பபெட்: பத்திரதாரர்கள் ஒரு "இருண்ட எதிர்காலத்திற்காக" காத்திருக்கிறார்கள்

முதலீட்டாளர்கள் பத்திர சந்தை தவிர்க்க வேண்டும், பங்குதாரர்கள் வாரன் பபெட் ஒரு வருடாந்திர கடிதம் எழுதினார். "உலகளாவிய நிலையான வருவாயைக் கொண்ட சாதனங்களுக்கான சந்தைகளில் முதலீட்டாளர்கள், ஓய்வூதிய நிதிகள், காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் அல்லது ஓய்வூதியம் பெறுவோர் ஒரு இருண்ட எதிர்காலத்திற்காக காத்திருக்கிறார்கள்," என்று பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேவின் 90 வயதான பொது இயக்குனரை எழுதினார். - சந்தை பங்கேற்பாளர்கள், ஒழுங்குமுறை காரணங்கள் மற்றும் கடன் மதிப்பீட்டின் பார்வையில் இருந்து, பத்திரங்களுக்கு நெருக்கமான கவனம் செலுத்த வேண்டும். ஆனால் பத்திர சந்தை இன்று நீங்கள் இருக்க வேண்டிய இடம் அல்ல. "

மே 2020 ஆரம்பத்தில் பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே பங்குதாரர்களின் வருடாந்தர கூட்டத்திற்குப் பிறகு, பாண்டெமிக் காலத்திற்கான முதலீட்டு குரு நடைமுறையில் பொது அறிக்கைகளை செய்யவில்லை. நிறுவனத்தின் வருடாந்த அறிக்கையின் வெளியீட்டைக் கொண்டுள்ள அவரது வருடாந்த கடிதத்தில், பத்திர சந்தைகளில் தற்போதைய சூழ்நிலையில் கருத்து தெரிவித்த அவர் சமீபத்திய வாரங்களில் பெரிதும் அதிகரிக்கிறார், அமெரிக்க பொருளாதாரம் பற்றிய வாய்ப்பைப் பற்றி தனது கருத்துக்களை பகிர்ந்து கொள்கிறார், ஏன் பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே கடந்த ஆண்டு தங்கள் பங்குகளை மீட்டெடுப்பதற்கு கிட்டத்தட்ட 25 பில்லியன் டாலர் செலவழித்தது.

உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகளின் பங்கேற்பாளர்களுடன் சம்பந்தப்பட்ட ஒரு பெரிய விற்பனையின் விளைவாக வளர்ந்த நாடுகளின் அரசாங்க பத்திரங்களின் இலாபத்தை பெரிதும் அதிகரித்துள்ளது. அமெரிக்காவின் 10 வயதான கருவூல பத்திரங்களின் மகசூல், ஆண்டின் தொடக்கத்தில் 0.9% ஆகும், இந்த வாரம் முடிவில் இது 1.415% ஆக உயர்ந்தது. முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பான கருவிகளிலிருந்து வெளியே செல்கிறார்கள், பொருளாதார வளர்ச்சியின் கூர்மையான முடுக்கத்திற்காக காத்திருக்கிறார்கள். உலகளாவிய பொருளாதாரத்தின் புத்துயிர் பற்றிய நம்பிக்கை பற்றிய நம்பிக்கை, மத்திய வங்கிகளில் Ultrabas பணம் கொள்கை மூலம் பணவீக்கத்தை துரிதப்படுத்துவதற்கான எதிர்பார்ப்புகளை தூண்டியது.

பல முதலீட்டாளர்கள் மாநில பத்திரங்களை விட்டு வெளியேறுகின்றனர், அவற்றின் அமைச்சர்கள் இன்னும் ஆபத்தான குறைந்த செலவு கடன் தரத்தை மாற்றுவார்கள். "சில காப்பீட்டாளர்கள் மற்றும் பத்திரங்களில் உள்ள மற்ற முதலீட்டாளர்களும், சந்தையில் இப்பொழுது குறைவான வருமானத்தில் இருந்து குறைந்தபட்சம் ஏதோ ஒன்றை கசக்கிவிட முயற்சி செய்யலாம், சந்தையில் இப்போது சந்தேகத்திற்கிடமான வருமானம் பெறலாம், சந்தேகத்திற்குரிய கடனாளிகளின் கடமைகளில் நிதிகளை மொழிபெயர்ப்பது. இருப்பினும், ஆபத்தான கடன்கள் போதிய வட்டி விகிதங்களுக்கு ஒரு பதில் அல்ல, "என்று பஃபெட் எச்சரித்தார். "மூன்று தசாப்தங்களுக்கு முன்னர், ஒரு சக்திவாய்ந்த கடன் சேமிப்பு சங்கங்கள் தன்னை மரணத்திற்கு கொண்டு வந்தபின், இந்த அதிகபட்சமாக புறக்கணித்ததால்," முதலீட்டாளர் நினைவுபடுத்தினார்.

