உன்னதமான முதலீட்டு சேவை இனி வேலை செய்யாது

கடந்த 30 ஆண்டுகளில் ஒரு தனியார் முதலீட்டாளருக்கான திரவ நிதி கருவிகளுக்கான கிளாசிக் மாதிரி ஃபார்முலா "60/40" என்று கருதப்பட்டது: 60% பங்குகளில் 40% பத்திரங்கள். JPMorgan சொத்து மேலாண்மை கணக்கீடுகளின் படி, 1999-2018 இல் அத்தகைய ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் சராசரி வருடாந்திர மகசூல் படி. டாலர்களில் 5.2% ஆக இருந்தது. ஆனால் அடுத்த 5-10 ஆண்டுகளில், புதிய வணிக சுழற்சியின் போது, ​​அத்தகைய மாதிரி போர்ட்ஃபோலியோ கணிசமான சிறிய வருமானத்தை வழங்க முடியும், மேலும் அது இழப்புக்களை கொண்டுவரும், நன்கு அறியப்பட்ட முதலீட்டு வீடுகள் கணக்கிடப்படுகின்றன. முதலீட்டாளர்கள் நிதி சொத்துக்களில் பணம் சம்பாதிக்க ஒரு வாய்ப்பு இருக்கிறதா?

என்ன நடந்தது

JPMorgan சொத்து மேலாண்மை கணிப்புகளின் இதயத்தில் மாடல் போர்ட்ஃபோலியோவைத் தொகுக்க, 60% எஸ் & பி 500 குறியீட்டில் முதலீடு செய்யப்பட்டது மற்றும் 40% முதலீடு செய்யப்பட்டது - அமெரிக்க ப்ளூம்பெர்க் அமெரிக்க மொத்த குறியீட்டு குறியீட்டிற்கு. தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட காலம் முதலீட்டு பகுப்பாய்வு மற்றும் முடிவுகளுக்கு சுட்டிக்காட்டுகிறது, இதனால் ஆண்டின் பங்குச் சந்தைகளுக்கு இரண்டு மிகக் கடினமானதாக இருப்பதால், MSCI உலக பங்குகள் குறியீட்டு கணிசமாக குறைந்துவிட்டது: 2008 (-40.3%) மற்றும் 2018 (-8.2%). இதுபோன்ற போதிலும், மாதிரி டாலர் போர்ட்ஃபோலியோ சராசரியாக சராசரியாக 5.2% சம்பாதிக்க அனுமதிக்கும்.

சராசரி முதலீட்டாளர் மிகவும் குறைவாகவே பெற்றார்: டால்பார் படி, சராசரியாக சராசரியாக 1.9% ஆண்டுக்கு உண்மையான அமைச்சர்கள் விளைச்சல். டால்பார்ஸ் கணக்கீடுகள் மாதாந்திர ஷாப்பிங் புள்ளிவிவரங்கள் மற்றும் அமெரிக்க தனியார் முதலீட்டாளர்களால் முதலீட்டு நிதிகளின் விற்பனை ஆகியவற்றில் தங்கியிருந்தன. இத்தகைய வித்தியாசம் விளக்கினார், முதலில், தனியார் முதலீட்டாளர்கள் வர்த்தகத்தில் ஈடுபட்டுள்ளனர் என்ற உண்மையை குறுகிய கால இலாபத்தை பெறுவதில் கவனம் செலுத்துவதாகவும், நீண்டகாலமாக லாங் ரன் ஒரு லாபமற்ற மூலோபாயம் ஆகும். எனினும், இது ஒரு தனி விவாதத்திற்கு ஒரு தலைப்பாகும்.

