Kljub pospeševanju inflacije večina strokovnjakov ne čaka na spremembe iz centralne banke. Kljub temu je v primeru ohranjanja parametrov monetarne politike na isti ravni verjetnost visoka, da bo Elvira Nabiullina na trgu dala signal za dvig stopnje v prihodnosti.
Ta teden so takšni signali že začeli uhajati skozi medije. Agencija Bloomberg s sklicevanjem na vir je poročala, da je Banka Rusije razlagati dvig stopnje do 5,5% že v sedanjih 2021. Med razlogi - pospeševanje inflacije in pomislekov glede rasti proračunskih izdatkov
Takšna sporočila lahko pogosto prihajajo iz samega regulatorja za preučevanje tržne reakcije. Kmalu po tem analitiku Sbercib je navedel, da čakajo na zdaj - na sestanku 19. marca. Povečanje je lahko četrt odstotne točke - od 4,25% na 4,5%.
Treba je omeniti, da je bila centralna banka zadnjič povzročila ključno stavo v letu 2018. V preteklosti, na ozadju Lokdaunov in krize v celotnem svetovnem gospodarstvu, regulator bistveno zmanjšal stavo - za 2 odstotni točki.
Na zadnjem srečanju je Centralna banka očitno jasno pokazala, da se je mehčalni cikel končal.
»Verjamemo, da se je mehčalni cikel končal v našem osnovnem scenariju. Razpravljali bomo o rokih in hitrosti prehoda na nevtralno politiko, saj se bodo razvili razmere, «je na novinarski konferenci dejala Elvira Nabiullina.
Trg je že pripravljen na dejstvo, da se stopnje v bližnji prihodnosti lahko rastejo le. Vprašanje je, kadar se ta postopek začne, in kako dolgo se bo izkazalo.
In tukaj najzanimivejši začenja - je vredno posvetiti pozornost na enega izjemno pomemben in zelo radoveden zgodovinski trenutek.
Dinamika obveznic se vrne na dolžniški trg države, kot veste, dejansko ponavlja dinamiko sprememb v ključu centralne banke in tržnega pričakovanja za prihodnost. To je, da je razmislek.
Dejstvo je, da je v sodobni zgodovini, ko se je pridelek ruske državne obveznice spustil tako nizko - v regiji 6,5%, potem se je nekaj začelo odvijati, in dramatično.
Na primer, donosi zmanjšali to območje od leta 2006 do leta 2008, nato v letu 2013 in v nedavni preteklosti. Hkrati je bil lani določen nov zgodovinski minimum, po katerem se je začel postopno zavit. Vendar pa je bilo bolj za večje, saj je bila centralna banka prisiljena odzivati na krizne pojave. Mimogrede, od takrat centralna banka ni spremenila stopnje, vendar je vrnitev OFZ že igral upad in se vrnil na raven, kjer so bili na začetku leta 2020
Če se zanašate na zgodovinske podatke, se lahko domneva, da je zdaj centralna banka na robu dolgega cikla dvig stopenj. In tisti signali, ki dajejo centralni banki, posredno potrjujejo to teorijo.
Poleg tega ni mogoče ugotoviti, da je glavni trend na svetu zdaj rast inflacijskih pričakovanj in inflacije. Vse to vodi do povečanja stopenj na trgu dolga in v Ameriki ter v Evropi ter v drugih državah.
Možno je, da bodo v naslednjih nekaj mesecih dvigni signali začeli dati največjim centralnim bankam sveta, kar bo pomenilo splošno spremembo v smeri monetarne politike po vsem svetu.
Ker je rusko gospodarstvo sestavni del sveta, se bodo razmere v naši državi razvile v okviru tega trenda. Če se zgodovinski vzorci še vedno obstajajo, ob upoštevanju skupnih dejavnikov, bodo prihodnja leta verjetno postala obdobje rasti dobičkonosnosti vlade, kot tudi za povečanje stopenj posojil in depozitov.