Инвеститори би требали да избегавају тржиште обвезница, написали су у годишњем писму акционарима Варрен Буффетт. "Инвеститори на тржиштима за инструменте са фиксним дохотком широм света, било да су пензиони фондови, осигуравајуће компаније или пензионери чекају самог суморну будућност", написао је 90-годишњи генерални директор Берксхире Хатхаваи-а. - Учесници на тржишту, и на регулаторним разлозима и са становишта кредитних рејтинга, требало би да посвете блиску посвећеност обвезницама. Али тржиште обвезница није место где треба да будете данас. "
Након годишњег састанка акционара Берксхире Хатхаваи почетком маја 2020. године, инвестициони гуру за пандемијски период практично није дао јавне изјаве. У свом годишњем писму, који прати објављивање годишњег извештаја Друштва, он је прокоментарисао тренутну ситуацију на тржиштима обвезница, снажно погоршаним последњих недеља, делило је своје мишљење о изгледима америчке економије и објаснио, зашто је Берксхире Хатхаваи и објаснио своје мишљење америчке економије и објаснио је своје мишљење о америчкој економији и објаснио је своје мишљење о америчкој економији и објаснио је своје мишљење о америчкој економији и објаснио је своје мишљење о америчкој економији и објаснио је своје мишљење америчке економије и објаснио је своје мишљење о америчкој економији и објаснио да је у Берксхире Хатха дааваи прошле године је потрошио скоро 25 милијарди долара за откуп њихових акција.
Профитабилност владиних обвезница развијених земаља увелико се повећала за последњу недељу као резултат масовне продаје, која је била забринута са учесницима светских берза. Принос 10-годишњих обвезница државних држава у Сједињеним Државама, који је почетком године био 0,9%, до краја ове недеље порастао је на 1,415%. Инвеститори иду изван сигурних алата и чекају нагло убрзање економског раста. Оптимизам у вези са ревитализацијом глобалне економије такође је изазвало очекивања о убрзавању инфлације и ревизије ултрабас монтерским политикама у централним банкама.
Многи инвеститори који напуштају државне обвезнице замењују их у својим портфељима ризичнијим квалитетом нискобуџетног кредита. "Неки осигураватељи, као и други инвеститори у обвезницама, могу покушати да стисне барем нешто од безначајних прихода који је сада на тржишту, преводећи фондове у обавезама сумњивих кредита. Међутим, ризични кредити нису одговор на неадекватне каматне стопе ", упозорио је Буффетт. "Пре три деценије, једном, једном снажне удружења штедње зајма довела се до смрти, укључујући и зато што је игнорисао овај максимум", подсетио је инвеститор.
Криза удружења штедње зајмове ↓
Сакрити
↑
Због стагнације 1970-их. и подизање званичне стопе нахрањења у раним 1980-их. Стопе депозита у америчкој удружењима штедње увелико су се повећали. Приход који су наставили да примају од хипотекарних кредита који су раније издали на фиксним ниским ценама. Многа удружења заправо постају несолвентне, покушале су да се укључе у ризичне операције да продуже своје активности. После пуне кризе из 1986. до 1995. године. Елиминисано је више од 1000 удружења 3234.
Сам берксхире Хатхаваи је главни учесник на тржишту алата са фиксним приходима - на много начина, јер негде треба да задржи огромну готовину, која је на крају године износила 138,3 милијарде долара око 113 милијарде долара уложено је у кратке -Терм Папир - ТРЕНУТНИЦИ ТРГОВИНА, тада у дугорочним обвезницама - само 3,4 милијарде долара. Компанија је мало смањила своја улагања у корпоративне обвезнице у ИВ кварталу.
Буффетт је у прошлости више пута напоменуо да не може да нађе прилично велики циљ за апсорпцију. Стога, Берксхире Хатхаваи Фрее Цасх и даље расте, а то не воли инвеститоре. У протекле две године његове акције заостају иза С & П 500 индекса. На пример, 2020. године порасли су за 2,4% и индекс - за 16,3%.
Током протекле године, Берксхире Хатхаваи је потрошио 24,7 милијарди долара о откупу својих акција, а куповине су се појачале у четвртом тромјесечју (8,8 милијарди долара). Буффетт их је објаснио овако: заједно са својим партнером Цхарлие Мангер, "одлучио је да ће повећати интерно инхерентну вредност [Компаније] и истовремено у Берксхиру остаће са вишким алатима да искористе било какве могућности или решавају проблеме ако настану. "
"Откуп акција било је у центру универзалне пажње и био је заиста веома велик", каже Јим Сханакхан, Едвард Јонес аналитичар. Према његовим речима, ове године компанија је купила акције за још 4,5 милијарди долара.
Раст тржишта берза значи да ће могућности убода у апсорпцији остати ограничена. "Већина ових заиста сјајних предузећа није била заинтересована за коју их је неко купио", рекао је Буффетт. Стога он и јарџећу плате повећану пажњу на портфељ акција, од чега је 2020. године достигла 281 милијарду долара. Берксхире Хатхаваи је купио акције Веризон Цоммуницатионс Мобиле Оператор за 8,6 милијарди долара и Цхеврон - за 4,1 милијарде долара (у износу од 4,1 милијарде долара) Нафтна компанија је увелико пала током кризе, за разлику од Еккон Мобила, задржала је позитиван бесплатни новчани ток 2020. године). Берксхире Хатхаваи је такође смањио мало удела у свом највећем инвестирању - Аппле (пакет кошта 118 милијарди долара на крају године).
"Он остаје непоколебљив по питању [куповине] и још увек постоји дисциплина у питању процене вредности - Коментари Саниан. - Као резултат тога, пропустио је неке могућности. "
Буффетт је такође потврдио своје поверење у писму у перспективу америчке економије, рекавши акционарима да се земља "помера напред" и да "никада не треба да играју против Америке".
"Кратко 232 године свог постојања није било другог таквог инкубатора за откривање људског потенцијала као Америке. Упркос неким тешким паузама, економски напредак наше земље је једноставно сјајан. "Берксхире Хатхаваи, који поседује комуналне и енергетске компаније у различитим деловима земље, провели су део новца за обновљиве изворе енергетских пројеката, а такође спроводи пројекат са више милијарди долара за модернизацију далековода. "Електричне компаније у нашој земљи захтевају реструктурирање великог обима, чија ће укупна вредност бити огромна", написао је Буффетт.
У ИВ кварталу, Берксхире Хатхаваи Нето добит (укључујући нереализовани приход од улагања у залихе) порастао је за готово 23% у поређењу са истим периодом од 2019 до 35,8 милијарди долара. Оперативни профит је порастао за готово 14% на 5 милијарди долара за пуни 2020 г. милијарде долара . Оперативни профит смањен је за 9% на 21,9 милијарди долара.
Преведено Михаил Оверцхенко