Mula sa simula ng taon, ang mga analyst ng Investbank Wall Street ay tila naghahanap ng isa't isa sa bullish forecast batay sa pag-asa ng isang mabilis na paglago ng ekonomiya pagkatapos ng pagtatapos ng pandemic at pag-aalis ng lahat ng mahigpit na hakbang. Mga pagtataya para sa unang kalahati ng Goldman Sachs $ 70 bawat Barrel Brent, na ilang buwan na ang nakalipas Maraming tila matapang, natupad noong Marso 8. Ang langis ay bumalik sa mga antas kung saan siya jumped sa mga antas ng simula ng Enero 20, kung saan siya ay kalakalan pagkatapos ng pagpatay ng mga Amerikano ng General Ksir Kassem Solemani, kapag ang mundo sa Gitnang Silangan ay nakabitin sa balanse, at mga kalahok sa merkado ay Naghihintay para sa pagdami ng militar ng pagsalungat ng Estados Unidos at Iran. Ito ay mula sa mga antas kapag naging malinaw na ang insidente ay hindi makatatanggap ng pag-unlad, ang pagbaba sa langis ay nagsimula, na lumaki sa pagbagsak sa pagbagsak laban sa background ng pagkabulok ng mga kasunduan sa OPEC at ang pagkahulog sa demand dahil sa isang matalim Bumaba sa pagkonsumo ng langis sa mundo na dulot ng mga kuwarentinado, una sa lahat - na may pagsasara ng Tsina.
Ano ang maaari kong sabihin tungkol sa mga presyo ngayon? Sila ay nabigyang-katarungan, at kung maghintay para sa paglago sa hinaharap? Dahil ang $ 100 ay nagiging isang katotohanan sa pang-matagalang at katamtamang termino (sa abot-tanaw ng taon o dalawa) na mga pagtataya. Maraming naniniwala na simulan ang bagong "raw materyales supercycle". Ito ay nilibang sa sitwasyong ito na ang parehong mga tao ay nag-aral na ang langis ay hindi kailanman magiging 100 bawat bariles, dahil ang shale industriya ng Estados Unidos ay hindi kailanman pahihintulutan na maging isang katotohanan. Pupunuin niya ang merkado ng langis na 80, kahit gaano kalaki ang mga Saudi at Russian na hindi limitahan ang pagkuha.
Ang paksa ay may dalawang dimensyon: panandaliang - para sa kasalukuyang taon, at pang-matagalang - sa abot-tanaw ng ilang taon. Ihambing ang dalawang puntos: simula ng Enero 2020 at kasalukuyang. At pagkatapos, at ngayon ang langis ng Brent ay halos $ 70. Ano ang background noon, at ngayon?
1. Pagkatapos ay naghihintay para sa mga exacerbations ng mga kontrahan sa Gitnang Silangan, ngayon ang mga prospect para sa pagpapanumbalik ng US nuclear transaction at Iran ay nagiging lalong tahasang, na hahantong sa pagtaas sa Iranian export. Ang geopolitical factor ay malinaw na hindi pabor sa kasalukuyang mga presyo.
2. At pagkatapos, at ngayon ang Kasunduan sa OPEC + ay nagtatrabaho, ngunit ang mga paghihigpit ay mas mahigpit kaysa sa ngayon. Ngayon ay may mas mahigpit na quota, at kusang-loob na inalis ng Saudi ang isa pang 1 milyong Barr / araw mula sa merkado, na nagsasabi na hinahangad nilang higit na mabawasan ang mga stock. Ang patakaran ng OPEC + ay pabor ngayon ng kasalukuyang mataas na presyo.
