Trg se poskuša ob koncu prejšnjega tedna ob koncu prejšnjega tedna nastopiti, kar je vplivalo na vse razrede sredstev. Zelo upa, da je nadzor krivulje donosnosti za podporo trgih sredstev neizogiben. ECB že varuje retorično rast odbijanja, RBA pa je okrepila nakup dolgih obveznic. Je vredno pričakovati, da bodo Združene države spremljale? Na koncu - da, toda kdaj pride ta trenutek?
Glavne nakupovalne teme: Rast dolarja je potencialno prava
V petek sem podrobno opisal poti do uvedbe zveznega nadzora krivulje donosnosti. Splošni zaključek je, da Fedrev ne želi narediti tega radikalnega koraka, če ne prisili trga - bodisi s svojim propadom ali z močnim in enakomernim povečanjem realnih obrestnih mer, prisiljevanje možnosti za gospodarstvo in trg dela . Te možnosti niso tako enostavne za škodo, glede na hitro cepljenje, ki vam omogoča odklepanje gospodarstva, in pričakovani paket spodbujalnih ukrepov za 1,9 bilijona dolarjev (se zdi, da se zmanjša, ne da bi dvigni minimalno plačo). Parada govorov predstavnikov Fed Ta teden bi nam morala dati idejo, ali je prejšnji teden prišlo do močnega povečanja nestanovitnosti, da so člani Sveta opazno zaskrbljeni.
Zakaj je USD padec in celo okrepiti?
Hitra rast trga na začetku tega tedna (in hkrati) je lahko preprosto nadaljevanje veselja iz petka vrnitev povpraševanja po tržišču obveznic ZDA, ki je v četrtek v veliki meri povečala donos. Dvoletni papir se je celo popolnoma vrnil na raven medija, pet in sedem leta pa je trajalo približno na pol poti. Toda, če je pljuska vrnitve skoraj izbrisana in na kratko, in na dolgih koncih krivulje, potem zakaj se niso vrnili nazaj z njimi in ameriškim dolarjem?
Morda je ključ do odgovora na spremembo vedenja drugih centralnih bank relativno z Fed: Isabelle Snabel od ECB ob koncu prejšnjega tedna je opozoril proti rasti donosa na evroobmočju in rezervnega brega Avstralije napovedala to noč, da bi dvomila na hitrost nakupa dolgoročnih obveznic. Obstaja vtis, da bi morali pričakovati podobne ukrepe in drugih regulatorjev. Morda je to vse povezano s trdoto USD - spominjamo nas, da Fed ni veljaven v vakuumu. Hkrati je korak RBA verjetno povezan ne le z naraščajočo vrnitvijo, temveč tudi s hitrim dvigom avstralskega dolarskega tečaja: AUDCNY par prejšnji teden je pokazal nov največ od začetka leta 2018, čeprav je sledil popravek. Danes se bo banka srečala na sestanku; Najverjetneje bo v svoji izjavi izrazil zaskrbljenost zaradi razlogov.
Toda glavni rezultat preteklega tedna za valutni trg je resen udarec trendu z redukcijo USD: V parih, kot je Audusd, izgleda celo grozi na tedenskih svečah (glej spodaj). Splošni trend zmanjševanja USD še bolj trpi, če se par Euruld zniža skozi oznako 1,2000 in se vrne na razpon od 1.1600-1.1900. V tem primeru, trgovci, ki imajo zmanjšanje v USD, bodo morali vsaj nekaj tednov počakati, da v Združenih državah Amerike ali pa se spet strah pred negativnimi realnimi stopnjami (zaradi prekomerne stimulacije in inflacije skoka), ali Fed ne namiguje na povratno krivuljo. Kljub temu sumim, da bo uvedba CCD-ja morala počakati zelo dolgo, na nekaj katastrof na trgu.
Medtem pa bo krepitev USD postala škodljiva za cene na svetovnih trgih, če bo valuta rasla celo več kot nekaj odstotkov.
Urnik: AUDUSD za tedne
Skoraj katastrofalne ročice v Audusdskem paru v četrtek in še posebej v petek je ustvarila izgovoren "Bear" svečo za preteklega tedna. Edino upanje za "Bykov" - da je ta sprememba poslabšala učinki konca meseca, ki je bil zelo ugoden za avstralski dolar, kot tudi sprožitev ustavitve izgube pred današnjim srečanjem RBA. Da bi hitro nevtralizirali tveganje upadanja, boste potrebovali hitro rally in zaprtje nad 0,7900; V nasprotnem primeru je rollback lahko len na prejšnjem minimum območju od 0,7565 in celo do prejšnjega največjega največja 0,7415 (ugotavljamo, da je skoraj sovpada s ključno raven fibonacci - 61,8% zadnje velike rally: 0,7380 ). Upoštevamo padec kazalnikov Kitajske: Uradni indeks poslovne dejavnosti PMI v proizvodnji je znaka 50,6, kar ustreza minimumu od začetka pandemije, kot v primeru indeksa v neproduktivni sferi (51,4).
Vir: Skupina Saxo
Prihajajoči ključni dogodki gospodarskega koledarja (čas vseh dogodkov je označen z Greenwich):
- 00:30 - Objava ciljnih stopenj na denar avstralskega rezervnega banke in ciljne donosnosti triletnih obveznic
John Hardy, glavni monetarni strateg Saxo Bank
Preberite originalni izdelki o: Investling.com