"தீய ஊக ஆக்கப்பூர்வமான வெள்ளெலிகள்" எங்கிருந்து வந்தன

பல ஆண்டுகளாக நிதி ஒழுங்குமுறை நன்மைக்காக பல ஆண்டுகளாக பணிபுரியும் மரியாதைக்குரிய விளாடிமிர் மிலோவிடோவ் பல-தொடர்ச்சியான விளாடிமிர் மிலோவிடோவ், ஒரு புதிய நிதியச் சந்தை மாதிரியின் வோல் ஸ்ட்ரீட் சுறா அமைப்பில் WSB சமூகம் தாக்குதல்கள் (வால்ஸ்ட்ரீட் பேட்ஸ்) பார்த்தேன். ஒத்துழைப்பு இனிமையான நினைவுகள் இருந்தபோதிலும், அவருடன் உடன்பட முடியாது.

வெவ்வேறு மதிப்புகள்

"புதிய சமூக மதிப்புகள் அமைப்பு" பிரிவில் ஒரு வெகுஜன ஊகமான வட்டி கட்டுமானம் எதிர்பாராத விதமாக, மற்றும் நிலையான நிதிகளின் கொள்கைகளை இந்த வட்டி கலந்து அனைத்து இல்லை. உண்மையில், நிலையான நிதிகளின் விரைவான வளர்ச்சியை அடிப்படையாகக் கொண்ட மதிப்பு அமைப்பு (2006-2019 க்கான பொறுப்பான முதலீடுகளின் உலகளாவிய அளவு $ 7 டிரில்லியன் டாலர் வரை $ 86 டிரில்லியன் வரை அதிகரித்தது), குறுகிய கால ஊனமுற்ற வட்டி எதிரொலிக்கும். சுற்றுச்சூழல் மற்றும் சமூக நல்வாழ்வுக்கான ஆசை கொண்ட இலாபத்திற்கான ஆசை என்ற பெயரிடப்பட்ட கலவையைத் தவிர நிலையான நிதியின் கருத்தின் முக்கிய கூறுகளில் ஒன்று நீண்ட கால செலவினத்தை உருவாக்கும். இந்த கருத்து முதலீட்டு அடிவானத்தை மேம்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்ட பல நடவடிக்கைகளை வழங்குகிறது, அவற்றின் செயல்பாட்டின் போது, ​​குறுகிய கால ஊகத்தின் கவர்ச்சியை தீவிரமாக குறைக்கலாம்.

மூலையில் வைக்கவும்

கேம்ஸ்டாப் மேற்கோள்களின் எழுச்சியை விவரிப்பது, பல "குறுகிய ஸ்கில்" என்ற வார்த்தையைப் பயன்படுத்துகிறது, ஆனால் இந்த சூழ்நிலையில் அவர் மூலையின் விளைவாக அவர் வந்துவிட்டார் என்பது முக்கியம். இது கிடைக்கும் ஆவணங்களின் கூர்மையான பற்றாக்குறையின் பெயர் இதுதான். குறுகிய-சீட்டர் என்பது ஒரு குறுகிய நிலைப்பாட்டை எடுத்துக் கொண்ட வீரர்கள் (ஒரு தரகர் இருந்து கடன் பெறும் காகிதத்தை விற்பனை செய்கிறார்கள்), பங்குகளின் வளர்ச்சியில் இருந்து மேலும் இழப்புக்களை அஞ்சி, நிலைகளை குறைக்க தொடங்கும், காகிதத்தை வெல்லும்.