3. Ang global demand ay malinaw na hindi pabor sa kasalukuyang mga presyo, ang pandaigdigang demand ay hindi nakuhang muli, ang mga paghihigpit sa kuwarentenas ay pa rin sa Europa, mas masahol pa, sa mga nakaraang linggo ang tanong ay tungkol sa pagpigil muli. Gayunpaman, ngayon ay may mga inaasahan para sa pagpapanumbalik ng demand para sa mga antas ng pre-crisis pagkatapos ng dulo ng pandemic. Kung gaano kadali ang demand ay mababawi - ang tanong ay bukas. China, na sa mga presyo sa ibaba $ 50 bawat bariles ay nadagdagan ang pag-import ng langis na may double-digit (sa mga tuntunin ng porsyento sa pamamagitan ng taon) sa pamamagitan ng bilis, ngayon siya ay nangyari ang kanyang mga appetites - non-goma storages. Ang ratio ng demand ay ngayon at sa simula ng 2020 ay hindi pabor sa kasalukuyang mga presyo. Ngunit kung isinasaalang-alang mo na ang mga inaasahan sa merkado, maaari mong "patawarin" siya 70 bawat baril Brent, kung naniniwala ka na ang pandemic ay magtatapos.
4. Ang isang mahalagang kadahilanan para sa merkado ng kalakal ay ang fed monetary policy at ang dollar index. Mayroong tiyak na mga kadahilanan na pabor sa mataas na hilaw na materyales. Ang Fed ay nagbibigay ng garantiya ng zero rate hanggang sa umuunlad ang inflation sa 2%. Bukod dito, kung sa nakalipas na 2%, ito ay 2% sa sandaling ito, ngayon 2%, ito ay isang tiyak na paglipat ng average na implasyon, kinakalkula batay sa panahon ng 5 taon. Kung isaalang-alang namin na 2% ay hindi sa pre-krisis beses, isang matigas ang ulo pagnanais para sa 2% sa average ay magreresulta sa loob ng ilang taon, ang inflation ay nagiging higit sa 2%. Ang mga tunay na rate sa Estados Unidos sa mga instrumento sa pamilihan ng pera ay malamang na manatiling negatibo. Ang paglago ng dollar profitability, na mula sa simula ng taon ay nag-aalala sa mga mamumuhunan at pinukaw ang dollar index rollback sa pamamagitan ng isang pares ng porsiyento pabalik sa antas ng 92, o hihinto, o ang pagtaas ng presyo. Ang dolyar na index ay malamang na patuloy na tanggihan. Ang mahina dolyar ay ang pangunahing kondisyon ng pera para sa paglago ng mga presyo ng kalakal, ito ay sa mahina dolyar na ang langis ay lumago sa simula ng 00s at ilagay ang kanyang makasaysayang maximum sa parehong oras kapag ang dolyar ilagay ang kanyang paikot na minimum.
5. Gayunpaman, sa sandaling ang dolyar ay lumakas sa mga takot sa pagpapatuloy ng paglago ng dolyar na ani, at ang tunay na ani ay lumalaki.
Taliwas sa mga assurances ng Fed, ang mga namumuhunan ay nagsisimula na matakot na ang Fed ay mapipilitang magtaas ng taya bago ang oras upang maiwasan ang umiikot na implasyon. Sa sandaling ang mga kondisyon sa pananalapi ay mas mahihigpit. Ang panandaliang paglago ng dolyar ay hindi pabor sa mga presyo ng kalakal, at kung ang trend ay hindi bumabalik sa mga darating na araw, pagkatapos ng langis, na tila ang tanging patuloy na lumalagong asset, malamang na naitama.
6. Shale Mining, na sa simula ng 2020, na ngayon ay natitira sa isang pare-pareho, at sa $ 70 bawat baril Brent ($ 66 bawat bariles wti) ito ay tataas. Ang bilang ng mga umiiral na rigs ng pagbabarena sa Estados Unidos ayon kay Baker Hughes, ay nagdaragdag mula sa tag-init.
