Na predvečer novega leta je običajno graditi načrte za naslednjih 12 mesecev. Danes, skupaj z analitikom QBF, Oleg Bogdanov, ponujamo pomembne, ključne trende svetovnega in ruskega borze 2021 in razmislite o tem, kakšno premoženje je priporočljivo staviti zdaj.
Priprava napovedi je zapletena in nehvaležna zadeva. Opombati vsaj, v decembru lani 2019, nihče ne bi mogel domnevati, da bi bil svet odvisen od pandemičnih dejavnikov. Vendar pa lahko pokličemo tiste dogodke, ki v bližnji prihodnosti določajo dinamiko borznega trga.
Govorimo o značilnostih epidemioloških razmer in odločitev Joe Baysa kot predsednika Združenih držav Amerike, ki bo odvisna od geopolitične slike
Stopnje rasti pandemije in svetovnega gospodarstva
27. decembra 2020 je bilo v svetu registriranih 80.777.962 primerov okužbe o koronaviruri. Očitno bo Covid-19 še naprej krožil na petih celinah našega planeta in leta 2021. Predstavniki Evropske komisije kažejo, da bo širjenje bolezni sprejeti pod nadzorom le do konca naslednjega leta.Decembra 2020 so se delniški indeksi nervozno odzvali na novica o novem "britanskem" sevuronavirusu, ki se razteza hitreje kot prej znanih analogov. Zdaj v Londonu je uvedeno težko zaklenjeno. Številne evropske države, Rusija in Kitajska sta se odločila, da začasno ustavijo lete z Veliko Britanijo.
Kljub temu je jesen odhajajočega leta pokazala, da investicijski trg živi prihodnost: sredi drugega vala koronavirusa, indeks vrednostnih papirjev, ki se je nastopil do zgodovinskega maksima
Postopek obnavljanja svetovnega gospodarstva je nepopravljiv. Je dovolj, da rečemo, da je v decembrskem zasedanju Fed, ZDA izboljšala napoved Dynamics BDP za leto 2020: Pričakuje se, da se je v zadnjih dvanajstih mesecih, kazalnik zajema le za 2,4%, čeprav se je septembra predpostavljal, da je to Zmanjšanje BDP za leto 2020 bo 3,6%. Za leto 2021 ameriški regulator napoveduje rast ameriškega gospodarstva v višini 4,2% (prej pozitivna dinamika je bila ocenjena na 4%).
Predstavniki Evropske centralne banke upajo, da bodo obnovili gospodarstvo v prihodnjem letu. Predsednik ECB Christine Lagarde je navedel, da bi zmanjšanje BDP euroobmočja v letu 2020 lahko doseglo 8,7%, vendar bi se kazalnik že leta 2021 povečal za 5,2%, leta 2022 pa bo hitrost razvoja gospodarstva evroobmočja 3,3%.
V sporočilu Banke Rusije, ki se je sprostila na rezultate finala v odhodnem letu srečanja 18. decembra, pravi, da bo leta 2020 zmanjšanje BDP naše države doseglo 4%. Predstavniki regulatorja pričakujejo trajnostno rast spomladi leta 2021.
Kakšna bo politika centralnih bank?
Voditelji centralnih bank vodilnih držav se zavedajo, da obnavljanja gospodarstva ne more biti trenutna, zato razglasijo potrebo po ohranjanju mehke monetarne politike in kvantitativnega programa za ublažitev za prihodnja leta.
Zvezna rezerva ZDA ne namerava dvigniti ključne stopnje do konca leta 2023. Mesečna sredstva za nakup v višini 80 milijard dolarjev in 40 milijard hipotekarnih dokumentov je namenjena še naprej pred stabilizacijo gospodarskih razmer.
Evropska centralna banka je na zadnjem srečanju dopolnila program EU za odkup vrednostnih papirjev za 500 milijard evrov - zdaj je njegov skupni obseg dosegel 1.85 bilijonov evrov. Program bo veljal do konca marca 2022, čeprav je bil prvotno namenjen propadu, konec junija 2021
Banka Rusije je zdaj v težjih razmerah - njene možnosti za ublažitev kreditne in monetarne politike so bistveno omejene zaradi stopnje inflacije incidentov. Po zadnjih napovedih centralne banke bo raven rasti cen življenjskih potrebščin v letu 2020 dosegla 4,6-4,9%. Če bodo v prihodnjem letu inteligentni dejavniki še vedno prevladali nad dezinflacijo, je zelo verjetno, da mora regulator vsaj nekaj časa dvigniti ključni tečaj.
Obveznice in valutni trg
V decembru se je donos na desetletne dolžniške obveznosti približal 1%. Do sedaj, FOMC ne bo prilagoditev programa QE, se bo nadaljeval tečaj za zmanjšanje dolgih državnih obveznic, njihova donosnost pa ima vsako možnost prevajanja na 1%.Učinkovitost Ruske OFZ bo odvisna od dinamike ključnega pomena. Zdaj trg živi pričakovanja, da bo Banka Rusije kmalu nadaljevala pri zaostrovanju kreditne in monetarne politike. Raziskovanje stopenj na 25-50 bazičnih postavk verjetno ne bo vplivalo na donosnost dolgoročnih obveznic, vendar lahko učinkovitost vrednostnih papirjev s kratkim obdobjem ukrepanja rastejo.
