V piatok ročné finančné výsledky uverejnili najväčší predajca tovaru každodennej dopytu - X5 Retail Group, majiteľa Pyaterochka a "Crossroads". Trh čakal, ak nie je nevyriešený, aspoň minimálne veľmi silné výsledky - a tam boli dôvody.
X5 Maloobchodná skupina Prvá z najväčších maloobchodných reťazcov začala transformáciu hlavného podnikania - nakupovanie "v dome" "Pyaterochka": späť v roku 2017. V novej koncepcii sa miera nebola vykonaná na cene, ale na ponúknuť kupujúcemu. Obchody Washed, rozsah zeleniny a ovocie sa zvýšili, produkty s krátkym a veľmi krátke obdobie skladovania sa objavili - mliečne výrobky a mäso. V predajniach sa dokonca začali piecť chlieb na mieste.
Teraz je rebranding tiež sieť supermarketov "Crossroads".
X5 bolo prvým, čo si neuvedomil dôležitosť digitálnej transformácie, ale tiež ju začala. Do roku pandémie a všadeprítomnej self-izolácie sa spoločnosť priblížila na celú cestu: "Crossroads" naučil dodať internetové objednávky na 1-2 hodiny a Pyaterochka spustila expresnú dodávku v Moskve av regiónoch.
Silná nadácia umožnila X5 čo najrýchlejšie upraviť nové životné podmienky, a nie hľadať riešenia na cestách - ako konkurenti. Vlastník "pyatooche" zabezpečil vedenie a medzi produktovými predajcami produktov s príjmom takmer 22 miliárd rubľov. - Toto je nárast o 4,5-krát. Najbližší konkurent - SBERMARKET - zaostáva viac ako 1 miliardy rubľov. (5,5%) a číslo tri, "wkonos", - 5,5 miliardy rubľov. (25%).
Celkové príjmy z minulého roka dosiahli takmer 2 bilióny rubľov. (Tu a potom všetko v IFRS 17) - dosť doslova pár desiatok miliárd, to znamená, že štyri dni nakupovania. Pokiaľ ide o mieru rastu príjmov zo 14,3%, spoločnosť tiež nechala ďaleko za konkurentmi. Samozrejme, že trh očakáva rovnako silné základné finančné výsledky - EBITDA, čistý zisk a ziskovosť týchto ukazovateľov - pokiaľ ide o rok ako celok, ako je najdôležitejšie pre retailový IV štvrťrok.
Výsledky októbra - 2020 však boli odradené analytici a odôvodnili dôvod citovať konkurentov. Čistý zisk X5 vo štvrtom štvrťroku 2020 sa zvýšil o 3,2-násobok na 2,8 miliardy rubľov, EBITDA - o 13,3% na 32,623 miliárd rubľov, EBITDA Ziskovosť - 6,2% oproti tomuto Roku o 6,1%. Hrubá marža sa vôbec znížila napriek nízkemu základu predchádzajúceho obdobia.
"Je pre nás ťažké pochopiť takú prudkú zmenu hrubého rozpätia na pozadí silných výsledkov po dobu 9 mesiacov 2020. Spoločnosť sám a silné výsledky konkurentov -" magnet "a" stuhy "- v poslednom štvrťroku a Prvá polovica roka, "analytici" renesančný kapitál "premýšľal.
Podporovaný kupujúciZnížená hrubá marža X5 vysvetlila znížením obchodnej marže v dôsledku cielených investícií v októbri-novembri na udržanie základne lojálnych kupujúcich a prilákať nových zákazníkov v Pyaterochke, ako aj na udržanie rýchleho rastu príjmov a predaja v porovnateľných predajniach (tj práca viac z roku) tejto siete.
Hlavný rast obchodných, všeobecných a administratívnych výdavkov je spojený s nárastom personálnych nákladov, výdavkov na služby tretích strán a iných výdavkov na sklad. Zamestnanci maloobchodných reťazcov zaplatil cenu za vysoké ročné výsledky a investovali do expresnej expanzie doručenia. Platby tretím stranám sú spojené s marketingovou činnosťou v Pyaterochki. Náklady na obchody, v skutočnosti, išli na ďalšie opatrenia v súvislosti s pandémiou, vrátane akvizície masky a jednorazových rukavíc pre zamestnancov, ako aj ďalšie hodiny denných dezinfekčných obchodov.
Možno si to dovoliťAnalytici vydali mimoriadne kritické recenzie, zavolali na propagáciu "pyateroche" v októbri-novembri "neprimeraná cena konkurencie". Cowhead a tak bol na strane sietí - Ľudia, zamknuté doma, nič nezostalo, ako variť a jesť, jesť a variť. Napriek poklesu príjmu, výdavky na jedlo len rástli. Okrem toho samotný X5 predtým uviedol svoj zámer znížiť podiel promo v ich obchodoch. Na telekonferencii s analytickými požiadal o vedúce postavenie spoločnosti v rôznych variáciách tej istej otázke: Prečo sa na konci roka požadoval organizátor?
Vedenie X5 reagovalo jednoznačne a bez zmien: po dobu 9 mesiacov spoločnosť preukázala silné výsledky, takže som sa rozhodol podporiť svojich kupujúcich prostredníctvom propagačných a marketingových opatrení, ako aj zamestnancov - platby za úspešné výsledky. Spoločnosť tak investuje do rastu podielu na trhu - na konci roka zvýšil o takmer 1,5 p., Bez týchto injekcií by to bolo asi 1%.
Finančný riaditeľ X5 Svetlana Demyashkevich zabezpečil, že tieto investície ceny na konci roka - obvyklá prax pre spoločnosť: "Ak vidíme, že vo výsledkoch predchádzajúcich štvrtí spoločnosti majú silné výsledky a máme príležitosť, Robíme takéto investície. "
Či sa analytici podarilo presvedčiť a spolu s ním s ním na trhu v správnosti akcií, pozri: V polovici apríla spoločnosť predloží výsledky za prvý štvrťrok 2021. Ale Demyashkevič sa ponáhľali, aby zabezpečili, že účinok kampane konca Rok naďalej ovplyvňuje až doteraz, a úroveň propagačných akcií v "Pyaterochki" sa vrátila na predchádzajúce ukazovatele v decembri.
Verím, že to chápe spoločnosť. V hlavnom konkurentovi, Krasnodar "Magnet", pristátie z najlepších manažérov ruského maloobchodovaného pristátého v roku 2019 tiež nie je to tak. Predtým, ako budú poverené vrátiť vedenie - a akákoľvek nedbanlivosť konkurenta bude v ruke. Okrem toho sa papier "Magnit" obchoduje s významnou zľavou v porovnaní s dokumentmi X5, čo znamená, že investori majú možnosť vymenovať "milovanú ženu". "Výsledky" magnetu "z hľadiska predaja a dynamiky ukazovateľov ziskovosti po výsledkoch IV štvrťroku boli viac pôsobivejšie, ak trend pokračuje, potom môžeme vidieť ofset preferencií investorov v jej prospech," Analytici JP Morgan sumarizované v správe.
Medzitým, v piatok 5,66% predchádzajúceho dňa stratil v piatok k uzavretiu obchodovania v Londýne Papier "MAGNIT" 4. februára, v deň zverejnenia neauditovaných hlásení, zvýšil o 1,2%, v deň uverejnenia auditovaného podávania správ, 15. marca - o 2,3%.
Stanovisko autora sa nemusí zhodovať s postavením vydania VTimes.