Girişim işinde, çok şey insanlara bağlıdır. Başarılı bir fikir ve vaat eden bir iş modeli hala, gerçekten büyük bir şirketin projeden büyüyeceği anlamına gelmez. Her şey kuruculara bağlıdır, bu nedenle girişim yatırımcıları her zaman girişimcilerle iletişim kurmak için çok fazla zaman ödüyorlar. Sadece fikirde değil, ayrıca kurucuya da inanmak gerekir. Bu yıl, yatırımcılar bu inancı yakınlaştırma tarafından aramayı öğrenmek zorunda kaldı. Pandemik, global wench'daki süreçleri büyük ölçüde etkiledi ve uzaktan hiç mal olmadı.
Eski bir arkadaş iki yeniyle daha iyidirİyi Haberler: Pazar ölmez, daha az para yoktu. Crunchbase analist istatistiklerine inanıyorsanız, 11 ay sonra, bir yıldan daha uzun bir yıldan fazla olan risk projelerine daha fazla para yatırıldı - diğer taraftan 269 milyar dolara kadar 269 milyar dolar, durum önemli ölçüde değişti. 2020'de, risk sermayesi yatırımcılarının risk için çok güçlü bir iştah gösterdiler ve özellikle yılın ilk yarısında yeni projelerde son derece koyuldu. Ve seyahat gibi birçok alan, ve hiç de girişim parasını unutmak zorunda kaldı.
Çoğu girişim sermayesi fonlarından başlayarak, portföylerine kurtulma ve destekle çalışıyor. Yeni tur bazı projeler için planlanmış, diğerleri, piyasadaki kötüleşen durum nedeniyle acilen ek para aramak zorunda kaldı. Fonlar kriz önleyici planları hazırlamanıza ve yeni yatırımları aramaya yardımcı oldu. Mart ayından bu yana bir yerde vaktımızın neredeyse tamamen uzak çalışmaya geçti. Şaşırtıcı bir şekilde, fon sağlama etkinliği bile yükseldi. Aynı zoom modunda, tüm dünya çalıştı ve herkes birbirlerinin konumunun bir parçasıydı. Üç aylık kendi kendine yalıtım, 2019'un tamamı için aynı işlemleri yapmayı başardı.
Holding ve Global Girişim pazarında küçük bir artış bile, yatırımcıların daha sonraki aşamalara daha fazla yatırım yapmaları gerçeği ile ilişkili olabilir. Bu durumda, işlem sayısı azaldı ve çeklerin büyüklüğü büyüdü. Yatırımcılar daha az riskli yatırımları tercih ettiler: başlangıçta ne kadar uzun ömürlü, başarı şansı arttı. Crunchbase istatistiklerine göre, bu yıl tarihteki ikinci kez pazarın çoğu 100 milyon dolardan bir işlemdir.
Sahne tohumunda projeler ve bu yıl tohum öncesi projeler açıkçası şanslı değildi. Bu aşamadaki işlem sayısı neredeyse iki kez düştü. Ancak yaklaşma yakın gelecekte beklenebilir. Yılın ilk yarısındaki birçok büyük Avrupa hızlandırıcısı, başlangıçlarını göstermedi ve ikincisinde bu aktiviteye devam etti. Örneğin, büyük bir İngiliz hızlandırıcı girişimci ilk önce Avrupa ofisleri ve Singapur'da bir demo günü yapmayı başardı. Tohumun öldüğü hissi, hayır. Dahası, birçok fon projeleri aramayı bırakmadı. Sadece derhal yatırım yapmadınız, ancak işlemleri daha sonra erteledi. Aynı zamanda, birçok özenli, birincil puanlama, birincil puanlama. Nispeten hayatta kalan pandemik başlangıçlar, hükümetin destek programlarının desteklenmesine yardımcı oldu. Her durumda, Fransa ve Büyük Britanya'da, hükümet iş yardım programları başlattı. Bu yardım kısmen Venchur'a gitti, bu da yatırımcıların iştahındaki düşüşü riske atar.
Erken sahnenin başlangıcında, bu arada, pandemik dönemin zoom iletişimi yalnızca faydalanacaktır. Yatırımcılar bu aracı yazdı ve çalışmaya başladığını varsayılmalıdır: Online olsa da yatırımcı ile yapılan toplantılara daha kolay olacaktır. Bunun kişisel iletişimi yerinden etmeyeceğini sanmıyorum - ilk tanıdık için ek bir araç olma olasılığı daha yüksek olacak. Kişisel toplantı hala bir tür filtre kalacaktır.
