Účinok ECB na EUR / USD je ilúziou.
Aby ste vyliečili chorobu, musíte urobiť diagnózu správne. Bez ohľadu na to, koľko úradníkov ECB nepripájali pokles ziskovosti európskych dlhopisov s vlastnými verbálnymi intervenciami, títo lekári nie sú. Globálne trhové sadzby dlhov sa začali v Spojených štátoch, je to kvôli očakávaniam fiškálnych stimulov a rýchlej obnovy americkej ekonomiky. Takže je potrebné liečiť ochorenie k Fedu, a nie iné centrálne banky. Zmena rétoriky členov FOMC stabilizovala situáciu na trhu s dlhopismi, keď sa zbavil "medvede" na EUR / USD hlavnej Trumpovej karty.
Dynamika ziskovosti dlhopisov
Zdroj: Wall Street Journal
Člen Rady guvernérov Fabio PattitT poznamenal, že ostrý skok v ziskovosti dlhových záväzkov je nežiaduci, a musí pôsobiť proti. Európska centrálna banka hodnotí trhové podmienky, môže zasiahnuť a zmeniť rozsah aktív. Podpredseda ECB Luis de Gindos povedal, že regulátor má priestor pre manévrovanie a strelivo, je plne otvorená na nastavenie QE.
Vyzerá to, že verbálne intervencie sa stávajú módnymi. Frankfurt sa môže zdať, že keď im boli pomohli, vyrazil "býky" na EUR / USD v januári a pozastavil predaj dlhopisov v marci. V skutočnosti, neschopnosť páru pokračovať v rally bola spojená s pomalým očkovaním v starom svete a s rozdielom v hospodárskom raste. Pokiaľ ide o stabilizáciu globálneho dlhu trhu, potom je pes úplne roztriedený.
Vzhľadom na úlohu, ktorú Fed hral v boji proti recesii, ohrieva pred ním z investorov je jasné a zrejmé. Len pred pár dňami som poznamenal, že na pozastavenie výnosu Rally Trezerisu bude Fedrev stačiť na vyjadrenie znepokojenie nad negatívnym vplyvom rastúcich úrokových sadzieb amerického dlhu trhu za finančné podmienky. Stojí to za Laile Breunard, aby hovoril podobným spôsobom, predaj bol pozastavený a EUR / USD Citáty prudko vzrástli.
Treba poznamenať, že súčasná úroveň výnosov Trezeris sú atraktívne pre zahraničných investorov. Vzhľadom na náklady na zabezpečenie menových rizík sú pokladničné dlhopisy Spojených štátov najvyššie od roku 2017, čo povzbudzuje nerezidentov na nákup papiera a upokojuje trh.
Dynamika výnosov Trezeris s prihliadnutím na zaistenie
Zdroj: Bloomberg.
Samozrejme, že bod v procese stabilizácie situácie na globálnom trhu s dlhopismi ešte nie je nastavený. Investori sa obávajú o dve otázky. Bude silné štatistiky o podnikateľskej činnosti a zamestnanosti v USA, vyhodí výnos Trezerisu hore, posilnenie v rovnakom čase a dolár? A či rétorika zmení ostatných členov FOMC, ktorých výkony sú nasýtené prvým týždňom jari?
Aj keď sadzby na pokladničných dlhopisoch budú aj naďalej rásť, nemalo by to vystrašiť "býky" eurom, hlavnou vecou je, že sa nezvyšujú čo najrýchlejšie ako na výsledok zimy. Skutočnosť, že pair EUR / USD sa podarilo držať na dolnej hranicu konsolidačného rozsahu 1,2-122, nemôže sa tiež radovať. Naďalej sa zameriavame na nákupy a pozorne sledujeme búrky odporu o 1,21 a 1,2125.
DMITRY DEMIDENKO PRE LITEFOREX
Prečítajte si originálne články na: Investing.com