குறுகிய ஸ்க்விஸ் எப்போதும் மூலையில் ஒரு விளைவு அல்ல, ஆனால் கேம்ஸ்டாப் விஷயத்தில் சரியாக இருந்தது. ஜனவரி 15 ம் திகதி, இந்த பங்குகளின் மொத்த குறுகிய நிலை இலவச கையாளுதலில் இந்த பங்குகளின் மொத்த எண்ணிக்கையில் 121% ஆகும், இது குறுகிய காலத்தின் மூல காரணியாக மூலையில் தனித்துவமாக சுட்டிக்காட்டுகிறது. இதுபோன்ற பாடத்திட்டங்களின் இயக்கம் மிகவும் சக்திவாய்ந்ததாக இருக்கலாம் - உண்மையில், WSB தாக்குதலுக்கு பங்குகளை தேர்வு மற்றும் பிற "சிறிய நெட்வொர்க் விலங்குகளின் பங்குகள்" கட்டப்பட்டுள்ளது. ஒரு மூலையில் ஒரு சொத்தை கண்டுபிடித்து, அவர்கள் விலையை அதிகரிப்பதற்காக பாரிய வாங்கும்.

சித்தாந்தத்திற்கு நடந்த தாக்குதல்களில் ஒரு சிறிய ஊக வணிகர்கள் நீங்கள் பார்த்தால் (இது என் கருத்தில், அது அவசியமில்லை), நான் ரஷ்ய நிதி சந்தையின் மற்றொரு மூத்தவரை ஒப்புக் கொண்டேன், என்று அழைத்தார் ஜார்ஜ் சொரெஸ் "இந்த நிகழ்ச்சியின் கருத்தியல் தந்தை" - ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட கையாளுதல். ஆனால் இங்கே அது ஒரு பெரிய இட ஒதுக்கீடு எடுக்கும் - சோரோஸ், தாக்குதல் ஒரு இலக்கை தேர்ந்தெடுத்து, ஒரு அடிப்படை பகுப்பாய்வு நம்பியிருந்தார், இது "WSB நிகழ்ச்சியில் இல்லை" மற்றும் அவர்களின் போன்ற.

ஏழு பிரச்சனைகள் - ஒரு பதில்

துரதிருஷ்டவசமாக, என்ன நடக்கிறது என்பது பற்றிய அடிப்படை காரணங்களைப் பற்றிய சித்தாந்தத்திற்கான அனைத்து தேடல்களையும் பற்றி சிலர் பேசுகிறார்கள். இந்த பார்வையில் இருந்து, ஊகத் தாக்குதல்கள் "HoMyachkkov" மிகப்பெரிய மத்திய வங்கிகளின் நாணயக் கொள்கையின் நேரடி விளைவாகும். அதன் தற்போதைய அம்சங்கள் (முந்தைய கிட்டத்தட்ட நூற்றாண்டின் கொள்கைகளுடன் ஒப்பிடுகையில் - அசாதாரணங்கள்) - ஒரு பெரிய எண் வழங்கப்பட்ட பணம் மற்றும் குறைந்த விகிதங்கள் - நிதி சொத்துக்களின் சந்தைகளில் குமிழிகள் உருவாக்கும் வாய்ப்பை அதிகரிக்கிறது. இந்த பணம் பயன்படுத்துவது மற்றும் நிதியியல் சந்தையில் முக்கியமாக அதை கண்டுபிடித்து, குறிப்பாக உண்மையான துறையின் தேக்க நிலை நிலைமைகளில். குறைந்த விகிதங்கள் நொடிகளின் தத்துவார்த்த மதிப்பின் மிக உயர்ந்த மதிப்பையும், மற்ற நிதிய சொத்துக்களின் மிக உயர்ந்த மதிப்பை (பாடநூல்களில் இருந்து "எளிமையானவை", அத்தகைய மதிப்பின் கணக்கீட்டின் பதிப்புகள் அதை முடிவிலியில் எடுத்துக் கொள்ளலாம்).

