Učinek ECB na EUR / USD je iluzija.
Da bi ozdravili bolezen, morate pravilno diagnozo narediti. Ne glede na to, koliko uradnikov ECB niso povezali znižanja donosnosti evropskih obveznic s svojimi verbalnimi intervencijami, ti zdravniki niso jih. Globalne dolžniške tržne stopnje se je začelo v Združenih državah Amerike, je posledica pričakovanj fiskalnih spodbud in hitrega obnove ameriškega gospodarstva. Torej je treba zdravljenje zdraviti na FED in ne druge centralne banke. Spreminjanje retorike članov FOMC sta stabilizirali razmere na trgu obveznic, ki so prikrajšali "medvedi" na EUR / USD glavne adutne kartice.
Dinamika donosnosti obveznic
Vir: Wall Street Journal
Član Sveta ECB Fabio Pattitt je ugotovil, da je oster skok v donosnosti dolžniških obveznosti nezaželen, in mora preprečiti. Evropska centralna banka ocenjuje tržne razmere, lahko posreduje in spremeni obseg sredstev. Podpredsednik ECB Luis de Gindosa je dejal, da ima regulator prostor za manevrski prostor in strelivo, je popolnoma odprt za prilagoditev QE.
Izgleda, da verbalne intervencije postanejo modne. Frankfurt se zdi, da je, ko so jim pomagali, je v januarju potrkal "Bulls" na EUR / USD in v marcu prekinil prodajo obveznic. Dejansko je nezmožnost para, da nadaljuje rally, je bila povezana s počasnim cepljenjem v starem svetu in z razhajanjem v gospodarski rasti. Kar zadeva stabilizacijo svetovnega trga na dolžniškem trgu, potem je pes popolnoma drugače.
Glede na vlogo, ki jo je nahranila v boju proti recesiji, je ogrevanje pred njim od vlagateljev jasno in očitno. Pred nekaj dnevi sem ugotovil, da bo, da bi prekinila donosnost rally Trezeris, bo Fedrev dovolj, da izrazi zaskrbljenost zaradi negativnega vpliva naraščajočih obrestnih mer na dolžniškem trgu ZDA za finančne pogoje. To je bilo vredno, da je Laile Breonard govoril na podoben način, prodaja je bila prekinjena, in citati EUR / USD se je močno povečal.
Opozoriti je treba, da so trenutne ravni pridelka TREJERS privlačne za tuje vlagatelje. Ob upoštevanju stroškov varovanja valutnih tveganj so zakladne obveznice Združenih držav najvišje od leta 2017, ki spodbuja nerezidente za nakup papirja in pomirja trg.
Dinamika pridelka TREJERS ob upoštevanju varovanja pred tveganjem
Vir: Bloomberg.
Seveda, točka v procesu stabilizacije razmerah na svetovnem trgu obveznic še vedno ni določena. Vlagatelji so zaskrbljeni zaradi dveh vprašanj. Bo močna statistika o poslovnih dejavnostih in zaposlovanju v ZDA, vrgel donos Trezerizacije, ki je hkrati in dolar? In ali bo retorika spremenila druge člane FOMC, katerih predstave so nasičene s prvim tednom pomladi?
Tudi če se bodo stopnje zakladnih obveznic še naprej rasle, to ne bi smelo prestrašiti "bikov" eura, glavna stvar je, da se ne povečujejo tako hitro, kot na izidu zime. Dejstvo, da je par EUR / USD uspel, da se drži na spodnjo mejo območja konsolidacije 1.2-1.22, se ne more veseliti. Še naprej se osredotočamo na nakupe in skrbno opazujemo nevihte odpornosti za 1,21 in 1.2125.
Dmitry Demidenko za Liteforex
Preberite originalni izdelki o: Investling.com