Licha ya mgogoro wa muda mrefu, biashara ya ndani inataka kwenda kwa IPO. Alexey Bujanov, mkurugenzi wa kampuni ya uwekezaji wa Bengala, katika nyenzo za Moscow kila siku atakuambia nini IPO ni, na itaelezea kwa nini makampuni makubwa yanapenda kuweka hisa zao kwenye soko la hisa.
Nini IPO.
IPO (AI-PI-O) - sadaka ya awali ya umma, "utoaji wa umma wa msingi". Katika IPO ya Kirusi inaweza kuitwa PPP (P katika Cuba), lakini neno hili lilituhamasisha kwa kifupi cha awali.Kiini cha IPO kinashuka kwa ukweli kwamba kampuni hiyo inaweka hisa zake katika soko la fedha kwa wanunuzi mbalimbali. Hivyo, kampuni inasema kitu kama:
"Sawa, tunajua jinsi ya kufanya biashara nzuri, kutupa pesa (kwa mfano, juu ya kuongeza) - na tutashiriki faida"
Wawekezaji waliohitimu ambao walipokea cheti sahihi kwa hili inaweza kuingizwa katika IPO (Brokers tofauti ni tofauti na kupata hali). Kwa hiyo, huwa wamiliki wa masharti ya kampuni hiyo, ambayo inaweza kuhesabu sehemu ya faida, zinazofaa kwa ukubwa wa hisa zilizopatikana.
Makampuni yanayoangalia IPO wakati wao ni kwa njia bora zaidi: kwa hatua hii, hisa zinaweza kuuzwa ghali zaidi, na hivyo kuvutia uwekezaji zaidi. Hata hivyo, katika mgogoro wa 2020, makampuni kadhaa makubwa ya Kirusi yalikuwa mara moja juu ya IPO: Sovcomflot, "Ndege" na Ozon. Kwa kulinganisha: katika utulivu wa 2019 wa makampuni makubwa ya Kirusi, tu headhunter posted hadharani.
Kitambulisho sawa si bahati mbaya, lakini tabia. Mwaka wa 2021, makampuni ya Kirusi yana hamu ya kwenda IPO na itafanya hivyo, ingawa mgogoro hauendi popote. Ili kuelewa mantiki, unapaswa kukadiria upya wa matukio.
Historia IPO nchini Urusi.
Magharibi, kampuni hiyo ikawa ya umma hata katika milenia iliyopita. Kampuni ya kwanza ya ndani, ambayo ilifikia soko la fedha duniani, ikawa Vimpelcom mwaka 1996.
Mgogoro wa 1998 umesimamisha harakati ya biashara ya Kirusi katika mwelekeo huu, lakini kwa sifuri mtindo huu umefunikwa makampuni yote makubwa. Kuanzia 2000 hadi mgogoro wa 2008, makampuni ya ndani yaliendelea kwa IPO hasa katika maeneo ya London na New York.
Haikuwa tu katika mtindo.
Kwanza, kampuni hiyo ilihitaji tu fedha juu ya kisasa na miradi mpya. Fedha hizi zilikuwa ngumu na gharama kubwa ya kuvutia madeni, na fedha katika mji mkuu katika ufahamu wa Kirusi ulizingatiwa kuwa "huru", licha ya ukweli kwamba sehemu ya wanahisa ilikuwa imepigwa. Hata hivyo, wanahisa wenyewe mara nyingi huungwa mkono IPO: hifadhi zilizopokea thamani halisi ya kutathmini jukwaa la kimataifa la kujitegemea - na kwa hiyo uwezekano wa matumizi yao mazuri yaliongezeka.
Pili, kulikuwa na kumbukumbu mpya juu ya nyakati za kupoteza wakati kampuni unayopenda inaweza kuchagua besi tofauti. Katika hali ya uwekaji wa msingi, ukaguzi wa kina na uhakikisho wa kisheria ulifunga suala la madai iwezekanavyo na utaalamu wa kujitegemea wa Magharibi.
Utangazaji wa kampuni hiyo huongeza kwa hiari ya vifaa vya utawala, viongozi, washindani na wasimamizi. Iliaminika kuwa kampuni hiyo iko chini ya mamlaka ya ulimwengu na haikuweza kuwa na wasiwasi juu ya maendeleo zaidi.
