Investicija.com - Francoski kozmetični velikan L'Oreal SA (PA: Orep) Za dolgo časa je prizadel dejstvo, da je v veliki meri odvisen od dnevnega blaga, vendar se njegove delnice trguje kot podjetje, specializirano za luksuzne predmete. Letni rezultati skupine, objavljene v četrtek zvečer, kažejo, zakaj je to tako.
V tem letu, ko je motivacija za nakup kozmetičnih izdelkov močno oslabljena zaradi pandemije, je L'Oreal povečal svoj tržni delež, ne da bi žrtvoval donosnost, in vpisal 2021 s težnjo, da bi povečal prodajo.
Najpomembnejši elementi svojih dejavnosti so bili odgovori na vprašanja "Kako?" in kje?"
Skupine, ki se ukvarjajo s potrošniškim blagom v preteklem letu, se je v veliki meri spremenilo ali padlo zaradi sposobnosti distribucije blaga na internetu. Tisti, ki so bili vezani na njihove fizične trgovine, so bili uničeni s karanteno, medtem ko so tisti, ki bi se lahko in želeli prilagoditi, preživeli. L'Oreal se očitno uporablja za drugo kategorijo: obseg prodaje na internetu se je povečal za 62% v vseh oddelkih in regijah in je zdaj več kot četrtina celotne prodaje.
Druga močna stran L'Oreal je geografska porazdelitev. Zgodaj je vložila velika sredstva na Kitajskem, kar pomeni, da ima močne položaje v edinem glavnem gospodarstvu sveta, ki je lani pokazala skupno rast. Njena prodaja lani na Kitajskem se je povečala za 27%, 56% jih je imelo na spletne kanale.
Malo verjetno je, da bo njegovo vodstvo neprimerno, ker je imenoval "impresiven" dosežek v tej državi.
Na svetovni ravni njena številka ni nič manj impresivna: medtem ko je lansko leto globalni trg za lepotne izdelke zmanjšal za približno 8%, je prodaja L'Oreal padla le za 4%. Družba je še bolj izjemna, je družba ohranila operativno maržo, ki je ostala nespremenjena pri 18,6%, kar je nekaj dosežkov, ob upoštevanju števila prodajnih mest, ki so bile nesolventne.
Upravljanje družbe je tudi v svojih napovedih še vedno optimistično, čeprav se "ohranja prste".
Seveda morajo vlagatelji plačati za kakovost. Delnice skupine so ocenjene 43-krat več svojih dobičkov, več kot dvakrat toliko kot Nestle SA (šest: NESN) ali Unilever (kot: UL) (NYSE: UL), in primerljiv s cenami, Christian Dior SE (PA: DIOR) in Moncler Spa (Lon: 0QII), z majhnim popustom v primerjavi z LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton Se (PA: LVMH). Delnice L'Oreal v Parizu so se po svojih rezultatih povečale za 2,2%, ob upoštevanju splošnega zmanjšanja evropskih indeksov v petek.
Družba bi lahko storila več, da bi upravičila takšno oceno, zlasti s povečanjem plačila delničarjem: ob koncu leta je imela še vedno neto denar v višini skoraj 4 milijarde evrov, in priporočilo za povečanje dividend Samo 4% ni veliko veselje. Kljub temu pa za tiste, ki se bojijo, da bo sedanji "mehurček" premoženja kdaj razpočil, imajo delnice L'Oreal vse, kar je mogoče le zaželeno le iz delnic, ki so v položaju obrambe.
Avtor Jeffrey Smith.
Preberite originalni izdelki o: Investling.com