Ang kamakailang pagsugpo ng trend ay maaaring nakasulat sa force majeure sa Texas, kapag ang isang malaking bahagi ng pagmimina ay tumigil dahil sa matinding lamig. Ito ay ibabalik sa lalong madaling panahon. Shale factor - laban sa acceleration ng mga presyo, ito ay, hindi bababa sa, pagbawalan ang kanilang paglago.
Ano ang buod ng lahat ng nakalistang mga kadahilanan para sa hinaharap bago ang tag-init? Ang mga presyo ba ay lumalaki, o ang paglago ay titigil ngayon, at makikita natin ang pagwawasto? Napakahirap tantyahin ang kamag-anak na kahalagahan ng lahat ng mga kadahilanan, lalo na dahil ang kamalayan ng masa ng mamumuhunan ay isang bagay, kung gayon ang iba ay nagsisimula upang i-play ang pinakamahalagang papel. Kung gayon ang karamihan ng tao ay naniniwala sa "maliwanag na kinabukasan" pagkatapos ng pandemic, kung gayon, sa kabaligtaran, ay nagsimulang maniwala na pagkatapos ng pandemic, magsisimula ang inflationary apocalypse. Bukod dito, ang parehong mga paniniwala ay maaaring mapayapa sa kahanay, ngunit sa iba't ibang mga merkado, na, halimbawa, na humantong sa kababalaghan ng paglago ng langis sa background ng pagpapalakas ng dolyar - habang ang mga negosyante ng langis ay naniniwala sa "maliwanag na hinaharap", ang mga mangangalakal ng forex ay terrified sa pamamagitan ng paglago ng kakayahang kumita.
Gayunpaman, susubukan namin ... Magsimula tayo sa demand at OPEC +. Ang labanan tungkol sa Fiasco noong nakaraang taon, ang OPEC + ay nagnanais na mag-ingat, at sa halip ay mag-ingat kaysa sa masaktan. Million barrels inalis ng Saudi kusang-loob mula sa merkado, gumaganap ang papel na ginagampanan ng mamalo at gingerbread sa parehong oras. Kung ang karamihan sa OPEC + ay nagsasalita laban sa linya ng Arab, hindi sila makakakuha ng pagtaas ng produksyon, kundi pati na rin ang pagbabalik ng milyong ito sa merkado. Sa maikling salita, posible, ang mga Arabo mula sa gayong panlilinlang ay hindi mawawalan ng anumang bagay, ngunit ang mga nagpipilit sa pagtaas ng produksyon - ay mawawala dahil sa pagbagsak ng mga presyo, kahit na isinasaalang-alang ang extension ng produksyon. Ang posisyon ng Saudis sa OPEC + ay tila malakas, at patuloy silang ipilit ang kanilang mga kondisyon ng mabagal na produksyon. Naglalaro sila ng pagtaas ng presyo, at ang larong ito ay tapos na, posible, sa isang banda na may Wall Street Investbanks, na "umiikot" ang paksa ng pagtaas ng presyo. Bakit ang Saudi, lumilikha ng mga kondisyon para sa tumataas na presyo, hindi upang tumaya sa paglago na ito sa CME upang kumita at doon? Ang Factor ng OPEC ay bumabayad at patuloy na bumabayad para sa kadahilanan ng mahinang demand. Kami ay, may kaugnayan sa ito, ipalagay na ang mga item 2 at 3 sa listahan sa itaas ngayon ay antas ng bawat isa.
