Mfano wa classic wa kwingineko ya vyombo vya fedha vya kioevu kwa mwekezaji binafsi katika miaka 30 iliyopita ilikuwa kuchukuliwa kama formula "60/40": 60% ya hisa, 40% ya vifungo. Kwa mujibu wa mahesabu ya usimamizi wa mali ya JPMorgan, wastani wa mavuno ya kila mwaka ya kwingineko hiyo mwaka 1999-2018. ilifikia asilimia 5.2 kwa dola. Lakini katika kipindi cha miaka 5-10 ijayo, wakati wa mzunguko mpya wa biashara, kwingineko kama hiyo itaweza kutoa kipato kidogo, na italeta hasara wakati wote, nyumba za uwekezaji maalumu zimehesabu. Je, wawekezaji wana nafasi ya kufanya pesa kwa mali ya kifedha zaidi?
Nini kimetokeaKatika moyo wa mahesabu ya usimamizi wa mali ya JPMorgan kuweka kwingineko ya mfano, 60% ambayo imewekeza katika index ya S & P 500 na 40% - kwa index ya US Bloomberg ya Marekani. Kipindi cha kuchaguliwa ni dalili ya uchambuzi wa uwekezaji na hitimisho, kama inajumuisha magumu mawili kwa ajili ya masoko ya hisa ya mwaka, wakati ripoti ya Dunia ya MSCI ilipungua kwa kiasi kikubwa: 2008 (-40.3%) na 2018 (-8.2%). Licha ya hili, kwingineko ya dola ya mfano itawawezesha wastani wa kupata asilimia 5.2 kwa mwaka.
Mwekezaji wa wastani alipokea kidogo sana: Kwa mujibu wa Dalbars, mavuno ya portfolios halisi kwa wastani yalifikia 1.9% kwa mwaka. Mahesabu ya Dalbars yalitegemea takwimu za ununuzi wa kila mwezi na mauzo ya fedha za uwekezaji na wawekezaji binafsi wa Marekani. Tofauti hiyo inaelezwa, kwanza kabisa, ukweli kwamba wawekezaji binafsi walihusika katika biashara walizingatia kupata faida ya muda mfupi, ambayo kwa muda mrefu ni mkakati usio na faida. Hata hivyo, hii ni mada ya majadiliano tofauti.
Nini kingineHisa bei ilivunja mbali na ukweli. Sasa haiwezekani kutabiri faida ya uwekezaji kwa miezi 6-12 - viashiria vya msingi vya makampuni haziathiri kidogo na matokeo ya uwekezaji wa muda mfupi. Lakini kwa hakika wanaonyesha mapato ya wastani juu ya upeo kwa miaka 10. Mfano wa utabiri wa muda mrefu wa mapato ya jumla ya jumla kutoka kwa uwekezaji katika hifadhi katika masoko ya kimataifa chini ya mfumuko wa bei kutoka kwa strategists ya uchambuzi boutique utafiti, GMO na wengine leo kutoa mavuno matarajio ya si zaidi ya 0-2% kwa mwaka. Na soko la juu la hisa linachukua mbali siku za usoni, wawekezaji wa chini watapata miaka kumi ijayo.
Na vifungo vibaya zaidi. Mavuno halisi (kwa kuzingatia mfumuko wa bei) ya vifungo vya ushirika na kiwango cha uwekezaji wa uchumi mbili zinazoongoza, Marekani na Ujerumani imekuwa hasi. Kwa maneno mengine, uwekezaji ndani yao hupunguza nguvu ya ununuzi wa mtaji.
Katika hali hiyo, kwingineko ya classic "60/40" inaweza kuonyesha kipato cha kweli cha jumla katika kipindi cha miaka 10 ijayo. Kampuni ya usimamizi wa hadithi GMO inabiri kwamba muongo wa sasa utakuwa "waliopotea" kwa kwingineko kama hiyo
Mfano ulioandaliwa na mwekezaji mwenye mamlaka John Hussman, anayejulikana kwa njia yake ya kitaaluma ya uwekezaji, ni asilimia 60 ya hisa, asilimia 30 ya vifungo na 10% ya fedha - hutoa mazao ya kutosha chini ya 1.7% kwa mwaka.
Mtazamo huu usio na furaha ni matokeo ya pekee ya mzunguko mpya wa biashara katika masoko ya hisa. Katika upeo wa miaka 2-3 tutaona matukio matatu, ambayo itakuwa mbaya sana katika madarasa yote ya mali:
- Ukuaji wa mfumuko wa bei.
- Viwango vya riba.
- Kukamilisha sindano za ukwasi katika masoko ya hisa na mabenki ya kati.
Wawekezaji binafsi ambao hawana tayari kuweka faida ya karibu ya portfolios classic katika miaka ijayo inaweza kuwa na kugeuka kwa uzoefu wa wataalamu. Wengi wao wanaelewa kuwa vifungo vitaonyesha kuwa mbaya zaidi kuliko mali nyingine ya darasa, na hivyo kupunguza sehemu ya vifungo katika mifuko ya mifumo kwa ajili ya uwekezaji mbadala katika mali za kifedha.