Kwa hiyo iliendelea kabla ya mgogoro wa 2008. IPO imeweza kupata MTS, Wimm-Bill-Dan, Pyaterochka, Sistema, Rambler, "STS" na "Rosneft"
Baada ya kuanza kwa mgogoro huo, uwezekano na - pamoja na makadirio ya gharama nafuu - tamaa ya kuwa dubed ya umma. Lakini wakati mgogoro ulipopita - kutoka 2010 hadi 2014, - Makampuni ya Magharibi tena akaenda IPO, na Warusi walijikuta nyuma yao.
Mnamo 14 (baada ya matukio ya Crimea), mada ya kujitolea na hotuba ya mamlaka ya kimataifa, pana alikufa. Kutokana na vikwazo kwa makampuni ya Kirusi, soko la umma la umma limefungwa.
Kwa nini makampuni yanaenda kwa IPO sasa
Siku zetu hazionekani kwa upatikanaji wa IPO - vikwazo havienda popote na, kwa kuzingatia matukio ya hivi karibuni, kutakuwa na zaidi, janga hilo limebeba katika mgogoro na kuweka uchumi wa sayari kwa karibu mwaka na sio kwenda kutoweka.Vikwazo vingi dhidi ya Urusi hivi karibuni vitakuwa na umri wa miaka 7, na ambulensi yao ni hata uwezekano mdogo kuliko kutoweka kwa janga hilo
Makampuni yenye ukuaji wa uwezo huenda kwa IPO sio tu wakati soko imara, lakini hata wakati inakua. Wawekezaji wa kwanza kutathmini uwezekano wa ukuaji wa kampuni, na wakati kuna ukuaji wa uchumi wa jumla mbele, basi kampuni inayochukuliwa tofauti ina nafasi zaidi ya maendeleo kuliko wakati wa fusion.
Usisahau kwamba ukuaji mkubwa hutokea kwa mgogoro huo. Kwa mfano, makampuni ya kilimo yanashiriki, wengi ambao wamebadilisha maxima ya kihistoria mwaka wa 2020.
Ingawa si tu kuhusu makampuni ambayo, kwa hali ya shughuli, ilikuwa katika janga katika mahitaji. Lengo la uchumi wa dunia lilichukua Machi 2020: hakuna mtu aliyekuwa tayari kwa janga hilo.
Imekuwa wazi kuwa tatizo na sisi kwa muda mrefu, na kwa namna fulani ni lazima kuishi. Wawekezaji na wamiliki wa biashara walichukuliwa na hali hiyo, na soko, limejaa kwa hofu ya matukio yasiyotabirika, alikuja tena
Sababu muhimu ya umaarufu wa IPO ni kwamba coronacrisis ilipunguza maendeleo ya makampuni na masoko. Ikiwa mapema swali la kutolewa kwenye IPO haikuwa kubwa sana, sasa - huenda nje sasa na hatari fulani ya kupunguzwa, au katika kupoteza mpya ya mgogoro huo. Na nani anajua kama itaokoka ikiwa huna sindano zisizoweza kutumiwa.
Kwa bahati nzuri, makampuni mengi ya Kirusi yana nafasi nzuri ya kufanikiwa nje ya soko la fedha, kwa sababu kutokana na mgogoro na vikwazo vinastahili. Favorites Kwanza kabisa, makampuni ya biashara ya kinachoitwa uchumi mpya ni makampuni ya mwelekeo na miundo inayohusiana: utoaji, kazi.
Katika mpango wa uendeshaji, makampuni kama hayo yanaweza hata kupoteza uzito - hii sio kizuizi cha kuingia IPO. Kwa sababu, tofauti na uchumi wa jadi (uzalishaji, mitambo, mali isiyohamishika), makampuni ya IT yana matarajio mengi zaidi: dunia inahitaji maamuzi yao. Uwekezaji hautaleta tu fedha kwa maendeleo ya kampuni, lakini itatoa tathmini ya haki kwa fomu:
"Ndiyo, hawa hawa bado hawana faida, lakini wamewekeza mamilioni ya dola - inamaanisha kuwa kuna uwezo"
Mfano wa tabia ni soko la Kirusi "Ozone". Kampuni iliyochapishwa kwenye IPO mwaka jana. Soko lilichukua uwekaji huu kwa manufaa sana. Baada ya kuwekwa kwa awali kwa "ozoni" aliongeza 50% ya gharama (na kuendelea kukua), ingawa ilikuwa ni kazi isiyofaa. Hii imeongozwa na makampuni mengine: Waligundua kwamba wanaweza kuhesabu makadirio halisi ya uwezo wao katika masharti ya fedha, na si tu juu ya recalculation kavu ya matokeo ya kifedha.
