Mga Tala ng CEO: Inflation.

Tuktok ng isip.

Ang pagpapalabas ng pera sa populasyon ay hindi pumasa nang walang bakas, at ngayon ay dumating tulad ng isang sandali kapag ito ay nagsisimula upang mahayag mismo sa lahat ng dako. Ipapakita ko sa ilang mga tsart.

Pagkain:

Larawan. One.

Upa (at ang halaga ng 1q. Ang pabahay ay lumalaki din):

Larawan. 2.

Ang inaasahang implasyon, ang presyo ng gasolina (gasolina at langis, gas) ay lumalaki din - ang kababalaghan na ito ay nakakuha ng pandaigdigang kalikasan, at kahit na sa magpakailanman ay nagpapalipat-lipat sa Europa, ang mga presyo ay lumaki:

Larawan. 3.

Narito ang inaasahang implasyon sa mga presyo ng Estados Unidos at langis:

Larawan. apat

... at direktang tugon sa ito ay isang pagtaas sa mga bono ng gobyerno ng US bilang isang pagmuni-muni ng paghihintay para sa karagdagang pang-ekonomiyang aktibidad.

Larawan. lima

Ipinapahiwatig ng aming mga obserbasyon sa consumer sa US at Europa ang isang ipinagpaliban na demand, cache mula sa mga tseke mula sa estado. Kapag sumasakop ang pagbabakuna ng mas maraming tao, ang mga $ $ $ ay pupunta sa ekonomiya.

Ngayon sa pinakamahalagang bagay

Naniniwala ako na ito ay isang napakahalagang punto at para sa mga merkado, at, lalo na, para sa merkado ng dragomaltal, dahil Ang inflation ay maaaring 2.5-3.5%, at US10Y (ani ng 10-taong-gulang na trocery) ay malamang na hindi lumampas sa 1.5-2%, na lumikha ng isang inflation rally sa mahalagang mga riles:

• Ang aking forecast ay isang gintong refund sa itaas $ 2000 (potensyal na paglago kahit na $ 2200-2400) at paglago ng pilak sa pinakamalapit na target na $ 32.
• Ako ay dinala sa kanya ang modelo ng tunay na kakayahang kumita vs ginto:

Larawan. 6.

Bilang karagdagan, ang pagguho ng inflation ay makakaapekto sa iba pang mga industriya:

• Mapanganib na masuri ang pagbabahagi ng mabilis na lumalaking teknolohikal na korporasyon, ngunit may pagkakaiba (Amazon (NASDAQ: AMZN), halimbawa, maaaring manalo mula sa pagtaas ng presyo, at ang isang Microsoft (NASDAQ: MSFT) - hindi, dahil ang isa ay kumikita ang halaga ng mga kalakal, at ang iba pang nagbebenta ng software at cloud).
• Tingian pagkain, mabilis na pagkain, at iba pang mga nagbebenta sa populasyon ng offilne maaaring manalo, dahil Ang kanilang margin ay, bilang isang patakaran, isang dagdag na singil para sa gastos ng mga kalakal, at maaari nilang ilipat ang pagtaas sa mga presyo para sa mga mamimili kung ang mga presyo ay tumataas sa lahat ng dako.
• Ang mga kompanya ng bangko at kalakal, siyempre, ay mananalo (kaya lumalaki sila ngayon at lumaki ang isa pang 10-25%).
• Para sa industriya, ang paglago ng suweldo at ang halaga ng mga hilaw na materyales ay isang masamang cocktail.

Bukod dito, ang plano ng pangangasiwa ng Baiden ay upang itaas ang suweldo sa bansa. Ito rin ay inflationary (pagtaas ng gastos at pagbili ng kapangyarihan):

Larawan. 7.

Ang mga epekto ng ikalawang order at tugon regulator

Mahalagang maunawaan iyon:

• Ang inflation sa mga kalakal ay pansamantalang bagay, at pagtaas ng presyo pagkatapos ng 6-12 na buwan. bayad sa paglago ng panukala, kaya naghihintay ako para sa isang pag-agos ng implasyon, at hindi ang epekto para sa maraming mga taon;

Larawan. walong

• Ang merkado ay maaaring natatakot sa pamamagitan ng mataas na implasyon, at may pagtaas ng presyo ay isang pagbebenta sa mga treasuries (na lumilikha ng isang background para sa isang mahina dolyar para sa Marso-Hunyo 2021);
• Ang paglago ng suweldo, mataas na% na mga rate ay masama para sa mga stock, hangga't hulaan mo (mas mahal na pautang, mas mataas na gastos sa gastos), at ito ay isang dahilan para sa pagwawasto sa Estados Unidos kapag ang inflation ay lumampas sa target na 2% ng Fed. Iniisip na ngayon ng merkado na ang mga rate ay tataas lamang sa 2023, at dito ay magkakaroon ng hindi bababa sa posibilidad na mangyayari ito nang mas maaga na destructively para sa pagbabahagi.

