Po zmanjšanju obsega strukturnega primanjkljaja likvidnosti bančnega sektorja v prvem delovnem dnevu januarja, v zadnjih dneh se je stopnja primanjkljaja nekoliko rahlo povečala, kar pomeni skoraj 220 milijard rubljev za obratovalni dan v sredo zjutraj . (Spomnimo se, da je konec decembra vrednost primanjkljaja presegla 400 milijard rubljev.). Rast kazalnika v zadnjih dneh je bila posledica povečanja dolga banke na zavarovanih CB posojilih s fiksno obrestno mero.
Vir: Banka Rusije; Vrednotenje: Veles Capital
Da bi pritegnili dodatno financiranje bank regulatorjev, so bili prisiljeni povrniti vloge s strani Zvezne zakladnice. Tako so banke od začetka januarja zmanjšale svoj dolg za operacije z zakladnico (repozitorji in operacijami REPO) za več kot 1 trilijon rubljev. Bistveni del tega odliva sredstev je bil nadomestil za prihod v sistem proračunskih izdatkov, tako kot celoto, odliv likvidnosti na proračunske kanala v januarju ne izgleda tako impresivno, čeprav deluje kot glavni kanal votline. Poleg pozne izpolnitve proračunskih odhodkov v preteklem letu, je odtok likvidnosti na vrnitev sredstev v zvezno državno blagajno kompenzira z refinanciranjem centralne banke (predvsem skozi enomesečno repo) in obnavljanje priliva gotovine v Bančni sistem.
Vir: Banka Rusije; Vrednotenje: Veles Capital
Skupaj z ohranjanjem negativnega likvidnega položaja bank iz centralne banke medbančnih tržnih stopenj ostajajo na povišanih ravneh: RUONIA stopnja v zadnjih dneh je bila pridobljena na ravni ključega tečaja centralne banke, in MOSPRIME O / N Stopnja se je poravnala nad raven 4,5% na leto.
Trenutno stanje je prisililo banko Rusije, da bi znatno zmanjšalo omejitev tedenske dražbe depozita (od 1,1 trilijonov rubljev, ki so bile predvidene tedne prej, do 400 milijard rubljev), vendar ob upoštevanju prihajajočih velikih davčnih plačil, je komaj mogoče Štejejo se na oprijemljiv upad obrestnih mer MBK v ponedeljek, potem ko se vrnete na sredstva iz depozitov centralne banke.
Vir: Banka Rusije; Vrednotenje: Veles Capital
Na Eveu je regulator pojasnil, da napoved strukturnega presežka likvidnosti na leto 2021 ostaja brez pomembnih sprememb - 0,7-1,3 trillijon rubljev. Postopna obnova likvidnostnega presežka v bančnem sistemu centralne banke se zavezuje z "vrnitvijo" bankam denarnih sredstev, ki jih je prebivalstvo in podjetje izoliralo skoraj 2020. Vendar regulator ne izključuje, da je ta proces mogoče odložiti že več let. Poleg tega se pričakuje, da bo zvezna zakladnica lahko lokalno mesto v sistemu večje količine prostih proračunskih sredstev zaradi prehoda letos na en sam zakladniški račun.
Opozoriti je treba, da na splošno, na začetku leta, proračun tradicionalno traja več likvidnost od sistema z dohodkom, ki se vrne k njej s stroški, zato izboljšanje razmer z likvidnim položajem bank in upad Stopnja MBC se lahko izračunajo le v primeru ustreznega povečanja zneska sredstev, ki so v bančništvu v sistemu zveznega zakladnice v bližnji prihodnosti.
Yuri Kravchenko, vodja oddelka za analizo bank in denarnega trga IC "Veles Capital"
Preberite originalni izdelki o: Investling.com