மத்திய வங்கிகள், பெரும்பாலானவை, 2009 க்குப் பிறகு, நிதி ஸ்திரத்தன்மையை உறுதிப்படுத்துவதற்கான செயல்பாடு வெளிப்படையாக இந்த செயல்பாட்டை செய்ய தயாராக இல்லை. முன்னணி மத்திய வங்கிகள் தங்கள் அறிக்கையில் முன்னணி மத்திய வங்கிகள், பல சொத்துக்களின் வலுவான revolatos உட்பட, ஆனால் அளவீட்டு தளர்த்தல் கொள்கைகளை தொடர்ந்து, வெளிப்படையாக, அவர்கள் "விமர்சன" சில "விமர்சன" வேண்டும் என்று நம்புகின்றனர் கணம். இந்த வழக்கில், முக்கியமான தருணத்தில், பணவீக்கம் புரிந்து கொள்ளப்படுகிறது. பணவீக்கத்தை இலக்காகக் கொண்ட அனைத்து மத்திய வங்கிகளும், சில மட்டங்களின் பணவீக்கத்தின் நீடித்த அதிகப்படியான அளவுக்கு மட்டும்தான் அளவீடுகளின் கொள்கையை அவர்கள் திருப்புவதாக கூறினர்.

ஆனால் நுகர்வோர் விலைகளின் குறைந்த வளர்ச்சி விகிதத்துடன் சேர்ந்து, "சொத்துக்களின் பணவீக்கத்தை" ஊக்குவிப்பது, இது நாணயக் கொள்கைகளை நடத்தும் போது, ​​இப்போது கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படவில்லை. அதே நேரத்தில் நவீன நிலைமைகளில் மத்திய வங்கிகளின் விலை மற்றும் நிதி ஸ்திரத்தன்மையை உறுதி செய்ய முடியாது என்று தெரிகிறது. மேலும், நிதி ஸ்திரத்தன்மையைப் பற்றி வாதிடுவது, அவர்களில் பலர் இன்னமும் அதன் அபாயத்தில் ஒன்றை மட்டுமே காண்கிறார்கள் - வங்கி துறையின் பணப்புழக்கம். அதன்படி, நிதிய ஸ்திரத்தன்மையை உறுதி செய்வதற்கு ஒரே ஒரு கருவியை அவர்கள் அறிந்திருக்கிறார்கள் - மத்திய வங்கியில் வணிக வங்கிகளுக்கு கடன் வழங்குதல், I.E. நிதி அமைப்பில் பணத்தை இன்னும் அதிக உட்செலுத்துதல். சமீபத்தில் நிதி ஸ்திரத்தன்மையின் அபாயங்களில் ஒரு ஆபத்து சிக்கலான ஆபத்துகளாகத் தோன்றியது, இது வங்கித் துறையினராகாத வங்கித் துறையிலும், வங்கித் துறையிலும் வங்கித் துறையையும், நிதியச் சந்தைகளிலும் ஒட்டுமொத்தமாக பாதிக்காது. ஆனால் இந்த அபாயங்களுக்கு எதிர்ப்பின் கருவிகளைப் பற்றி எத்தனை ஒருமித்த கருத்துக்கள் இன்னும் இல்லை.

நிதி ஒழுங்குமுறையின் நிறுவன மற்றும் செயல்பாட்டு அமைப்பின் அடித்தளங்களை பாதிக்கும் பிரச்சினைகள் பெருகிய முறையில் தொடர்புடையதாகி வருகின்றன. நிதி ஸ்திரத்தன்மையுடன் பணவீக்கத்தை இலக்காகக் கொண்ட அதே உடலில் இணைந்ததா? பணவியல் கொள்கையானது ஒரு இலக்காக நிதி ஸ்திரத்தன்மையைக் கொண்டிருக்க வேண்டுமா? நிதி நிலைத்தன்மையை பராமரிப்பதற்கு பணத்தையும் விவேகமும் தவிர வேறு என்ன கொள்கைகளை பயன்படுத்தலாம்? இது எதிர்காலத்தில் நிதி ஸ்திரத்தன்மையைப் பற்றிய ஒரு விவாதத்தை கேட்கும் இந்த கேள்விகளாகும், மேலும் "தீய ஊக தமஸ்தே வெள்ளெலிகள்" பிரச்சனைக்கு பதில் பதில்களை சார்ந்து இருக்கும்.

ஆசிரியரின் கருத்து Vtimes பதிப்பின் நிலைப்பாட்டுடன் இணைந்திருக்காது.