkırttı. Dolar Endeksi daha sonra düşmeye devam etmesi muhtemeldir. Zayıf dolar, emtia fiyatlarının büyümesi için ana parasal durumdur, petrolün 00'lerin başında büyüdüğü zayıf dolardı ve doların döngüsel minimumunu aldığı tarihi maksimumunu aynı anda koydu.
5. Ancak, dolar doları, dolar veriminin büyümesine devam etme korkuları üzerine yoğunlaşıyor ve gerçek verim artıyor.
Fed'in güvencesine aykırı olarak, yatırımcılar, eğirme enflasyonundan kaçınmak için zamandan önce beslenmeye zorlanacağıtan korkmaya başlar. Şu anda finansal koşullar daha sert. Doların kısa vadeli büyümesi, emtia fiyatlarının lehine değil ve eğilim önümüzdeki günlerde dönmüyorsa, muhtemelen düzeltilmiş olan tek istikrarlı büyüyen varlık gibi görünen petrol.
6. 2020'nin başında, şimdi sabit kalan ve varil Brent başına 70 $ 'a başına 70 $' ın başında olan şeyl madenciliği artar. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Mevcut Sondaj Kulesi'nin Baker Hughes'e göre, yazdan artar.
Son Trend inhibisyonu, Madenciliğin önemli bir kısmı aşırı soğuk nedeniyle durduğunda, Texas'ta mücbir sebeplerle yazılabilir. En kısa sürede restore edilecektir. Şeyl faktörü - fiyatların hızlanmasına karşı, en azından büyümelerini engelleyecektir.
Yazdan önce gelecek için tüm listelenen faktörlerin özeti nedir? Fiyatlar büyür ya da büyüme şimdi duracak ve düzeltmeyi göreceğiz? Tüm faktörlerin göreceli önemini tahmin etmek çok zordur, özellikle yatırımcıların kütlesinin bilincinin bir şey olduğundan, diğeri en önemli rolü oynamaya başlar. Kalabalık daha sonra bir pandemikten sonra "parlak geleceğe" inanır, daha sonra, aksine, bir pandemikten sonra, enflasyonist kıyamet başlayacağına inanmaya başlar. Dahası, her iki inanç da paralel olarak barışçıl bir şekilde gerçekleşebilir, ancak örneğin, petrol yatırımcılarının "parlak geleceğe" inandığı halde, petrol tüccarları "parlak geleceğe" inanırken, petrol büyümesi olgusuna yol açan farklı pazarlarda karlılığın büyümesi ile korkuttu.
Ancak, deneyeceğiz ... Talep ve OPEC + ile başlayalım. Geçen yılın FIASCO'su, OPEC + DİKKAT EGZERLENDİRMEYE HAZIRLANMIŞTIR. Suudiler tarafından gönüllü olarak piyasaya çıkan milyon varil, kamçı ve zencefilli kurabiye rolünü aynı anda oynuyor. OPEC'teki çoğunluğu Arap hattına karşı konuşursa, sadece üretimi artırmayacaklar, aynı zamanda bu milyonun piyasaya geri dönüşünü de artırmayacaklar. Kısa vadede, oldukça mümkün, böyle bir manevradan Araplar hiçbir şey kaybetmeyecek, ancak üretimin uzatılmasını bile dikkate alarak üretim fiyatları nedeniyle kaybeder. Suudilerin Opec +'deki konumu güçlü görünüyor ve yavaş üretim koşullarında ısrar etmeye devam edecekler. Fiyat artışı oynuyorlar ve bu oyun yapılır, bir yandan, "iplik" olan Wall Street Investbanks ile bir yandan, fiyat artışlarını artırır. Suudi neden, yükselen fiyatlar için koşullar yaratıyor, bu büyümeye bir bahis yapmamak, Kazanmak için bu büyümeye ve orada mı? OPEC FACTOR +, zayıf talep faktörünü telafi etmeye teşvik eder ve devam eder. Bununla bağlantılı olarak, yukarıdaki listedeki öğelerin 2 ve 3'ün birbirlerini seveceğini varsayalım.
