Ekonomiya
Ang ekonomiya ng Russia ay dumating sa Coronacrisis sa mahusay na form, na pinapayagan ang isang kuwarentenas na panahon na walang mga espesyal na problema sa antas ng macro, pati na rin ang financing ang kinakailangang mga hakbang sa suporta. Kasabay nito, pinatatakbo ang gobyerno ng Russia, na ipinahayag sa isang katamtamang halaga ng mga karagdagang paggasta sa badyet. Bilang resulta, ang depisit sa badyet sa mga resulta ng 2020 ay naging medyo maliit kung ihahambing sa ibang mga bansa. Ito ay dinadali ng katotohanan na ang pagtanggi sa GDP ay mas kaunting mga inaasahan, kabilang dahil sa mga katangian ng istraktura ng ekonomiya ng Russia (isang mababang bahagi ng sektor ng serbisyo, mas malakas kaysa sa iba pang mga paghihigpit sa kuwarentenas) at isang medyo nababaluktot na diskarte sa ang paggamit ng mga paghihigpit sa kuwarentenas.
Ang mahabang pag-load ay nadagdagan nang malaki, ngunit nanatili sa isang napakababang antas, at ang mga instrumento ng utang ng Russian Federation ay pinanatili ang katayuan ng isang proteksiyon na asset sa mga ito. Ang ilang mga problema sa servicing o pagbabayad ng utang ng Russian Federation ay maaari lamang katawanin sa kaganapan ng hindi malulutas teknikal na paghihigpit sa mga pagbabayad (super-sanction), iba pang makatotohanang mga pagpipilian para sa pagbuo ng mga kaganapan na hahantong sa mga kaganapan sa credit sa Russian utang sa hinaharap , lumapit nang napakahirap.
Ang mga rating ng credit mula sa lahat ng tatlong internasyonal na ahensya ay nasa antas ng pamumuhunan, ang forecast ay matatag. Ang mga panganib sa merkado na nauugnay sa Sovereign Russian duty ay tinatayang napakababa. Sa isang matalim na panahon ng market drawdown, ang Russian Eurobonds ay nababagay nang mas mahina kaysa sa iba pang mga segment ng pandaigdigang pamilihan ng Eurobonds ng mga umuunlad na bansa.
Sektor ng korporasyon
Ang kabuuang dami ng mga panukalang piskal na inilaan ng gobyerno upang labanan ang mga epekto ng pandemic ng Covid-19 sa 2020 ay tinatayang 3.5-4.5% ng GDP. Ang mga volume ay medyo katamtaman ng mga pamantayan ng iba pang mga bansa, at ang suporta ay na-target, ngunit
Tila, umabot ito sa ilang mga layunin.
Ang pagpapanumbalik ng mga presyo para sa langis ay may positibong epekto sa pagtatasa ng estado ng ekonomiya at mga ari-arian ng Russia. Pinasisigla ng optimismo ang hitsura ng ilang mga bakuna mula sa Covid-19.
Ang isang tiyak na panganib ay nananatiling posible upang palakasin ang presyon ng pagpapahayag sa Russia pagkatapos ng tagumpay ng Demokratiko Joe Bayden sa halalan sa pampanguluhan sa Estados Unidos. Gayunpaman, para sa isang makabuluhang reaksyon sa merkado, ang mga parusa ay dapat na napakahalaga, na lampas sa balangkas ng mga personal na paghihigpit.
Sovereign Credit Metrics.
Russian Sovereign Credit Metrics Kahit na sa mga kondisyon ng Coronacrisis ay hindi nagiging sanhi ng anumang mga katanungan. Ang pamahalaang Ruso ay sumunod sa isang matigas na patakaran sa pananalapi at hinggil sa pananalapi, habang pinapanatili ang labis na pagkatubig ng ruble sa sistema ng pagbabangko. Ang ganitong kumbinasyon ay hindi pinapayagan na makaipon ng mga sistematikong panganib sa ekonomiya, at ang kanilang impluwensya sa sitwasyon sa mga paghihigpit sa kuwarentenas ay hindi nadama. Kahit na ang pamahalaan ay sineseryoso palambutin ang kanyang posisyon, ang pagtaas ng halaga ng badyet, at ang Central Bank ng Russian Federation ay nabawasan ang pangunahing bid at pinananatili ito sa isang mababang antas kahit na sa mga kondisyon ng accelerating inflation, ang mga hakbang na ito ay hindi itinuturing na isang pagbabago sa pangunahing diskarte sa piskal at patakaran ng pera.