Ang mga kadahilanan ng Iranian exports, ang American slate at ang katayuan ng dolyar pera merkado mananatiling. Ang isang mahusay na predictable kadahilanan dito ay lamang Amerikano shale pagmimina at monetary patakaran sa Estados Unidos sa malaking abot-tanaw. Ang pagmimina ay lalago, at ang patakaran ng pera ay mananatiling malambot. Sa malaking abot-tanaw pareho ng mga salik na ito ay malamang na sa anumang paraan ay balansehin ang bawat isa. Noong 2018, ang mahina na dolyar ay nagdulot ng langis na si Brent sa lugar na $ 80 bawat bariles. Ang indeks ng dolyar, pagkatapos ay sa unang kalahati ng taon siya ay matatag sa ibaba 90. Kung naniniwala ka sa Fed, maaari ka ring maniwala na ang dolyar na index ay babalik sa malapit na hinaharap sa ibaba 90, at enches doon. Pagkatapos, ang iba pang mga bagay na pantay, maaari mong asahan na ipagpatuloy ang paglago ng mga presyo ng langis sa $ 80 bawat baril Brent. Bakit hindi, dahil ang isang bagay na tulad nito ay medyo kamakailan lamang? Bukod diyan, ngayon ay walang tramp, na ang kanyang tweitter ay maaaring "sumigaw" sa OPEC, na naghihikayat sa kanila na mabawasan ang mga presyo, pananakot, sa kurso ng kaso, pagbabawas ng Saudi ng kooperasyon.
Kung ang Iranian factor na may minus sign (para sa langis, ay sa kahulugan na ang Iran ay magpapataas ng mga pag-export sa kahulugan na ang Iran ay magpapataas ng pag-export) sa pananaw ng mid-term). Ang Iranian factor ay equilifies isang mahina dolyar kasama ang paglago ng produksyon ng pisara, at anumang mga pagtatangka upang palaguin ang mga presyo ng langis ay natigil sa isang lugar sa hanay ng $ 70 ... 75 bawat baril Brent. Ngunit kung ang Iranian factor ay maglalaro patungo sa paglago ng pag-igting sa Gitnang Silangan, pagkatapos ... pagkatapos ay ang kasaysayan ng simula ng 00s ay maaaring umulit. Nang ang digmaan sa Iraq ay nagsilbi bilang pangunahing driver ng paglago ng mga presyo ng langis sa unang yugto ng bagong cycle ng negosyo matapos ang pagsabog ng bubble, at tinanong ang trend na nagtapos sa maxima na higit sa $ 100 bawat bariles. At, pansinin, ang langis ay lumago laban sa backdrop ng isang stock market ng oso sa Estados Unidos, bagaman, sa wakas, natapos siya kasama ang huling pagkahulog noong 2008.
Kaya walang imposible sa $ 100 bawat bariles kung ang pandaigdigang patakaran, isang paraan o iba pa, ay hahantong sa isang bagong krisis sa Gitnang Silangan. Laban sa gayong mga inaasahan, mayroong isang makasaysayang karanasan: American Democrats, na kinuha ang buong pagkakumpleto ng kapangyarihan sa USA (Pangulo at karamihan sa Senado at Kongreso), bilang isang panuntunan, hangaring maglaro sa Gitnang Silangan ng papel na ginagampanan ng "mga peacekeepers" . Sa kabilang banda, may isang malaking tukso upang patayin, sa makasagisag na pagpapahayag, sa isang langis na pagbaril ng dalawang hares: upang pabagalin ang paglago ng Tsina, na ang mga Amerikano ay nagpahayag ng isang katunggali para sa kanilang sarili, at upang pondohan ang malapit sa demokratiko Puso ng berdeng enerhiya. Kung ang langis ay bumalik muli sa itaas $ 100 bawat bariles, ito ay ang pinakamahusay na stimulon para sa pagtanggi hydrocarbon fuel sa pabor ng iba pang mga uri ng enerhiya kaysa sa subsidies ng badyet.
Tingnan natin kung paano bubuo ang patakarang panlabas ng Amerikano. Bagama't ito ay mga salik sa pulitika na tumutukoy sa karagdagang pag-unlad ng trend ng presyo ng langis, dahil sa pang-ekonomiya, kasama ang mga patakaran ng OPEC +, o halos lahat ay nagbabawal sa isa't isa, o gagawin ito sa mas maaga.
DMITRY GOLUBOVSKY ANALYST FG "KALITA-FINANCE"
Basahin ang orihinal na mga artikulo sa: Investing.com.