அடுத்தது என்ன

பங்குகள் விலைகள் யதார்த்தத்திலிருந்து விலகின. இப்போது 6-12 மாதங்களுக்கு முதலீடு செய்வதற்கான இலாபத்தை கணிக்க இயலாது - நிறுவனங்களின் அடிப்படை குறிகாட்டிகள் குறுகிய கால முதலீடுகளின் விளைவாக பாதிக்கப்படுகின்றன. ஆனால் அவர்கள் நிச்சயமாக 10 ஆண்டுகளாக அடிவானத்தில் குறைந்த சராசரி வருமானத்தை சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். சர்வதேச சந்தைகளில் முதலீடுகளில் முதலீடுகளிலிருந்து முதலீடுகளிலிருந்து நடுத்தர மொத்த வருமானத்தின் மாதிரி முன்னறிவிப்புகளிலிருந்து முதலீட்டாளர்களின் பணவீக்கத்தின் முதலீடுகளிலிருந்து முதலீடுகளிலிருந்து முதலீடுகளிலிருந்து முதலீடுகளிலிருந்து முதலீடு செய்யப்படுகிறது. மற்றும் பங்கு சந்தை எதிர்காலத்தில் எதிர்காலத்தில் எடுக்கும், குறைந்த முதலீட்டாளர்கள் அடுத்த தசாப்தத்தை பெறுவார்கள்.

பத்திரங்கள் இன்னும் மோசமாக உள்ளன. இரண்டு முன்னணி பொருளாதாரங்களின் முதலீட்டு மதிப்பீட்டிற்கான உண்மையான மகசூல் (கணக்கு பணவீக்கத்தை எடுத்துக் கொள்ளுதல்), அமெரிக்கா மற்றும் ஜேர்மனி ஆகியவை எதிர்மறையாக மாறிவிட்டன. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், முதலீடுகள் மூலதனத்தின் வாங்கும் சக்தியை குறைக்கின்றன.

அத்தகைய சூழ்நிலையில், கிளாசிக் போர்ட்ஃபோலியோ "60/40" அடுத்த 10 ஆண்டுகளில் எதிர்மறை உண்மையான ஒட்டுமொத்த வருமானத்தை காட்டலாம். புகழ்பெற்ற முகாமைத்துவ நிறுவனம் GMO தற்போதைய தசாப்தம் அத்தகைய ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ "இழந்தது" என்று கணித்துள்ளது

முதலீட்டாளர் முதலீட்டாளர் ஜான் ஹுஸ்மனால் தொகுக்கப்பட்ட மாடல், முதலீடுகளுக்கு அதன் கல்வி அணுகுமுறைக்கு அறியப்பட்ட அங்கீகாரம், 30% பத்திரங்கள் மற்றும் 10% ரொக்கமாகும் - ஆண்டுக்கு ஒரு சாத்தியமான விளைச்சல் கழித்தல் 1.7% ஆகும்.

இந்த விரும்பத்தகாத முன்னோக்கு பங்குச் சந்தைகளில் ஒரு புதிய வணிக சுழற்சியின் தனித்துவத்தின் விளைவாகும். 2-3 ஆண்டுகளுக்கு அடிவானத்தில் நாம் மூன்று நிகழ்வுகளைப் பார்ப்போம், இது அனைத்து வகுப்புகளிலும் மிகவும் எதிர்மறையாக இருக்கும்:

• பணவீக்கம்.
• வட்டி விகிதங்கள்.
• மத்திய வங்கிகளால் பங்குச் சந்தைகளில் பணப்புழக்கங்களின் பணப்புழக்கங்களை நிறைவு செய்தல்.

முதலீட்டாளருக்கு மாற்று

வரவிருக்கும் ஆண்டுகளில் கிளாசிக் ஃபோர்ட்போலியோக்களின் அருகிலுள்ள இலாபத்தன்மையுடன் வைக்க தயாராக இல்லாத தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் தொழில் அனுபவங்களை மாற்ற வேண்டும். அவர்களில் பல பத்திரங்கள் மற்ற வர்க்க சொத்துக்களை விட மோசமாக தங்களைத் தாங்களே மோசமாக்குவதாக புரிந்துகொள்கின்றன, எனவே நிதியச் சொத்துகளில் மாற்று முதலீட்டிற்கு ஆதரவாக பிரஞ்சுகளில் பத்திரங்கள் பங்குகளை குறைக்கின்றன.

