Inflácia je hlavným nepriateľom rastúceho akciového trhu. A teraz výnos vládnej správy jasne ukazuje vyhliadky na zvýšenie cenového tlaku.
Očakávania nového balíka ekonomických stimulov správy BIDEN a úspešnosti CovID-19 tlačia výnos; V čase tohto písania bola výnos na 10-ročných amerických dlhopisoch za ročnú maximálne 1,39%.
Zvýšenie ziskovosti vo veľkej miere odráža očakávania investorov, pokiaľ ide o rýchlu obnovu ekonomiky. Ale keď sa to stane, centrálne banky môžu odmietnuť stimulovať politiky, čím sa znižuje príťažlivosť akcií (najmä rýchlo rastúcich spoločností).
Najväčšie technologické spoločnosti v skupine FAANG (vrátane Facebooku (NASDAQ: FB), Apple (NASDAQ: AAPL) a Amazon (NASDAQ: AMZN)), viac ako iné zraniteľné voči rastúcim výnosom dlhopisov, pretože počas obdobia pandémie Rally bol obzvlášť silný.
To je hlavným dôvodom, prečo boli akcie pri stúpajúcom tlaku; V druhom štvrťroku existuje viac a viac predpokladov o aktívnom hospodárskom oživení. InvecO QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ), postavený na základe indexu NASDAQ 100, sú Apple, Microsoft (Nasdaq: MSFT) a Amazon. V uplynulých týždňoch fond zaostáva za indexom S & P 500, a v pondelok klesol o viac ako 2% (po výdavkoch na bočnom trende).
Dôsledky možného nárastu inflácie a zvýšenie úrokových sadzieb sú vo veľkej miere závislé od miery rastu ziskovosti. Niektorí analytici predpovedajú, že výnos 10-ročných papierov do konca roka bude od 1,5% do 2%, pretože investori sa už začínajú pripraviť na budúce zvýšenie sadzieb Fedu. Toto píše Wall Street Journal.
Najhorší scenár
Ako stúpajú inflačné očakávania, analytici sú rozdelené do hodnotení dôsledkov náboženského cien trhu pre akciový trh. Najpriamenejším scenárom môže byť opakovanie udalostí v roku 2013, ak jednoduchý predpoklad predsedu Fed Ben Bernanke o možnom znížení aktív programu centrálnej banky viedol k prudkému zvýšeniu výnosu dlhopisov a spadnúť do akcií.
"Existujú obavy, že v čase, keď premenia centrálnych bánk USA a eurozóna, náklady na aktíva budú vytvorené na základe najoptimistickejších odhadov," hovorí Senior Makro-Strategista Nordea Asset Management Sebastian Gali v výskumnom článku nazýva "Little Panik". "Šanca na skladanie spätného odkúpenia majetku v Spojených štátoch rastú na pozadí zlepšovania maloobchodných predajov (po štyroch mesiacoch sklamania) a vyhliadky na prijatie balíka rozpočtových stimulov objemom 1,9 bilióna dolárov."
Napriek vyhliadkam na korekciu rýchlo rastúcich akcií budú prevádzkové podmienky všeobecne podporovať tieto spoločnosti. Boom boomu popularity e-commerce, vzdialenej práce a štúdia, ako aj rastúci dopyt po high-tech vybavenie - len časť trendov, ktoré nebudú schopní nikam v blízkej budúcnosti. Zároveň nie sú žiadne náznaky, že Fed bude zrušiť peňažné stimuly, ktoré slúžia ako "záchranný kruh" pre milióny malých podnikov, ktoré sa stali obeťami pandémie.
Vedúci tvorby stratégie na európskom akciovom trhu v Barclays Emmanuel Kau hovorí, že chladný sklon výnosovej krivky je "typický pre skoré štádiá cyklu."
Ako poznamenal v nedávnej poznámke:
"Samozrejme, po silnom zhromaždení posledných týždňov môže propagácia pozastaviť, pretože mnohé sektory rastúce paralelne so ziskovosťou vyzerajú prebytok (napríklad komodity a banky). Ale v tejto fáze sa však domnievame, že rast ziskovosti je skôr potvrdenie "vzostupne" povahy akciového trhu ako hrozba, takže čerpanie by mali byť vrátené. "
Zhrnúť
Podiely rastu môžu čeliť novým predajom, pretože Bond vráti z historických minimách.
To by však nemalo byť vnímané ako hrozba pre sektor high-tech, ktorý si v našom názoru zachováva "BU BU BIBÍN". Koniec koncov, v skutočnosti sú základným faktorom podpory tohto odvetvia stále platné.
Čerstvý dôkaz tejto teórie bol len koncový sezóna podávania správ; 95% spoločností prekročilo prognózy analytikov ziskov a 88% z príjmov.
Prečítajte si originálne články na: Investing.com