Упркос убрзању инфлације, већина стручњака не чека промене из Централне банке. Ипак, у случају очувања параметара монетарне политике на истом нивоу, вероватноћа је велика да ће Елвира Набиуллина дати на тржишту сигнала да би се повећала стопа у будућности.
Ове недеље су такви сигнали већ почели да процуре кроз медије. Агенција Блоомберг са референцом на извор известила је да банка Русије бави стопу подизања до 5,5% већ у струјном 2021. Међу разлозима - убрзање инфлације и забринутости због раста буџетских расхода
Такве поруке често могу произићи из самог регулатора да проучавају реакцију тржишта. Убрзо након што је овај аналитичар СБЕРЦИБ изјавио да чекају да се сада одгајају - на састанку 19. марта. Повећање може бити четвртина процентне тачке - од 4,25% на 4,5%.
Вриједно је напоменути да је Централна банка последњи пут нанела кључну улогу назад у 2018. години. У прошлости, на позадини Локаунов и кризе у целој светској економији, регулатор је значајно смањио опкладу - за 2 процентна поена.
На последњем састанку у фебруару, Централна банка је очигледно јасно учинила да се циклус омекшања до краја дошло до краја.
"Верујемо да је циклус омекшања завршио у нашем основном сценарију. Разговараћемо о роковима и темпо транзиције у неутралну политику, јер ће се развити ситуација ", рекао је Елвира Набиуллина на конференцији за новинаре.
Тржиште је већ припремљено за чињеницу да стопе у блиској будућности могу само расти. Питање је кад год овај процес почне, и колико ће се то дуго испоставити.
А овде је најзанимљивија почетка - вреди обратити пажњу на један изузетно важан и веома знатижељан историјски тренутак.
Динамика обвезнице враћа се на тржиште дуга земље, као што знате, заправо понавља динамику промене кључне тачке Централне банке и очекивања на тржишту за будућност. То јест, то је рефлексија.
Чињеница је да је током модерне историје, када се принос обвезница руских влади спустио тако ниско - у региону од 6,5%, тада се нешто почело одвијати и драматично.
На пример, приноси су у овој зони одбиле од 2006. до 2008. године, а затим 2013. године и у недавној прошлости. Истовремено је постављен нови историјски минимум је постављен прошле године, након чега је почео постепени ред. Али то је било више за то, јер је Централна банка била приморана да одговори на кризне појаве. Успут, јер тада Централна банка није променила стопу, али повратак ОФЗ-а је већ одиграо пад и вратио се на ниво где су били почетком 2020. године
Ако се ослањате на историјске податке, то се може претпоставити да је сада Централна банка на ивици дуг циклуса повећања стопа. И ти сигнали који дају Централној банци, индиректно потврђују ову теорију.
Поред тога, немогуће је не приметити да је главни тренд у свету сада раст очекивања инфлације и самог инфлације. Све то доводи до повећања стопа на тржишту дуга и у Америци и у Европи и у другим земљама.
Могуће је да ће у наредних неколико месеци појачани сигнали почети да дају највеће централне банке света, а то ће значити општу промену у правцу монетарне политике широм света.
А пошто је руска економија саставни део света, ситуација у нашој земљи ће се развити у оквиру овог тренда. Дакле, ако историјски обрасци и даље постоје, узимајући у обзир агрегат фактора, наредне године ће вероватно постати период раста у профитабилности владиних држава, као и да повећају цене на кредите и депозити.