Класични портфељ улагања више не ради

Класични модел портфеља течних финансијских инструмената за приватни инвеститори у последњих 30 година сматра се формулом "60/40": 60% акција, 40% обвезница. Према прорачунима менаџмента ЈПМорган Ассерт, просечни годишњи принос таквог портфеља у 1999-2018. износио је 5,2% у доларима. Али у наредних 5-10 година, током новог пословног циклуса, такав модел портфељ моћи ће да пружи знатно мањи приход и то ће уопште донијети губитке, израчунато су добро познате инвестиционе куће. Да ли инвеститори имају прилику да зараде више о финансијској имовини?

Шта се десило

У срцу прорачуна ЈПМорган Ассерт Манагемент Поставите портфељ модела, од којих је 60% уложено у С & П 500 индекс и 40% - на амерички индекс индексне индексне индекс у САД-у. Изабрани период је индикативан за анализу инвестиција и закључке, јер укључује два врло тешка за берзе на берзи у години, када се индекс Светске акције МСЦИ значајно смањио: 2008 (-40,3%) и 2018 (-8,2%). Упркос томе, портфељ модела долара омогућио би просеку да заради 5,2% годишње.

Просечан инвеститор је примио много мање: према Далбарсу, принос стварних портфеља у просеку износио је 1,9% годишње. Прорачуни од далбара ослањали су се на месечне статистике куповине и продају инвестиционих фондова од стране америчких приватних инвеститора. Таква разлика је објашњена, пре свега, чињеница да су приватни инвеститори били ангажовани у трговању фокусираним на добијање краткорочног профита, који је дугорочно непрофитабилна стратегија. Међутим, ово је тема за посебну расправу.

Шта је следеће

Цене акција су се разбиле од стварности. Сада је немогуће предвидјети профитабилност инвестиција током 6-12 месеци - основни показатељи компанија мало су под утицајем резултата краткорочних инвестиција. Али они дефинитивно указују на низак просечни приход на хоризонту 10 година. Модел Дугорочне прогнозе средњих агрегатних прихода од улагања у акције на међународним тржиштима минус инфлација стратеша аналитичког бутичног правног истраживања, ГМО и других данас дају очекивани принос не више од 0-2% годишње. А то је веће тржиште берза у блиској будућности, мање инвеститора ће добити следећу деценију.

Са обвезницама још горе. Реални принос (узимајући у обзир инфлацију) корпоративних обвезница са инвестиционим рејтингом две водеће економије, Сједињене Државе и Немачка постали су негативни. Другим речима, улагања у њих смањују куповну моћ капитала.

У таквој ситуацији, класични портфељ "60/40" може да покаже негативан стварни кумулативни приход у наредних 10 година. Легендарна компанија за управљање ГМО предвиђа да ће текућа деценија бити "изгубљена" за такав портфељ

Модел који је сачинио ауторитативни инвеститор Јохн Хуссман, познат по свом академском приступу улагањима, је 60% акција, 30% обвезница и 10% готовине - даје потенцијални принос минус 1,7% годишње.

Ова непријатна перспектива је последица јединствености новог пословног циклуса на берзи. На хоризонту 2-3 године видећемо три појаве, што ће бити изузетно негативно у свим класама имовине:

• Раст инфлације.
• Каматне стопе.
• Завршетак ињекција ликвидности на берзама на берзи Централне банке.

Алтернатива за инвеститора

Индивидуални инвеститори који нису спремни да се поставе у близини профитабилности класичних портфеља у наредним годинама можда ће се морати претворити на искуство професионалаца. Многи од њих схватају да ће се обвезнице погоршати од осталих и средстава и стога смањују удео обвезница у паунтима у корист алтернативних инвестиција у финансијску имовину.

Један од најцењенијих институционалних инвеститора - Универзитет Универзитета у Иале-у навођење - 20 година, од јуна 2000. до јуна 2020. године добио је просечан годишњи кумулативни приход од 9,9% у доларима. У портфељском моделу Фондације на 2021. години, највећа тежина (64,5%) се чини алтернативним алатима, чији је:

23,5% - максималне стратегије кумулативних прихода (апсолутне стратегије повратка). То је обично корпа за инвестиционе фондове, укључујући хедге фондове усмерене на добијање позитивног дохотка у свим условима: са растом, падом или стагнацијом тржишта. Обично ова корпа има мање волатилности од традиционалног портфеља акција и нижи максимални цртеж трошкова током пада на тржишту;

23,5% - стартупови (ризични капитал, удио у портфељу);

17,5% - Средства која финансирају спајања и аквизиције апсорпције употребом рамена (наплате наплате, ЛБО).

Многи други професионални инвеститори такође проширују употребу алтернативних алата за инвестирање. Сада је занимљив очекивани очекивани производ који показују производе и средства која улажу у фондове за финансирање трговине износе око 7% у перспективи од 12 месеци. У последњих неколико година, средства за позајмљивање (приватни кредит) постају све популарнија - то су алтернатива бирократским банкама, чија се регулација затегне годишње. Очекивана профитабилност је 5% за наредну годину.

Такве алтернативне инвестиције нису за све: улазна карта је веома скупа. За хедге фондове, почиње са милион долара. Али у улагањима у раним фазама у раним фазама постоји 10.000-500.000 долара улагања. Све зависи од пројекта. Можете пронаћи приватни кредит за квалитетне фондове који се одликују у канцеларију из износа од 100.000 УСД. У портфељима богатих приватних инвеститора, удео алтернативних инвестиција данас је просечно 10%, улагања у опасности од капитала (почетна места) - око 5 %.

На међународном берзи, по мом мишљењу, најуспешнији ће бити активна стратегија улагања, оријентисана на:

• Високотехнолошке компаније са пробојним технологијама и брзим растом зараде (залихе раста);
• Компаније са одрживим пословним моделом и стабилним профитом, што је реинвестирано у развоју пословања (Место);
• Компаније које уводе иновативне технологије које мењају структуру појединих индустрија и економика (размаче).

Али са свим тим инвеститорима, још увек се препоручује да се придржавају три важна правила за успешно улагање:

• Није важно колико новца зарађујете, - успех улагања је да избегну велике губитке који могу постати катастрофални за ваш портфељ и ваше финансије.
• Важно је да избегнете било какве инвестиционе производе, програме управљања новцем, где не разумете у потпуности све карактеристике инструмента. Шта тачно поседујете? Како новац зарађује на овом инструменту? Који су ризици? Шта је ликвидност? Као и многи други професионални фактори који се морају узети у обзир приликом инвестиционих решења.
• Потребно је пронаћи свој сопствени удобан ниво ризика. Амплитуда осцилација руске берзе, са изузетком лоших година (2008, 2014, 2020), износи око 30%, развијена тржишта - око 10%. Ако нисте спремни да преузмете такву амплитуду осцилација, то значи да удео у акцији у структури ваше имовине не би требало да пређе 10%, а удео конзервативних инвестиција (депозити, некретнине) морају бити максимални. Ако инвеститор ризикује, који је изнад њеног удобног нивоа, тада током сарадње на тржишту, обично је потребно неправилна решења и често чини фаталну грешку - продаје финансијске инструменте када их треба купити.

Желим свим успешним улагањима!

Ауторско мишљење се можда неће подударати са положајем Втимес Едитион-а.