கடன்கள்-சேமிப்பு சங்கங்களின் நெருக்கடி ↓

மறை

↑

1970 களில் தேக்க நிலை காரணமாக. 1980 களின் முற்பகுதியில் உத்தியோகபூர்வ ஊதிய விகிதத்தை உயர்த்தும். அமெரிக்க கடன் சேமிப்பு சங்கங்களில் வைப்பு விகிதங்கள் பெரிதும் அதிகரித்தன. வருமானம் நிலையான குறைந்த விகிதங்களில் முன்னதாக வழங்கப்பட்ட அடமானக் கடன்களிலிருந்து பெறப்பட்ட வருவாய். பல சங்கங்கள் உண்மையில் திவாலாகி வருகின்றன, தங்கள் நடவடிக்கைகளை நீட்டிக்க ஆபத்தான நடவடிக்கைகளில் ஈடுபட முயன்றது. 1986 முதல் 1995 வரை முழு அளவிலான நெருக்கடிக்குப் பிறகு. 3234 சங்கங்களில் 1000 க்கும் அதிகமானோர் நீக்கப்பட்டனர்.

பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே தன்னை நிலையான வருவாய் கருவிகள் சந்தையில் ஒரு பெரிய பங்கேற்பாளராக உள்ளார் - பல வழிகளில் இது ஒரு பெரிய பணத்தை எங்காவது வைத்திருக்க வேண்டும் என்பதால், ஆண்டின் இறுதியில் $ 138.3 பில்லியன் டாலர் சுமார் 113 பில்லியன் டாலர்கள் குறைவாகவே முதலீடு செய்யப்பட்டன -பேர் பேப்பர் - கருவூல பில்கள் பின்னர், நீண்ட கால பத்திரங்களில் - $ 3.4 பில்லியன் மட்டுமே. நிறுவனம் IV காலாண்டில் கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் அதன் முதலீடுகளை குறைத்தது.

கடந்த காலத்தில் பஃபெட் மீண்டும் மீண்டும் உறிஞ்சுவதற்கு ஒரு பெரிய இலக்கை கண்டுபிடிக்க முடியாது என்று மீண்டும் மீண்டும் குறிப்பிட்டார். எனவே, பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே இலவச பணம் தொடர்ந்து வளர, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு பிடிக்காது. கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில், அதன் பங்குகள் எஸ் & பி 500 குறியீட்டிற்கு பின்னால் பின்தங்கியுள்ளன. உதாரணமாக, 2020 இல் அவர்கள் 2.4%, மற்றும் குறியீடாக உயர்ந்தனர் - 16.3%.

கடந்த ஆண்டு, பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே தனது பங்குகளை மீட்பதில் $ 24.7 பில்லியன் டாலர் செலவிட்டார், மேலும் வாங்குதல்கள் நான்காவது காலாண்டில் ($ 8.8 பில்லியன் டாலர்) தீவிரமடைந்தன. பஃபெட் இதைப் போலவே விளக்கினார்: அவரது பங்குதாரர் சார்லி மேலாளருடன் சேர்ந்து, அவர் "அவர்கள் [நிறுவனத்தின் உள்நாட்டில் உள்ளார்ந்த மதிப்பை அதிகரிக்க வேண்டும் என்று முடிவு செய்தார், அதே நேரத்தில் பெர்க்ஷயரில் அதிகப்படியான கருவிகளைக் கொண்டிருப்பார் அல்லது பிரச்சினைகளைத் தீர்ப்பதற்கு அதிகப்படியான கருவிகளைக் கொண்டிருப்பார் அவர்கள் எழுந்தால். "

"பங்குகளின் மீட்பு உலகளாவிய கவனத்தின் மையத்தில் இருந்தது, உண்மையில் மிகவும் பெரியதாக இருந்தது," என்கிறார் ஜிம் ஷான்கான், எட்வார்ட் ஜோன்ஸ் ஆய்வாளர் கூறுகிறார். அவரை பொறுத்தவரை, இந்த ஆண்டு நிறுவனம் மற்றொரு $ 4.5 பில்லியன் மூலம் ஒரு பங்குகளை வாங்கியது.