Forecast ng pagbabago ng Sovereign Credit Metrics: positibo
• Bilang resulta ng 2020, ang depisit sa badyet ay katamtaman kaysa sa iba pang mga umuunlad na bansa (tingnan ang 3)
• Long load na may kaugnayan sa GDP approached 18% ay isang napakababang halaga. Ang pangunahing pinagkukunan ng financing ng depisit - Ruble utang (OFZ), at ang bahagi ng leon sa 2020 ay tinubos ng mga residente. Ang paglalagay ng mga obligasyon sa utang sa ibang bansa ay episodiko.
• Ang istraktura ng pera ng pera ay patuloy na nagbabago patungo sa isang pagtaas sa bahagi ng mga liability ng ruble, ang kanilang bahagi ay nadagdagan sa 78.3% (cm, 2). Ang laki ng pinakamataas na utang na utang na may kaugnayan sa GDP ay 3.5% lamang - napakababang antas ng pagbuo ng mga bansa.
• Ang iskedyul ng pagbabayad ay sobrang komportable, ang lahat ng mga soberanya at kahit na mga obligasyon ng corporate currency ay sakop ng mga reserbang banyagang exchange (tingnan ang 1)
• Ang kasalukuyang Operations account sa 2020 ay bumaba, ngunit ang pangunahing dahilan ay ang mababang presyo para sa langis at obligasyon na ipinapalagay sa ilalim ng OPEC + upang mabawasan ang produksyon.
Banking at corporate sector.
• Ang sentral na bangko ng Russian Federation mula noong Hulyo 2019 ay nagsimulang sistematikong bawasan ang susi rate mula sa 7.75% laban sa background ng pagbabawas ng mga panganib sa inflation, at ang mga kaganapan ng tagsibol ng nakaraang taon ay sapilitang upang kumilos nang mas agresibo. Sa pulong ng Hulyo, ang pangunahing rate ay nabawasan sa 4.25%, pagkatapos ay kinuha ng regulator ang isang pause laban sa background ng ilang acceleration ng inflation. Ayon sa mga resulta ng 2020, ang pangunahing rate ay mas mababa sa implasyon sa unang pagkakataon mula noong 2014 (tingnan ang 1).
• Ang index ng industriya ng pagpoproseso ng PMI ay bahagyang mas mababa sa 50 puntos, humigit-kumulang doon, kung saan ito ay bago ang Coronacrisis. Ang pang-industriya na produksyon mismo, gayunpaman, at retail benta ay naibalik lamang bahagyang. Gayunpaman, isinasaalang-alang ang pagbawas ng kawalang-kilos ng mga paghihigpit, ang unti-unting pagpapanumbalik ng aktibidad sa negosyo ay inaasahan (tingnan ang 2).
• Ang ratio ng net utang ng mga kumpanya sa EBITDA ay mas mababa sa 1x, na nagpapahiwatig ng isang mababang antas ng pasanin ng utang, kahit na sa kabila ng ilang paglago sa 2020, na may katatagan ng sektor ng pagbabangko at ang normal na pag-unlad ng sitwasyon sa panganib ng malubhang problema Sa utang sa kabuuan, ang ekonomiya ay nananatiling mababa (tingnan ang 3).
• Ang sektor ng pagbabangko ay medyo pricked. Ang capital adquacy ratio ay 12.7% noong Setyembre 2020, na isang napaka-kumportableng halaga (ang minimum na ligtas na antas ng Basel-III ay itinuturing na 10.5%).
• Ang antas ng mga pautang sa problema para sa sektor ng pagbabangko ng Russia ay lumalaki at nasa antas na 9.3%, na isang mataas na antas ng mga umuusbong na mga merkado, ngunit mas mababa ang halaga para sa huling 5 taon. Ang halaga ng imputed reserves ay tungkol sa 13.8% ng kabisera, na nagsasangkot ng isang limitadong negatibong epekto sa kabisera ng mga bangko na may malaking write-off ng problema sa utang (tingnan ang 4).
Pagtataya ng mga pagbabago sa mga sukatan ng kredito sa mga sektor ng korporasyon at pagbabangko: Matatag.
Basahin ang orihinal na mga artikulo sa: Investing.com.