மிகவும் மரியாதைக்குரிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களில் ஒருவரான யேல் யுனிவர்சிட்டி எண்டூமென்ட் பல்கலைக்கழகம் - 20 ஆண்டுகளாக, ஜூன் 2000 முதல் ஜூன் 2020 வரை, டாலர்கள் 9.9% சராசரியான வருடாந்திர ஒட்டுமொத்த வருவாயைப் பெற்றது. 2021 ஆம் ஆண்டில் அடித்தளத்தின் போர்ட்ஃபோலியோ மாதிரியில், மிகப்பெரிய எடை (64.5%) மாற்று கருவிகளால் கணக்கிடப்படுகிறது:

23.5% - அதிகபட்ச மொத்த வருவாய் உத்திகள் (முழுமையான திரும்ப உத்திகள்). இது வழக்கமாக முதலீட்டு நிதிகள் ஒரு கூடை, அனைத்து சூழ்நிலைகளிலும் நேர்மறையான வருமானத்தை பெறுவதை நோக்கமாகக் கொண்ட ஹெட்ஜ் நிதிகளும் உட்பட: வளர்ச்சி, வீழ்ச்சி அல்லது சந்தை தேக்க நிலை. வழக்கமாக, இந்த கூடை ஒரு பாரம்பரிய பங்கு போர்ட்ஃபோலியோவை விட குறைவான ஏற்றத்தாழ்வு மற்றும் சந்தையின் வீழ்ச்சியின் போது குறைந்த அதிகபட்ச செலவு வரைதல்;

23.5% - தொடக்கங்கள் (துணிகர மூலதனம், போர்ட்ஃபோலியோ பங்கு);

17.5% - தோள்பட்டை பயன்பாட்டிற்கான நிதி சேர்க்கை மற்றும் உறிஞ்சுதல் கையகப்படுத்துதல் ஆகியவற்றின் நிதி (லீவட் வாங்குதல், எல்போ).

பல தொழில்முறை முதலீட்டாளர்கள் மாற்று முதலீட்டு கருவிகளின் பயன்பாட்டை விரிவுபடுத்துகின்றனர். இப்போது ஒரு சுவாரஸ்யமான எதிர்பார்க்கப்படும் விளைச்சல் காட்சி பொருட்கள் மற்றும் வர்த்தக நிதி நிதிகளில் முதலீடு செய்யும் நிதி 12 மாதங்கள் முன்னோக்கு 7% ஆகும். கடந்த சில ஆண்டுகளில், நிதி கடன் (தனியார் கடன்) பெருகிய முறையில் பிரபலமாகி வருகின்றன - அவை அதிகாரத்துவ வங்கிகளுக்கு ஒரு மாற்று ஆகும், இது ஆண்டுதோறும் இறுக்கமாகும். எதிர்பார்த்த லாபம் வரும் வருடத்திற்கு 5% ஆகும்.

அத்தகைய மாற்று முதலீடுகள் அனைத்திற்கும் இல்லை: நுழைவாயில் டிக்கெட் மிகவும் விலை உயர்ந்தது. ஹெட்ஜ் நிதிகளுக்கு, அது $ 1 மில்லியனுடன் தொடங்குகிறது. ஆனால் ஆரம்ப கட்டங்களில் துணிகர முதலீடுகளில் $ 10,000-500,000 முதலீடுகள் உள்ளன. இது அனைத்து திட்டத்தையும் சார்ந்துள்ளது. $ 100,000 இலிருந்து தொகையின் அலுவலகத்திற்கு நீங்கள் தரமான நிதிகளைக் காணலாம். பணக்கார தனியார் முதலீட்டாளர்களின் பிரிவில், இன்று மாற்று முதலீடுகளின் பங்கு சராசரியாக 10%, துணிகர மூலதன முதலீடுகள் (துவக்கங்கள்) - 5 பற்றி %.

