Стилли на тржиштима у настајању, које су прошлог пролећа високо подигли цијене за имовину из минималне коронакрисе, суочили се са првим озбиљним тестом снаге. Раст тржишних каматних стопа у Сједињеним Државама и другим развијеним земљама присиљавао је инвеститоре да се приседе догађаја од 2013. године, када је изјава савезног система савезне резерве на спремности да претвори програм подстицаја новца изазвао је капитал са тржишта у настајању.
Продавци су преузелиИндекс тржишта у настајању МСЦИ, који укључује акције компанија 27 земаља у развоју, из марта је прошле недеље порастао из мартног дна готово 90% у историјску врху прошле недеље. Раст је у великој мјери био због жеље инвеститора да добије повећани принос у ситуацији у којој су велики подражаји централних банака довели до смањења каматних стопа на развијеним тржиштима у историјске лозе.
Међутим, пад цена државних обвезница на овим тржиштима од почетка 2021. године изазвао је оштар пораст профитабилности, почео је да негативно утиче на тржишта у настајању. Индекс МСЦИ ЕМ долар пао је са врха за 5%, сличне индекси земље су се примјетно смањили - од Кине у Турску.
"Нема сумње да раст приноса широм света почне да размишља о тржиштима друге имовине. Потоњи да нам сада треба је велика продаја на тржиштима обвезница и залиха ", каже вински лименки, стратешки директор на глобалним монетарним тржиштима Маркетс Бровн Бротхерс Харриман.
Неки аналитичари упоређују тренутну ситуацију од 2013. године, када је раст на тржиштима у настајању, у великој мери обезбедио ултра-месингани монизовани политика, избила када је одлучила да је затегне. Према Тини, овај пут, Фед може покушати да обезбеди тржишта да ће изванредне стимулишете мере предузете у борби против ефеката пандемије бити врло споро и постепено.
Док притисак продаваца расте. Кинеско берзе, показујући неке од најбољих резултата захваљујући брзом обнову економије земље, постављао је напорно за последњу недељу. Локални индекс акција највећих компанија ЦСИ 300, које су се догодило на аукцији од 18. до 5931. године, пао је на затварање петка до 5336,8 (смањење од 10%). Цхинект технолошки индекс на Схензхен берзи је изгубио 13%.
Индекс МСЦИ долара опао је за 8% од 15. фебруара.
У међувремену, индекс бразилског Бовеспе, који је већ пао са почетка јануара, последњих дана је срушио скоро 7%, када је председник Жаир Бланта одбачен у нафтној компанији Петробрас генерални директор, наводно задржава пораст цена бензина и именован уместо тога. Акције самог Петробраса пале су за више од 20%.
Руски Индекси МАСБИЕР и РТС достигли су Макими 11. до 15. јануара. Тада су се смањили, али средином фебруара, враћајући се у историјске мараке, покушали су их превазићи. Није успело. Смањење са максималним нивоима до 15.30 на аукцији у петак било је 4-6%.
Основне променеНеки инвеститори и аналитичари верују да ће добре изгледе за обнову економија земаља у развоју након вакцинације превести ризике повезане са повећањем тржишних каматних стопа у свету. "Можете, наравно, расправљати о томе колико ће бити четврти изгубљеног или смањеног прихода, али узимајући у обзир вакцинацију, светлост на крају тунела је већ прилично видљива, каже Том Цларк, Партнер и менаџер Портфељ за управљање улагањем Виллиам Блаир-а. "То је управо оно што радикално мења ситуацију на берзи и валуте земаља у развоју" на боље, верује.
Штавише, Цларк сматра да се догоде основне промене. Пре пандемије против тржишта у настајању, неколико фактора је дјеловали: протекционизам у Сједињеним Државама и низ других земаља, раст напетости између Сједињених Држава и Кине, несигурности у вези са Брекитом. Сада су сви ови проблеми мање или више дозвољени, према Цларку. "Неколико година је била анксиозност о тешкој земљи кинеске економије и - тако даље: Чак је и прошле године показала добар раст", додаје он.
Нису све земље у развоју, међутим, изаћи из пандемије у добром стању. Један од важних фактора који ће дефинисати изгледе за њихов развој је могућност пружања продуктивних инвестиција.
Одељење за победнике и губитникеПрема анализи спроведеним недавним финанцијским временима, директна страна улагања (ФДИ) пала је прошле године на свету, али је чувала на добром нивоу у Азији. У Кини и Индији, на пример, порасли су за 4% и 13%, респективно. Док је у Африци и Латиници, најјачи пад међу свим регионима примећен је у многим компонентама СДИ, укључујући спајања и аквизиције, финансирање пројеката и улагања у пројекте спроведене од нуле (који стварају посао).
Инвеститори такође позитивно реагују на антикризну финансијску помоћ коју пружају националне владе. Индија, посебно, повећала је државну потрошњу на инфраструктуру за 50% у поређењу са просеком у последњих 10 година. У Бразилу, где такве инвестиције остају на ниском нивоу више од деценије, главни одговор на пандемију постао је субвенције за потрошњу - корак који је корисно за власти са политичког становишта, али мање значајније да би се осигурао развој и дугорочни економски раст.
Паул Цорнбиллее, мелливе портфељ на тржиштима у настајању у Бостонским партнерима, назива коронавирус пандемијом "велики догађај који деформише велику деформисање који ствара победнике и губитнике у зависности од њихове реакције на току"
Прекомерна очекивањаКао и на развијеним тржиштима, развој инвеститора обратите пажњу на технолошке компаније. Током протекле године, Теслине акције порасле су за 350%. Док су акције њеног кинеског конкурента НИО, такође привлачиле у Њујорку, порасла са више од 1000%.
У неким секторима су инвеститори положили превелика очекивања у вези са будућим растом цена, ЦорнБилл се брине, па цити и процене вредности више компанија изгледају прецењени. Он види способност да зарађује у таквим секторима, као, на пример, регионалне авиокомпаније, које су многи инвеститори скоро отписали рачуне због ограничења кретања.
"Сада се бавимо посљедицама шока из Ковиде. Са становишта инвеститора још нису завршили ", каже Цорнгилел.
Преведено Михаил Оверцхенко