İlkbaharda ve yazın başında, başlangıçların değerlendirmek istediği çok sayıda konuşma vardı. Aslında, değerlendirmeye yansıtılan mevcut yatırımcılar tarafından birçok tur yapıldı. Aynı zamanda, yılın ikinci yarısında dış yatırımcılara sahip turlar çok daha büyük hale geldi.
Bier almakBaşka bir trend 2020, oldukça fazla sayıda başarılı iPO'dur. Yurtiçi Ozon, Airbnb, Doordash ve hala bir takım şirketler borsa girdi. Gerçek şu ki, borsada, özellikle Amerikan, Euphoria'nın neredeyse bütün yıl gözlendi. Devlet destek programlarına göre elde edilen paranın bir parçası olan insanlar, 5-10 dolardan küçük çeklere yatırım yapmanıza olanak tanıyan Robinhood gibi hizmetlerle stoklara yatırım yapmaya başladı.
Niteliksiz yatırımcılar nadiren çarpanlara ve trendlere bakarlar, tanıdık isimlere yatırım yapıyorlar. Bütün bu teşvik edici büyümeyi ve teknolojik sektörde. Böyle bir durum, sonuç olarak, başlangıçtaki yatırımcılara şu anda borsaya gitmek için iyi bir zamanın düşüncesine yol açar. Dolayısıyla çok sayıda ipo. Aynı zamanda, Airbnb veya Doordash gibi birçok şirket, borsada büyük harf kullanımı, son halka açık olmayan turun tahmininden çok daha büyük olduğu ortaya çıktı. Bu tekrar niteliksiz yatırımcıların ilgisi ile açıklanmaktadır: eğer birisi şartlı Tesla'ya yatırılırsa ve kazandıysa, ayrıca oraya yatırım yapmam gerekiyor. Ancak böyle bir artış, bir süre sonra, şirketlerin kapitalizasyonunun geri dönmesi gerçeğine yol açabilir. Doğru, Amerika Birleşik Devletleri yeni bir uyarıcı bir program kabul etti. Böylece gelecek yılın başında, elbette daha küçük bir IPO dalgası bekleyebilirsiniz.
Venchur, ama sorunRusya'da, bu yıl risk yatırımı çok iyi değil. PWC ve RVC raporuna göre, yılın ilk yarısında, piyasa% 9'dan 240 milyon dolara düştü, işlem sayısı 130'dan 78'e geriledi. Ozon işlemlerini hariç tutursak (stoklara ulaşmadan önce 150 milyon dolar) 2019'un ilk yarısında değişim ve 119,3 milyon dolar), pazarın büyüklüğü sırasıyla 143,5 milyon dolar ve 90 milyon dolar olacak, düşüş% 37 olacak. Rusya pazarında, bir veya iki işlem istatistikleri çevirebilir. Çalışma A.Ş.'ye göre Rusya, tüm yıl için pazar neredeyse iki kez büyüdü - 11,6 ila 21,9 milyar ruble. Ana artış - bizim başladığımız yabancı yatırım pahasına. Ve işte bir Rus şirketi olarak kabul edilen büyük bir soru.
Girişim pazarımız hiç bu hiç geliştirilmedi. Başlangıç sayısına baksanız bile, o zaman Rusya'da 2000-4000 ve aynı İsrail'de yaklaşık 8.000'dir. Ebedi sorununuz teknolojilerin ticarileştirilmesidir: güçlü mühendislerimiz var, ancak üründeki gelişmelerini zayıflatıyorlar. ve alıcıları arıyoruz. Ve net değil: daha fazla girişimciler daha fazla yatırımcı var ya da aksine, girişimciler gelişecek daha fazla yatırımcı var.
Rus dolaşımındaki durum endişelere neden olur. Bu yıl, Skolkovo, birleşmiş olan Skolkovo da dahil olmak üzere altı kalkınma kurumları, RFPE'nin kontrolü altında RVC'ler verildi. Bu pazarda, diğer alanlarda olduğu gibi, konsolidasyon meydana gelir. Ve bu, rekabette bir düşüşe ve segmentlerin gelişimi hızına yol açabilir. Başlangıçlar satın alan birkaç özel fon ve az sayıda şirketimiz var. Daha fazla sürüm için sınırlı seçeneklere sahip yatırım hazır değildir. Evet, aktif olarak başlangıç yapan Sberbank gibi oyuncular var, ancak Sberbank herkesi satın alamayacak.