Ambapo kwenda kwa IPO.
Mbali na maeneo ya magharibi, Kirusi imekuwa muda mrefu kwa ajili ya malazi ya awali. Kwa nini wanahitaji ikiwa kuna kimataifa?
Kwanza, makampuni yanafaidika sio kuchagua majukwaa mbadala, na lugha kwa kila iwezekanavyo - huongeza ukwasi, mtaji, ambao huvutia wawekezaji.
Pili, katika majukwaa ya ndani, mara nyingi ni rahisi sana kumiliki, kwa sababu kwenye hisa za Magharibi zinabadilisha vigezo vingi. Makampuni ambayo hayakutana ni mdogo kwa maeneo ya Kirusi ambao mahitaji yake yanaweza kuwa na uwezo wa kufanya.
Ni hatari gani kampuni inayoenda kwa IPO.
Kama sheria, hatari zote za biashara fulani, isipokuwa mtu binafsi, ni hatari ambazo zina mfano wa kifedha na sekta yenyewe. Kwa mfano, kampuni ya kutoa wafanyakazi itapoteza wateja kutokana na janga (kama makampuni yote yanayopitia nafasi ya ofisi), lakini kuna imani kwamba mfano wake utaruhusu biashara kurejesha kwa kasi.Tofauti kuu ni kwamba matatizo yoyote ya kampuni ya umma na makosa yoyote ya usimamizi hudhuru sifa zaidi ya kampuni binafsi
Wawekezaji kufuata kwa makini fedha zao, na kuwadanganya - hali ya ajabu: kampuni ya umma inachukua kuwa wazi na kufichua maelezo yote ya shughuli zake.
Ozone alifanikiwa kuingia IPO, ikiwa ni pamoja na, na kwa sababu ilikuja mfano wa classic wa kampuni ya kuahidi, ambayo ina "wateja wengi ambao sio fedha nyingi, lakini kila kitu kinaweza kubadilika." Biashara ya umma na hali hiyo daima hatari ya kuwa na uwezo wa fedha wateja - na kupoteza mvuto wa uwekezaji.
Inawezekana kwenda IPO kwa siku moja
Kwa kifupi: Hapana.
Kampuni ya Kirusi inaweza kwa usahihi kwenda IPO mwaka wa 2021, ikiwa inakidhi mahitaji yafuatayo:
- Kampuni hiyo inapaswa kuwa kubwa ya kutosha na katika rasilimali za mali - hasa mafanikio ya sekta - ambayo wawekezaji watakuwapo;
- Kuna lazima iwe na mpango wa maendeleo, ambao wawekezaji watakuwa tayari kuamini kwamba ni 1) kutekelezwa, 2) haina kubeba hatari za kibinafsi;
- Kampuni hiyo iko tayari kwa ukaguzi wa kifedha na uhakikisho katika masharti ya kisheria.
Kwa hiyo, kama kampuni hiyo ni kubwa ya kutosha na kuahidi, kuamua kwenda IPO, haiwezekani kuwa ya umma kwa wakati mmoja: Mpango wa maendeleo hauna uhakika wa wawekezaji, hawatawekwa kwenye ukaguzi wa kampuni kwa mwezi sio kujiandaa.
Leo, msisimko juu ya IPO nchini Urusi unahusishwa na ukweli kwamba katika uchumi kulikuwa na pause, mji mkuu uliokusanywa. Mara tu soko lilipoendelea, kutojali kwa mgogoro huo ulibadilishwa na shughuli ambayo inatoa nafasi ya malazi mema
Kulikuwa na fedha ambazo zinatafuta maombi. Lakini kama huko tayari kwenda kwenye IPO sasa, ni busara kwa makini kupanga mchakato, kuandaa na kusubiri saa yako. Matokeo ya mgogoro itatoka hatua kwa hatua na kisha wakati mwingine janga hili litapita, yaani, baada ya miaka michache, ikiwa hakuna mtu aliyekuwa na kifungua kinywa tena katika panya tete.
Alexey Bujanov,
Mkurugenzi wa kampuni ya uwekezaji Bengala uwekezaji.
Picha: Getty.