பங்கு சந்தையின் வளர்ச்சி என்பது உறிஞ்சுவதற்கு பஃபெட்டின் சாத்தியக்கூறுகள் குறைவாக இருக்கும் என்பதாகும். "இந்த உண்மையிலேயே பெரும் வியாபாரங்களில் பெரும்பாலானவை யாராவது அவர்களை வாங்கிய ஆர்வம் இல்லை," என்று பஃபெட் கூறினார். ஆகையால், அவர் மற்றும் மேலாளர் பங்குப் பிரிவில் அதிகரித்த கவனம் செலுத்துகையில், 2020 ஆம் ஆண்டில் $ 281 பில்லியனைப் பெற்றது. பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே ஒரு வெரிசோன் கம்யூனிகேஷன்ஸ் மொபைல் ஆபரேட்டர் பங்குகளை $ 8.6 பில்லியன் மற்றும் செவ்ரோன் (பங்குகளின் பங்குகள்) எண்ணெய் நிறுவனம் நெருக்கடியின் போது பெரிதும் வீழ்ச்சியடைந்தது, இது எக்ஸோன் மொபில் போலல்லாமல், 2020 இல் ஒரு நேர்மறையான இலவச பணப் பாய்வை தக்கவைத்துக்கொண்டது). பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே அதன் மிகப்பெரிய முதலீட்டில் சற்றே பங்கை குறைத்தார் - ஆப்பிள் (தொகுப்பு ஆண்டு இறுதிக்குள் $ 118 பில்லியன் டாலர் செலவாகும்).

"[கொள்முதல்] பிரச்சினையில் அவர் பிடிவாதமாக இருக்கிறார், மேலும் மதிப்புமிக்க மதிப்பீடுகளின் விஷயத்தில் ஒரு ஒழுக்கம் உள்ளது - கருத்துக்கள் சானன். - விளைவாக, அவர் சில சாத்தியங்களை தவறவிட்டார். "

பஃபெட் அமெரிக்க பொருளாதாரத்தின் வாய்ப்புக்களில் கடிதத்தில் தனது நம்பிக்கையை உறுதிப்படுத்தினார், பங்குதாரர்களுக்கு "முன்னேறினார்" என்றும், "அமெரிக்காவிற்கு எதிராக விளையாடுவதில்லை" என்று பங்குதாரர்களிடம் தெரிவித்தார்.

"சுமார் 232 ஆண்டுகளுக்கு அதன் இருப்பு, அமெரிக்கா போன்ற மனித சாத்தியம் வெளிப்படுத்தும் வேறு எந்த காப்பகமும் இல்லை. சில கடுமையான இடைவெளிகள் இருந்தபோதிலும், நமது நாட்டின் பொருளாதார முன்னேற்றம் வெறுமனே அருமையாக இருக்கிறது. "

நாட்டின் பல்வேறு பகுதிகளில் இனவாத மற்றும் எரிசக்தி நிறுவனங்களை சொந்தமாகக் கொண்ட பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே, புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி திட்டங்களுக்கான ஒரு பகுதியை செலவிட்டார், மேலும் பவர் கோடுகள் நவீனமயமாக்க பல பில்லியன் டாலர் திட்டத்தை செயல்படுத்துகிறது. "எங்கள் நாட்டில் மின்சார நிறுவனங்கள் பெரிய அளவிலான மறுசீரமைப்பு தேவைப்படுகிறது, இதில் மொத்த மதிப்பு மிகப்பெரியதாக இருக்கும்" என்று பஃபெட் எழுதினார்.

IV காலாண்டில், Berkshire Hathaway நிகர லாபம் (பங்கு முதலீட்டிலிருந்து நம்பாத வருமானம் உட்பட) 2019 ல் $ 35.8 பில்லியனுடன் ஒப்பிடுகையில் கிட்டத்தட்ட 23% அதிகரித்துள்ளது. செயல்பாட்டு இலாபம் கிட்டத்தட்ட 2020 கிராம் $ 5 பில்லியனாக அதிகரித்துள்ளது . இயக்க லாபம் 9% முதல் $ 21.9 பில்லியனாக குறைந்துள்ளது.

Mikhail Overchenko