Tinatasa na ni Morgan Stanley ang implasyon noong Mayo 3.5%, ngunit maaari itong maliitin ang tagapagpahiwatig:

Larawan. Siyam.

Ngunit magkakaroon ba ng mataas na haba? Sa tingin ko walang.

• Naniniwala ako na ang Fed ay hindi magtataas ng mga rate - iminumungkahi na nila na ang 2.5% na implasyon para sa kanila ay ang pamantayan, kung ito ay pansamantala. At pinaka-mahalaga - kung itaas mo ang gastos ng pera sa ekonomiya sa pamamagitan ng 0.5-1%, ito ay magiging lubhang mapanira para sa demand, kaya sa tingin ko ang regulator ay handa na upang artificially maliitin ang mga ito, mapahusay ang qe bilis.
• Nangangahulugan ito na ang merkado ay maaaring makabuluhang malihis sa loob ng ilang buwan, ngunit kung may pagwawasto (at dito hindi 5%, at lahat ng 10-15% ng S & P, marahil), lohikal na humiram ng lumalagong mga stock.
• Bakit? - Dahil ito ay pa rin ang mga driver ng paglago, at mga presyo ng operasyon para sa mga hilaw na materyales at ang pagkain ay pansamantala.
• Ang mas mataas na implasyon at mas mahusay na mga tagapagpahiwatig sa ekonomiya ng Estados Unidos, mas maraming mga insentibo sa mga pulitiko upang makipag-usap tungkol sa mga buwis, iyon ay, sa lohika, "ang mas masahol pa, mas mabuti" kung saan ang merkado ay gumagana ngayon, ang kasaganaan ay isang dahilan para sa stock ng US merkado.

Sa madaling salita, ang data ay nagpapahiwatig na ito ay naghihintay para sa pagtaas sa mga presyo, maaari itong humantong sa isang pagbagsak ng USD sa EUR sa 1.25, humahantong sa pagpapatuloy ng rally sa raw materyales, at kapag inflation sa Unidos ay pumunta 2 -2.5%, ang stock market ay maaaring magpakita ng isang nasasalat na pagwawasto (Marso-Mayo).

Bilang karagdagan, ngayon ay isang makasaysayang pagkakataon na bumili ng isang rally sa mahalagang mga riles at mga kaugnay na kumpanya, at sa kaso ng isang pagwawasto sa US, ito ay nagkakahalaga ng pagbili ng FAAD, na maaaring maging pangunahing biktima / bumili ng dip ang kahulugan, dahil Ang mga pagbabahagi ay pa rin ang seguro laban sa implasyon, at ang mga rate ng US treasuries sa itaas 2% ay mahina tugma sa pagbawi ng demand (dahil dictate demand para sa credit = isang mahalagang bahagi ng pagkonsumo sa mga binuo bansa).

Ito ay isang panlilinlang, na unti-unting naglalaro, at isang mahalagang macroeconomic call:

• Ako ngayon ay disente sa mahaba ng mga hilaw na materyales at mga kaugnay na kumpanya (Exxon (NYSE: XOM), Chevron (NYSE: CVX), Halliburton (NYSE: Hal), Baker Hughes (NYSE: BKR), Freeport-McMoran (NYSE: FCX ), atbp.), Ako ay naghihintay na ang langis ay lalampas pa rin ng $ 60 ni Brent, bago mangyari ang pagwawasto.
• Mayroon akong isang kapaki-pakinabang na posisyon sa Amazon at Alibaba (NYSE: Baba), interes sa iba pang mga faamg, ngunit naiintindihan ko na isaalang-alang ko ang bahagyang pagbebenta ng sektor pagbabahagi sa abot-tanaw 2-3 buwan.
• Sa nakalipas na mga araw, pinahusay ko ang mahaba sa ginto, pilak at mga kaugnay na asset na may isang oras na 6 na buwan.
• Binili ni McDonald's Shares (NYSE: MCD) sa pamamagitan ng tag-init :)

Ang aking hitsura ngayon ay may ilang mga contrarian (sa labas ng pinagkasunduan), ngunit lamang sa mga ideya at maaari kang kumita ng maraming kung ito ay singilin. Makikita natin :)

Good luck sa mga merkado!

Basahin ang orihinal na mga artikulo sa: Investing.com.