சர்வதேச பங்குச் சந்தைகளில், என் கருத்துப்படி, மிகவும் வெற்றிகரமான செயல்பாட்டு மூலோபாயமாக இருக்கும், இது சார்ந்த முதலீட்டு மூலோபாயமாக இருக்கும்:

• உயர் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் முன்னேற்ற தொழில்நுட்பங்கள் மற்றும் இலாபங்களின் விரைவான வளர்ச்சி (வளர்ச்சி பங்குகள்);
• வியாபார அபிவிருத்தி (கூட்டுப்பணிகளில்) ஒரு நிலையான வணிக மாதிரி மற்றும் நிலையான இலாபத்துடன் கூடிய நிறுவனங்கள்;
• தனிப்பட்ட தொழிற்துறை மற்றும் பொருளாதாரம் (இடையூறு விளைவிக்கும்) அமைப்பை மாற்றும் புதுமையான தொழில்நுட்பங்களை அறிமுகப்படுத்தும் நிறுவனங்கள்.

ஆனால் அனைத்து முதலீட்டாளர்களுடனும், வெற்றிகரமான முதலீட்டிற்கான மூன்று முக்கிய விதிகளுடன் இணங்க இது பரிந்துரைக்கப்படுகிறது:

• நீங்கள் எவ்வளவு பணம் சம்பாதிக்கிறீர்கள் என்பது தேவையில்லை, முதலீட்டின் வெற்றி உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ மற்றும் உங்கள் நிதி ஆகியவற்றிற்கான பேரழிவை ஏற்படுத்தும் பெரிய இழப்புகளை தவிர்க்க வேண்டும்.
• எந்தவொரு முதலீட்டு தயாரிப்புகளையும், பணம் மேலாண்மை திட்டங்களைத் தவிர்ப்பது முக்கியம், அங்கு நீங்கள் கருவியின் அனைத்து பண்புகளையும் முழுமையாக புரிந்து கொள்ளவில்லை. நீங்கள் சரியாக என்ன செய்கிறீர்கள்? இந்த கருவியில் பணம் எவ்வாறு பணம் சம்பாதிப்பது? அபாயங்கள் என்ன? பணப்புழக்கம் என்ன? முதலீட்டு தீர்வுகள் போது கணக்கில் எடுக்கப்பட வேண்டும் என்று பல தொழில்முறை காரணிகள் உள்ளன.
• உங்கள் சொந்த வசதியான நிலைக்கு ஆபத்து கண்டுபிடிக்க வேண்டும். மோசமான ஆண்டுகள் (2008, 2014, 2020) தவிர, ரஷ்ய பங்குச் சந்தையின் ஊசலாட்டங்களின் வீச்சு சுமார் 30% ஆகும், இது சுமார் 30% ஆகும். நீங்கள் ஊசலாட்டங்களின் வீதத்தை எடுத்துக்கொள்ளத் தயாராக இல்லை என்றால், உங்கள் சொத்துக்களின் கட்டமைப்பின் பங்குகளின் பங்கு 10% க்கும் அதிகமாக இருக்கக்கூடாது, மேலும் கன்சர்வேடிவ் முதலீடுகளின் பங்கு (வைப்பு, ரியல் எஸ்டேட்) அதிகபட்சமாக இருக்க வேண்டும். முதலீட்டாளர் ஆபத்தை எடுக்கும் என்றால், அதன் வசதியான நிலைக்கு மேலே உள்ளது, பின்னர் சந்தையின் ஒத்துழைப்பின் போது, ​​அது தவறான தீர்வுகளை எடுக்கும் மற்றும் பெரும்பாலும் ஒரு அபாயகரமான பிழை ஏற்படுகிறது - அவர்கள் வாங்க வேண்டிய போது நிதி கருவிகளை விற்கிறார்கள்.

நான் அனைத்து வெற்றிகரமான முதலீடுகளை விரும்புகிறேன்!

ஆசிரியரின் கருத்து Vtimes பதிப்பின் நிலைப்பாட்டுடன் இணைந்திருக்காது.