Sa susunod na pagpupulong, noong Pebrero 12, mananatili ang pangunahing bangko ng pangunahing taya, sigurado ang mga ekonomista. Naghihintay ito para sa 36 Interviewed Bloomberg Analysts: hinuhulaan nila ang pangangalaga ng rate sa 4.25%. Ang gayong signal ay ibinigay sa sentral na bangko mismo: isang pagbabago sa mga presyo sa mga nakaraang buwan ay nagpapakita na ang "posibilidad ng [pagpapalaki ng mga taya] ay hindi gaanong halata kaysa sa tag-araw," sabi ni Deputy Chairman ng Central Bank ng Alexey Kakotn.
Hindi tulad ng mga nakaraang pulong, ang retorika ng central bank ay maaaring masikip. Ibukod ang regulator ng isang senyas kahit tungkol sa isang posibleng pagbaba sa rate, ang punong ekonomista na "Renaissance capital" ng Sophia Donets ay naniniwala. Ito ay malamang na hindi mag-sign at magpalaki ng posibleng pagtaas. Ang unti-unting pagbabago sa retorika ay posible sa Abril, at ang unang rate ng pagtaas para sa 25 pangunahing punto - noong Hunyo, sinasabi ng mga donasyon.
Bakit pause?Ang Central Bank ay mananatiling isang taya dahil sa halo-halong signal ng implasyon, itinuturing ng mga ekonomista. Noong Enero, ang mga inaasahang inflationary ng populasyon ay nagsimulang tanggihan. Ngunit ang implasyon sa taunang pagpapahayag ay pinabilis mula sa 4.8 hanggang 5.2% dahil sa epekto ng mababang base. Pinabilis ang pagtaas sa mga presyo para sa mga serbisyo, na humantong sa isang pagtaas sa pangunahing implasyon (hindi isinasaalang-alang ang mga kalakal, ang mga presyo ng kung saan ay pabagu-bago) sa Enero.
Lumalaki ang mga presyo ng pagkain sa mundo. Noong Enero 2021, ang average na halaga ng FAO Food Index (Food and Agricultural Organization) ay umabot sa 113.3 points - ito ang maximum mula Hulyo 2014.
Sa katapusan ng 2020, ang mga analyst ng Central Bank ay binigyan ng babala sa katapusan ng 2020 (ang kanilang posisyon ay maaaring hindi magkasabay sa opisyal na opinyon ng Central Bank). Kabilang sa mga salik na tinawag nila:
- pagpapahina ng ruble;
- Paglago ng mga presyo ng pagkain sa mundo at pagbawas ng mga indibidwal na kalakal;
- pansamantalang demand ng paggulong para sa mahahalagang kalakal;
- paglago ng mga gastos ng mga kumpanya dahil sa mga kinakailangan sa sanitary;
- Paglipat ng pangangailangan ng mga tao mula sa mga serbisyo para sa mga kalakal;
- Mitigating fiscal at monetary policy.
Ngunit ang disinfative factors ay nagpapatuloy din, ang direktor ng pamumuhunan na "Loco-Invest" Tala Dmitry Field: Dahil sa mahinang prospect para sa paglago ng mga tao at lending ng mamimili, pati na rin dahil sa pagpigil ng patakaran sa badyet.
Anong susunod?Ayon sa mga pagtataya ng mga analyst ng Central Bank, maaabot ng inflation ang rurok noong Pebrero 2021, at pagkatapos ay simulan ang pagbagal. Laban sa background ng limitasyon ng mga presyo para sa mga indibidwal na mga produkto at mga pagbabago sa pag-export ng tungkulin sa trigo, ang implasyon ng pagkain ay magpapabagal sa 5% sa gitna ng taon, na magbabawas ng pangkalahatang implasyon sa pamamagitan ng 0.7 pp, naghihintay para sa mga analyst na "Renaissance capital". Ngunit ang regulasyon ng presyo ay gagawin ang retorika ng Central Bank, sa kabaligtaran, mas madaling gamitin, at hindi kalapati, dahil hindi sinusuportahan ng Central Bank ang inisyatiba ng gobyerno, isinulat nila.
Ang mga ekonomista na sinuri ng Bloomberg ay nagpapahintulot sa mga rate ng 25-50 na batayan ng batayan at lamang sa ikalawang kalahati ng taong 2022-2023. Ang merkado ay naglalagay ng mas agresibong mga inaasahan, nagsusulat sa larangan ng larangan: pagtaas ng rate ng hanggang sa 4.75% ng unang kalahati ng 2022 at hanggang sa 5% sa pagtatapos ng 2022, ang IPZ curve na tumutugma sa mga inaasahan sa merkado para sa isang taon ay nagsasangkot ng kahit na hanggang 6% ng katapusan ng 2022 - ang simula ng 2023.
Ngunit pinapayuhan ng IMF ang Russian Central Bank sa mga darating na buwan upang mabawasan ang susi na taya sa 50 BP, upang ang implasyon ay hindi napupunta sa ibaba ng target (4%). Kinakailangan din upang lumikha ng espasyo para sa mapaglalangan sa hinaharap, ipinapaliwanag nila: Kung ang presyon sa ruble ay nagdaragdag, pagkatapos ay mapabilis ang pagpintog at pagkatapos ay ang Central Bank ay kailangang tumugon sa pagpapalaki ng rate.