Ne yapmalı? Diğer pazarlara ölçeklenebilir. Birçoğu ABD pazarını fethetmeye çalışıyor. Ancak, projelerimizin tecrübesine göre, meşgul ve Rusya'ya ve Amerika Birleşik Devletleri aynı anda neredeyse imkansızdır: Odaklamanız gerekir. Ancak şimdi, Amerika Birleşik Devletleri'ne geçmek 10 yıldan daha zorlaştı. Tüm takımdan geçen bile Rus başlangıcı, Amerikan Şirketi'nin yatırımcılarının gözünde aynı anda olmaz. Her neyse, Rus kökleri hakkında endişeler var. Alternatif olarak, Rusya pazarında çalışmaya çalışabilir ve aynı zamanda Avrupa, Orta Doğu, Güneydoğu Asya pazarlarına hakim olmak için. Son ikide, başlangıçta biraz ilgileniyor. Avrupa'da, Rus kökleri soruları arayabilir, ancak en azından cevapları dinlemeye hazır.
Ve hala deglobalizasyondaki eğilimi dikkate almalıyız. Aslında, ülkeler pazarlarını korur ve üreticilerini korur, ihracat potansiyelini arttırır. Çin hizmet sahipleri Amerikan şirketlerinin payını satmak zorunda kaldığında, en azından bir ABD savaşını Tiktok ile alın. Pandemic sadece bu eğilimin hızlarını ekledi. Karantinanın arkasına ve sınırların kapanması karşısında, nüfusun hareketliliği, emek ve sermayenin hareketinde kilit bir faktördür. Şimdi gözle görülür derecede daha karmaşık. Ve bu durumun önümüzdeki yıl gelişmesi muhtemel değil, hatta dünyada kitle aşılamayı bile dikkate alacak. Öte yandan, 2018'de vakfımızın neredeyse her anlaşmada paranın kökenini açıklamak zorunda kaldıysa, şimdi Çin fonlarının parası daha da dikkat çekiyor. Ancak durum tekrar değişebilir.
Rusya'da her şeyin tümü risk sermayesi yatırımları ve teknolojik işletme ile kötü olduğu söylenemez. Başarılı İPO Headhunter ve Ozon vardı. Uluslararası teknolojiler ve ürünler ile iyi kaliteli başlangıçlarımız var. Rusya'da, yeni bir Unicorn - 1 milyar dolarlık tahmini olan bir şirket - ortalama olarak her 3-4 yılda bir doğar. Yurtdışındaki teknolojimizin talebini görüyoruz. TRUE, yabancı ticari bileşen bir pandemik bastırdı ve başlangıçlarımızdan gelen uluslararası satışların tamamen planı yerine getirilmedi. Bununla birlikte, satışlar idi. Evet, Rusya'da iyi başlangıçlar aramak zor ve geliştirme ile çok yardımcı olmaları gerekir.
Devlet Venchur mutlaka fon değil. Devletin, özel programlar yoluyla teknoloji geliştirmeyi teşvik etme görevi ile başladığında, dünyada birçok örnek var. En ünlü, muhtemelen Amerikan Darpa. Bu tür programları uygulayan ajanslar ve bakanlıklar bir amaç olmayabilir. Mühendisleri, girişimcilerin projelerinde desteklemeye çalışırlar. Bu tür programların organizatörleri, şirketlerin seçiminin ve sonraki büyümelerinin yanı sıra, başarısızlık durumunda yazılmasının yanı sıra risk ve sorumluluk almamaktadır. Kamu Girişim Sermayesi Fonları, Rusya'da yaratılmıştır, özünde bütçe varlık yazma olasılığını sağlamaz. Ve bu pazarda durgunluğa yol açabilir. Özel fonlar, bütçe ve fayda fırsatlarıyla devlet fonlarıyla rekabet etmek zordur. Teknolojideki devlet yatırım mekanizmaları, rekabetin pazar ilkelerini bastırmamalıdır.
Yazarın görüşü VTIMes Edition'ın pozisyonuyla çakışmayabilir.