İranlı ihracatın faktörleri, Amerikan Slate ve dolar para piyasasının statüsü kalır. Buradaki iyi tahmin edilebilir bir faktör, büyük ufukta Amerika Birleşik Devletleri'nde sadece Amerikan şeyl madenciliği ve para politikasıdır. Madencilik büyüyecek ve parasal politika yumuşak kalacaktır. Büyük ufukta, her iki faktörün de bir şekilde birbirlerini dengelemesi muhtemeldir. 2018'de, zayıf dolar, namlu başına 80 ABD Doları alanına brent sürdü. Dolar endeksi, o zaman yılın ilk yarısında 90'ın altında kararlıydı. Fed'e inanıyorsanız, dolar endeksinin yakın geleceğe 90'ın altındaki yaklaşacağına ve orada enkaz edeceğine de inanabilirsiniz. Ardından, diğer şeyler eşittir, petrol fiyatlarının büyümesini varil brent başına 80 $ 'a kadar sürdürmeyi bekleyebilirsiniz. Neden olmasın, çünkü böyle bir şey zaten nispeten yakın zamandı? Dahası, şimdi tweitter'ın OPEC'teki "bağırması", onları korkutmaya teşvik ederek, dava açısından, askeri işbirliğinin suudi azaltılmasını teşvik etmelerini teşvik etmemektedir.
Eğer bir eksi işareti olan İran faktörü (petrol için, İran'ın İran'ın ihracatı artıracağı anlamda İran'ın ihracatı artıracağı konusunda ihracatı artıracağı anlamında). İran Faktörü, şeyl üretiminin büyümesiyle birlikte zayıf bir doları eşittir ve petrol fiyatları yetiştirme girişimleri, varil brent başına 70 $ ... 75 $ 'da bir yere sıkışıp kalacaktır. Ancak, eğer İran faktörü, Orta Doğu'daki gerginliğin büyümesine doğru oynayacaksa, o zaman ... o zaman 00'lerin başlangıcının tarihi de tekrarlanabilir. Irak'taki savaş, kabarcık patlaması sonrası yeni iş döngüsünün ilk aşamasında petrol fiyatlarının büyümesinin ana sürücüsü olarak hizmet ettiğinde ve Maxima'yı namlu başına 100 doların üzerinde biten trendi sordu. Ve, ihbar, yağ daha sonra Amerika Birleşik Devletleri'ndeki bir taşıyıcı borsa fonuna karşı büyüdü, ancak sonunda 2008 yılında son düşüşle birlikte bitirdi.
Bu yüzden, küresel politika, bir yolu, bir başkasının yeni bir Orta Doğu krizine yol açacağı takdirde namlu başına 100 dolara imkansız bir şey yoktur. Bu tür beklentilere karşı, tarihi bir deneyim var: ABD'de (cumhurbaşkanı ve çoğu Senato ve Kongre'de) tüm gücün tamamını alan Amerikan Demokratları, bir kural olarak, Orta Doğu'yu "barış korumaları" rolünü oynamaya çalışıyor. . Öte yandan, figüratif olarak ifade etmek, figüratif olarak ifade etmek, iki tavanın bir petrol atışında: Amerikalıların kendileri için varoluşsal bir rakip ilan ettiği Çin'in büyümesini yavaşlatmak ve demokratik olanı finanse etmek Yeşil enerjinin kalbi. Yağ, namlu başına 100 dolara tekrar geri dönerse, hidrokarbon yakıtının, bütçe sübvansiyonlarından daha fazla enerji türleri lehine reddetmek için en iyi uyarıcı olacaktır.
Ortadan dış politikanın nasıl gelişeceği görelim. Petrol fiyat trendinin daha da geliştirilmesini belirleyen politik faktörler olduğu görülürken, çünkü ekonomik, OPEC politikalarının + ile birlikte, ancak daha önce de daha erken doğarlar.
Dmitry Golubovsky Analisti FG "Kalita-Finance"
Orijinal makaleleri okuyun: Investing.com