Geçen hafta, kaplanmış Colts'i Apple Paylaşımı (Nasdaq: AAPL) üzerinde tartıştık. Önceki makalede, 100 elma hisselerinin satın alınmasının, yatırımcıları yaklaşık 13.500 ABD doları tutarında maliyetli olacağı belirtildi.
Sonuç olarak, bazıları "Yoksullar için kapalı aramalar" keyfini çıkarmayı tercih eder. Bu nedenle, bugün, kaplanmış kolları önemli ölçüde daha düşük bir fiyatla kopyalamak için kullanılan çapraz bir borç yayılımına dönüşüyoruz.
Bugünün makalesi, yatırımcıların olası seçenekleri ve daha deneyimli oyuncuları daha iyi anlamalarına yardımcı olmalıdır - gelecekteki fırsatlar için fikirler sunar.
Sıçrama seçenekleri
Sıçramalar uzun vadeli özkaynak beklenti menkul kıymetleri olarak şifresi çözülür ve uzun vadeli hisse senedi varlıkları seçenekleridir. İnternetin İngilizce konuşan segmentinde, sıçrama veya sıçramaların isimleri altında da bulunabilirler.Sıçrama seçenekleri (vade tarihleri genellikle bir ila iki yıldır değişkendir), stoklar veya stok fonları (ETF) gibi temel varlıkların uzun vadeli potansiyeline inanan yatırımcılar tarafından kullanılır. LEAP'ların çekiciliği, hisselerine kıyasla daha düşük maliyetleriyle açıklanmaktadır (yani, seçenek sözleşmelerinin fiyatlarıyla işlem görüyorlar).
Ancak, Wall Street'in ücretsiz peynir yok. Daha ucuz - özgür değil. Tüm seçenekler gibi, sıçramaların "öngörülen" komut dosyasının uygulanması gerektiği son kullanma tarihi var.
Uzun vadeli bir yatırım olduğundan, katılımcıların temel varlığın değerindeki değişiklikleri değerlendirmek için uzun zamandır oldukça uzun zamandır. Bununla birlikte, yatırımcı tüm yatırımcı sermayeyi kaybedebilirse, beklenen hareket sona erme süresi boyunca gerçekleşmezse.
Bu nedenle, sıçramaya geçmeden önce, yatırımcı, çit veya spekülasyon ölçeğini açıkça belirlemelidir. Uzun süreli seçenekler yalnızca istenen risk oranını ve potansiyel karların elde edilmesine yardımcı olur.
Leans alışveriş stratejileri hakkında daha fazla bilgi edinmek isteyen yatırımcılar, Seçenek Sektörü Konseyi (OIC) Eğitim web siteleri, CBOE küresel pazarlar veya {{{0 | nasdaq}}.
Çapraz Debit Sporta Apple Paylaşımı
- Maliyet: 136.91 $;
- Yıllık Ticaret Aralığı: 53,15-145.09 $;
- Yıllık artış: + 71.12%;
- Temettü Verimi:% 0.60.
İlk olarak, tüccar daha düşük bir yürütme maliyetiyle "uzun vadeli" bir çağrı satın alır. Aynı zamanda, daha yüksek bir ilerleme ile "kısa vadeli" bir çağrı satıyor, çapraz bir yayılma yaratıyor.
Başka bir deyişle, arama seçenekleri (bu durumda, Apple hisselerinde) farklı pazarlık fiyatları ve son kullanma tarihleri vardır. Tüccar bir seçenek tarafından uzun bir süre açılır ve diyagonal bir yayılma biçiminde kar elde etmek için diğerini kapatır.
Bu strateji hem riskleri hem de potansiyel karları sınırlar. Tüccar, maksimum kayıp olan saf borç (veya maliyet) pozisyonunu belirler.
Bu mekanizmayı uygulayan çoğu tüccar, temel varlık hakkında ılımlı bir şekilde iyimserdir, yani. Elma kağıtları.
100 Apple hisselerini satın almak yerine, tüccar, ARAPS'nin bir "taşıyıcı" olarak hizmet veren bir "parayla" bir seçenek satın alır.
Yazma sırasında, Apple hisseleri 136.91 $ 'a mal oldu.
Bu stratejinin ilk aşamasında, bir tüccar "para" (örneğin, 20 Ocak 2023'teki son kullanma tarihi ve 100 $ 'lık bir grev ile bir sözleşme olan bir seçenek çağrısı satın alabilir. Şu anda, 47.58 $ 'lık bir fiyata (mevcut nüfusun ortalama bir noktası ve önerileri) sunulmaktadır. Başka bir deyişle, sadece iki yıldan az bir süre sonra sona eren Çağrı seçeneğinin mülkiyeti, tüccara 4758 $ 'a mal olacak (13,691 dolar yerine).
Bu seçeneğin deltası (bu, taban varlığının değeri 1 dolar ise, seçenek fiyatındaki beklenen değişimin değerini gösterir.) 0.80.
Örneğin geri dönelim: Eğer AAPL hisse senetleri 1 ila 137.91 dolar artacaksa, mevcut fiyat 80 sentle büyüyecek. Bu makalede durmayacağımız diğer faktörlere bağlı olarak gerçek değişikliğin farklı olabileceğini lütfen unutmayın.