Mojawapo ya wawekezaji wa taasisi ya kuheshimiwa - Chuo Kikuu cha Chuo Kikuu cha Yale - kwa miaka 20, kuanzia Juni 2000 hadi Juni 2020, alipata mapato ya wastani ya kila mwaka ya 9.9% kwa dola. Katika mfano wa kwingineko ya Foundation saa 2021, uzito mkubwa (64.5%) unahesabiwa na zana mbadala, ambazo:
23.5% - Mikakati ya mapato ya kiwango cha juu (mikakati ya kurudi kabisa). Hii ni kawaida kikapu cha fedha za uwekezaji, ikiwa ni pamoja na fedha za ua na lengo la kupata mapato mazuri katika hali zote: na ukuaji, kuanguka au soko. Kawaida, kikapu hiki kina tete kidogo kuliko kwingineko ya hisa ya jadi, na kuchora gharama ya chini wakati wa kuanguka kwa soko;
23.5% - Startups (mji mkuu wa mradi, kushiriki katika kwingineko);
17.5% - Fedha ambazo zinaunganisha fedha na upatikanaji wa kunyonya na matumizi ya bega (loveraged kununua, LBO).
Wawekezaji wengine wengi wa kitaaluma pia hupanua matumizi ya zana mbadala za uwekezaji. Sasa bidhaa zinazovutia zinazoonyesha bidhaa na fedha ambazo zinawekeza katika fedha za fedha za fedha ni karibu 7% kwa mtazamo wa miezi 12. Katika miaka michache iliyopita, fedha za mikopo (mikopo ya kibinafsi) zinazidi kuwa maarufu - ni mbadala kwa mabenki ya ukiritimba, udhibiti ambao umeimarishwa kila mwaka. Faida inayotarajiwa ni 5% kwa mwaka ujao.
Uwekezaji wa mbadala sio kwa wote: tiketi ya kuingilia ni ghali sana. Kwa fedha za ua, huanza na dola milioni 1. Lakini katika uwekezaji wa mradi katika hatua za mwanzo kuna uwekezaji wa $ 10,000-500,000. Yote inategemea mradi huo. Unaweza kupata fedha za ubora wa kibinafsi, ambazo zinachukuliwa kwenye ofisi ya kiasi kutoka $ 100,000. Katika portfolios ya wawekezaji wa kibinafsi, sehemu ya uwekezaji mbadala leo ni wastani wa 10%, uwekezaji wa uwekezaji wa uwekezaji (startups) - kuhusu 5 %.
Katika masoko ya hisa ya kimataifa, kwa maoni yangu, mafanikio zaidi yatakuwa mkakati wa uwekezaji wa kazi, unaozingatia:
- Makampuni ya juu ya teknolojia yenye teknolojia ya mafanikio na ukuaji wa haraka wa faida (ukuaji wa hisa);
- Makampuni yenye mfano wa biashara endelevu na faida imara, ambayo hurejeshwa katika maendeleo ya biashara (comsoundo);
- Makampuni ya kuanzisha teknolojia za ubunifu zinazobadilisha muundo wa viwanda vya mtu binafsi na uchumi (kuharibu).
Lakini pamoja na wawekezaji wote, bado inashauriwa kuzingatia sheria tatu muhimu kwa uwekezaji wa mafanikio:
- Haijalishi ni kiasi gani cha fedha unacholipwa, - mafanikio ya uwekezaji ni kuepuka hasara kubwa ambayo inaweza kuwa mbaya kwa kwingineko yako na fedha zako.
- Ni muhimu kuepuka bidhaa yoyote ya uwekezaji, programu za usimamizi wa fedha, ambapo huelewi kikamilifu sifa zote za chombo. Nini hasa una? Je, pesa hufanya pesa kwenye chombo hiki? Ni hatari gani? Ni ukwasi gani? Pamoja na mambo mengine ya kitaaluma ambayo yanahitaji kuzingatiwa wakati ufumbuzi wa uwekezaji.
- Ni muhimu kupata kiwango chako cha hatari cha hatari. Amplitude ya oscillations ya soko la hisa la Kirusi, isipokuwa miaka mbaya (2008, 2014, 2020), ni takriban 30%, masoko yaliyotengenezwa - kuhusu 10%. Ikiwa huko tayari kuchukua amplitude ya oscillations, ina maana kwamba sehemu ya hisa katika muundo wa mali yako haipaswi kuzidi 10%, na sehemu ya uwekezaji wa kihafidhina (amana, mali isiyohamishika) lazima iwe juu. Ikiwa mwekezaji anachukua hatari, ambayo ni juu ya ngazi yake nzuri, basi wakati wa ushirikiano wa soko, kwa kawaida huchukua ufumbuzi sahihi na mara nyingi hufanya kosa mbaya - huuza vyombo vya kifedha wakati wanahitaji kununuliwa.
Napenda uwekezaji wote wa mafanikio!
Maoni ya mwandishi hayawezi kufanana na nafasi ya toleo la VTimes.