Dinamika valut za prihodnje leto bo določila značilnosti epidemiološke razmer, trende naftnega trga, pa tudi s specifičnostjo politike sankcije proti Ruski federaciji
Obnova cen nafte lahko vodi do krepitve rublja - za več mesecev, domača valuta se lahko dvigne v ceni do 70 rubljev na dolar. Če bo v prvi polovici prihodnjega leta, bo stopnja širjenja koronavirus okužbe visoka, in politika sankcij ameriških sankcij po otvoritvi Joe Bayiden bo težje, verjetno valutni par dolarja / rublja bo šel na območje nad 80 rubljev za ameriški dolar.
Dolgoročno bodo globalne valute, ki se ocenjujejo kot obrambna, še naprej sistematično utrditev, zato naložbe, izračunane že več let, je priporočljivo, da se v dolarjih ali evrih. Kratkoročne finančne naložbe v te valute so nevarne, saj se je najverjetneje v letu 2021 povečala nestanovitnost na trgih.
Trendi delnic
Med domačimi vlagatelji se bodo zanimanje za ruske delnice in vrednostne papirje raste le v skladu z zmanjšanjem dobičkonosnosti bančnih depozitov. Leta 2020 je na našem trgu opazil porast aktivnosti - od januarja do novembra odhajajočega leta, na moskovski borzi 20. decembra se je začel več kot 4,2 milijona posredniških računov s 8 milijonov obstoječih, ki bi jih do začetka decembra 2020 odprli. V prihodnjem letu se bo priliv vlagateljev na borzo povečal.
Tečaj kampanje v letu 2021 se bo ponovno določil z značilnostmi epidemiološke razmer. Če bo stopnja porazdelitve okužb prišla do ne, na področju razvoja, vključno z ruskim, bo rasla hitreje kot razvit. Hitro stalež teh podjetij, ki so najbolj prizadete med obdobjem Lokdanun, lahko povečajo hiter trg. Že v novembru in 2020 se je začela obnova citatov vrednostnih papirjev industrijskih podjetij, pa tudi surovine in rudarska podjetja.
Navedbe glavnih upravičencev do pandemije - svetovnih udeležencev v farmacevtskem sektorju in tehnološki industriji - najverjetneje, bodo nadaljevali leta 2021 na visoki ravni, vendar stopnja rasti odhodnega leta verjetno ne dokazuje več
V prihodnjem letu bo dovolj skromna, bo dinamika delnic, ki se tradicionalno obravnavajo kot zaščitne, kot so domače električne energije in telekomunikacijska podjetja. Ohranili bodo trajnost naložbenega portfelja zaradi stabilnih dividend, vendar ne bodo mogli zagotoviti visokega donosa.
S previdnostjo, morate staviti na udeležence prometnega sektorja - rezultati ruskih letalskih prevoznikov se ne bodo okrevali leta 2021: bodo prišli na raven pred krizo v nekaj letih.
Svetovni energetski trg in plemenite kovine
Dinamika blagovnih trgov bo določila razvoj epidemioloških razmer. Če bo v prihodnjih mesecih cepljenje, vam bo omogočilo, da prekinete stopnjo rasti obolevnosti, industrija pa se bo začela izterjati, upamo, da bo trg nastal pomanjkanje energetskih virov. Zelo verjetno je, da se bo do konca prihodnjega leta obseg porabe nafte vrnil na raven 101 milijonov sodčkov na dan (to so podatki v preteklosti 2019).
Izterjava povpraševanja bo predpogoj za povečanje naftnih ponudb in po možnosti revidiranja pogojev Sporazuma o OPEC + v smeri povečanja hitrosti proizvodnje nafte
Po mnenju večine strokovnjakov, leta 2021, bodo stroški "Black Gold" v širokem koridorju od 40 do 60 dolarjev na sod. V prvem četrtletju leta 2021, v primeru ohranjanja kompleksnih epidemioloških razmer, se lahko cene energije opravijo kratkoročno popravek, vendar pomembne nihanja, kot spomladi odhodnega leta, se lahko izognemo.
Zlato je zaščitna kovina, zato se njegovi stroški v času visoke nestanovitnosti rastejo. Zgodovinska najvišja cena turških kovinskih terminskih terminskih pogodb je dosegla poletje odhodnega leta - 7. avgusta, 2.068 dolarjev. Nato do konca novembra so se stroški zlata zmanjšali - 30. november, trgovanje, ki je zaprto z rezultatom pod 1,780 $ na unčo. Decembra 2020 je bila pozitivna dinamika ponovno značilna - 25. decembra je cena presegla raven 1.880 dolarjev na unčo.
Če bomo leta 2021 opazili obnovo gospodarstva, bodo vlagatelji postopoma zmanjšali delež orodij za varovanje pred tveganji v aktovskih aktov, povpraševanje po plemenitih kovinah in njihovi stroški pa lahko prevzemajo negativno dinamiko. Vendar pa se lahko v obdobjih negotovosti zlatih ponudb, tudi zgodovinska maxima posodablja.
Na dolgi rok se bo zlato povečalo. Zelo verjetno je, da bo meja 2000 dolarjev na unčo leta 2021 ponovno ostala za: citati lahko niha v koridor od leta 2000 do 2.200 $
Obnova gospodarstva iz učinkov pandemije se je že začela, vendar ne bo postala kratka, prikrajšana za obdobje nestanovitnosti rasti. V prihodnjem letu se verjetno ne bi izognili trenutkom recesije in negotovosti, vendar tudi v težkih okoliščinah vlagateljem svetujem, da se spomnijo, da vsak izziv na borznem trgu prinaša nove priložnosti. Kako se bodo dogodki razvili na svetu, domača investicijska industrija pa bo pokazala čas.
Oleg Bogdanov,
Vodilni analitik QBF.