Böylece, sözleşmenin parayla daha derinleştiği için Delta seçenek artmasıdır. Tüccarlar böyle bir şekilde kullanacaklardır, çünkü delta 1 yaklaşırken, opsiyon dinamiği temel kağıdın akışını yansıtmaya başlar. Basitçe söylemek gerekirse, 0.80'de Delta, 80 Apple hisselerinin mülkiyetine eşdeğer olacaktır (geleneksel kapalı bir çağrı ile 100'den farklı olarak).
Bu stratejinin ikinci aşaması olarak, tüccar kısa vadeli bir çağrı "Para dışı" (örneğin, 19 Mart 2021'de bir seçenek ve 140 dolarlık bir grev) satıyor. Bu seçenek için geçerli prim 4.30 ABD dolarıdır. Başka bir deyişle, seçenek satıcı 430 dolar alacak (Komisyon hariç).
Strateji iki son kullanma tarihini dikkate alır, bu nedenle, bu işlemin kırılgan noktasının tam formülünü ifade etmek oldukça zordur.
Çeşitli komisyoncular veya siteler kendi kar ve zarar hesap makinelerini sunabilirler. Kısa vadeli seçeneklerin sona ermesi sırasında yapılan en yüksek yürütme tarihi (yani, Coles) en yüksek yürütme tarihi ile yapılan sözleşmelerin maliyetini hesaplamak için, "yaklaşık" bir kırılma noktası elde etmek için bir fiyatlandırma modeli gerekir.
Maksimum işlem potansiyeli
Eylemin maliyeti, yürütme tarihindeki kısa vadeli aramanın fiyat fiyatına eşitse en büyük kar kaldırılabilir.Başka bir deyişle, tüccar, elma kağıdının fiyatını, 19 Mart 2021'den itibaren 19 Mart 2021 itibariyle kısa vadeli seçenek grevinin (durumumuzda - 140 $) mümkün olduğunca yakın olmasını istiyor.
Örneğimizde, son kullanma tarihinde (komisyonlar ve diğer maliyetler hariç) maksimum gelir, 140 $ 'lık bir fiyatla teorik olarak yaklaşık 677 dolar kazandırır.
Bu anlamı nasıl bulduk? Satıcı satıcısı (yatırımcı) satılan seçenek için 430 dolar aldı.
Bu arada, Apple hisseleri 136.91 dolardan 140 dolara yükseldi. Bu, 1 Apple payı için 3.09 $ (veya 100 hisse başına 309 dolar) farkıdır.
LEAPS uzun vadeli seçenek Delta 0,8 olduğundan, uzun bir seçeneğin maliyeti teorik olarak 247.2 $ (309 * 0.80) artacaktır. Uygulamada bu değerden daha fazla ya da daha az olabileceğini unutmayın.
430 ve 247,2 dolar katlıyoruz ve 677,2 $ kazanıyoruz.
Böylece, 100 Apple hisselerinde 13691 dolar bile eklemiyor, tüccar yine de kar sağlar.
Başka bir deyişle, tüccarın başlangıçta kısa vadeli isteğe bağlı bir seçeneğin (yani 430 ABD Doları) satışını yaptığı prim, yüzde 100 Apple hisselerinde 13.691 dolarlık yatırım getirisini aşıyor.
İdeal olarak, tüccar, kısa vadeli aramanın "para dışı" sona ereceğini umuyor. Sonra bir tane sonra bir arama satabilir (iki yıl sonra, sıçrama sözleşmesi sona ermeyecek).
Pozisyon yönetimi
Çapraz bir borç yayılmasının hesaplanmasıyla aktif pozisyon yönetimi, başlangıç işlemcilerinden zorluk çekebilir.
16 Mart'ta, Apple'ın payı 140 dolar'ı geçerse, pozisyon daha düşük gelir getirecek, çünkü kısa vadeli seçenek satıcı için kârsız olacak.
Buna ek olarak, tüccar, Apple'ın fiyatı çıkarsa, zamanlamanın önündeki işlemi kapatma ihtiyacını hissedebilir ve kısa vadeli arama derinden "parayla" geliyor. Bu durumda, tüm işlem tasfiye tehdidi altındadır, çünkü tüccar tekrar veya hiç alternatif bir strateji seçecektir.
Konvansiyonel bir kol kaplı olan tüccar, seçenek tarafından ödemeye itiraz etmeyebilir, çünkü 100 Apple hisselerinin sahibi olduğu için. Bununla birlikte, "fakir adam" için kapalı bir çağrı durumunda, tüccar bu senaryoya uymuyor, çünkü hala AAPP hisselerine sahip değil.
16 Mart'ta, bu sıçramalar anlaşması, Apple hisselerinin payı yaklaşık 132 $ veya daha düşük bir şekilde düşerse para kaybetmeye başlayacaktır. Teorik olarak, hisse fiyatı 0'a düşebilir, bu da uzun vadeli bir aramanın maliyetini azaltır.
Son olarak, "Derin para" seçeneklerinin, satın alma ve satış fiyatı arasında genellikle yüksek yayılmalarını da hatırlatmalıyız. Sonuç olarak, tüccar her bir seçenek sıçramasını her satın alıyor veya sattığında, işlem maliyetlerini hatırlamalıdır.
Orijinal makaleleri okuyun: Investing.com