Sharp Splash volatility štátnych dlhopisov Spojených štátov, ku ktorým došlo minulý týždeň, ustúpil. Trh sa snaží zbierať svoje myšlienky a vrátiť sa k predchádzajúcemu štátu, ale existujú prekážky. V najbližších dňoch a týždňoch bude trh dobrovoľne čakať na ďalšie akčné plány centrálnych bánk, kolísanie medzi rizikovými náladmi a ziskovosťou dlhopisov (reálne a nominálne).
Domáce obchodovanie Téma: Nervový dohľad po zranení s "Trezeris"
Výraz "zranenie s treszeris" je prevzatý z hlavičky dnešného hovoru Podcast SAXO. V ňom sme hovorili o tom, kde sa trh hľadá nový katalyzátor po šoku kvôli skoku vo výnose pokladničných väzieb Spojených štátov (aj keď tento skok a tichý bez ďalších prejavov trhu dysfunkcie). Trhy sa snažia vrátiť sa k tomu, kde boli pred udalosťami minulého týždňa, ale pochybujem, že je to plne možné bez tuhých prognóz fiškálnej a menovej politiky, najmä z Fed.
Môže ziskovne stúpať, ale pokojne, bez toho, aby zasiahli riziko nálady? Je možné na súčasných úrovniach? Je ťažké povedať, ale doteraz pohyb trhu je pomalý, Fed nemusí chcieť podať signály, hoci člen Rady L. Brainard poznamenal najnovšie zmeny v TREZERISOVEJ TRHU: "Pozorne sledujem udalosti v Trh ... moja pozornosť bola priťahovaná niektorými pohybmi minulý týždeň a ich rýchlosť. "
Na Bloomberg bol článok publikovaný, ak sa uvažuje o Torzingovom trhu "Tajomstvo truzovateľa 21-bilióna TREZERIS" ", pričom zohľadní ich kľúčovú úlohu v globálnej situácii. Hlavnou otázkou je túžba a schopnosť amerických bánk zachovať veľké objemy štátnych pokladnových papierov. V druhej polovici roka a potom sa stane obzvlášť lisovaním, pretože objem emisií dlhopisov je oveľa vyšší ako súčasný tempo svojho nákupu. Nemali by ste zabúdať, že bezprostredným dôvodom pádu "Trezeris" minulý týždeň bol nízky dopyt po sedemročnej aukcii. Ďalšou otázkou je, či sa Fed vráti do kapitálových požiadaviek, dočasne natočil v minulom roku kvôli uloženiu finančného systému z chaosu. Termín odstránenia uplynie na konci tohto mesiaca a demokratickí senátori Warren a Brown už napísali odvolanie na Fed a ďalšie inštitúcie, ktoré žiadali o žiadnu predĺženie. Túto otázku musí byť vyriešená, inak nové chaotické udalosti sú nevyhnutné, po ktorých nasleduje buď technické riešenie alebo opatrenia kŕmené na odstránenie všetkých prekážok fiškálnych politík okrem inflácie (to znamená, že vykonávanie "modernej menovej teórie" a nadvlády fiškálna téma). Už budúci týždeň nájdeme nové testovacie aukcie pre 10- a 30-ročné pokladnici.
Vzhľadom na vyššie uvedené a skutočnosť, že výnos 10-ročných papierov na chvíľu prekročil 1,50%, je potrebné predpokladať, že trhy budú nervózne sa chvejú, čakajú, či sa problém vráti pred nájdením riešenia alebo Stále bude výnos schopný ticho rásť, bez toho, aby sme poslali rizikové aktíva do vývrtky. Ten je možno možné len s trvalo udržateľným rastom inflačných očakávaní, ktoré prevyšujú rast výnosu dlhých dlhopisov - to znamená, že zníženie reálnych výnosov. Čakanie môže byť veľmi napätý. Snáď situácia teraz dosiahla bod obratu, ktorá nesie trhy aktív významnú bilaterálnu volatilitu. Podporovatelia zníženia USD neublížia čakať, kým sa nezistí, že Fed zvyšuje svoj vplyv na trh s dlhopismi štátnych pokladnici a / alebo že skutočné výnosy v Spojených štátoch klesá rýchlejšie ako vo zvyšku sveta.
Ďalšie dnešné správy: Podľa zdrojov Bloombergu v ECB banka nevidí naliehavú potrebu znížiť výnosy, napriek vyhlásenia niektorých svojich zástupcov na ich nespokojnosti s ich zdvíhaním. Euro v tejto spravodajstve sa mierne zvýšilo a štátne blikačkári krajín EÚ boli dosť prudké predaja. Výnos 10-ročných dlhopisov Nemecka sa zvýšil o 2 bázické body; Avšak, stále zostáva pod -30 b.p. A v piatok pred výkonom I. Shnabel dosiahol -20 bp.
Pokiaľ ide o libru šterlingu, dnes minister financií Veľkej Británii Sunak vykoná jarnú správu o rozpočte. Mnohé informácie už bolo uniknuté, a zdá sa, že jeho hlavnou témou bude maximálna podpora obyvateľstva a pracovných miest, a o sprísniní (rastúce dane z podnikania atď.) Je naznačený s výnimkou dlhodobej perspektívy.
Graf: Audusd a Treasury US Bonds
Z grafu je možné vidieť, že aususd je presvedčený, že dlhý čas neublížil rast výnosu vládnych vládnych vládnych a iných krajín (modrý ukazuje klesajúcu futuresovú cenu 10-ročného "Trezerisu") . Rovnaký ohnisko volatility amerických cenných papierov sa však uskutočnilo minulý štvrtok, najmä silným z hľadiska 2 až 7 rokov. V dôsledku toho sa všetko vypustilo, masívne vlastníctvo začalo, čo silne zasiahlo takéto páry ako AUDUSD - AUTION AUTHY AUTREKOVÝMI DOLLAR bol jednou z najrýchlejšie rastúcej menovej surovej refronácie. Z tohto bodu na, AUDUSD a futures v Trezerise vstúpili k pozitívnejšej korelácii. Návrat k jeho neprítomnosti je možný len vtedy, ak budú výnosy v Spojených štátoch schopné pomaly rásť, bez toho, aby spôsobili nové nehody. Audusd pár na neutralizáciu predaja by mal byť uzavretý nad 0,7900, a vrátiť sa k zníženiu - pokles pod 0,7700.
Zdroj: Bloomberg.
Nadchádzajúce kľúčové udalosti ekonomického kalendára (čas všetkých podujatí je indikovaný Greenwich):
- 13:15 - Správa ADP o zmene úrovne zamestnanosti v Spojených štátoch vo februári
- 15:00 - Index Optimizmus podnikania (ISM) v americkom systéme na február
- 15:10 - Reč L. de Gyindos z ECB
- 15:30 - Týždenná správa USA Ministerstva energetiky na rezervách ropných a ropných výrobkov v krajine
- 16:00 - S. Tenreiro Performance od Bank of Anglicko o negatívnych úrokových sadzbách
- 17:00 - Reč R. Bostik z Fed (hlasovací člen FOMC)
- 18:00 - Reč o CH. Evans z Fed (hlasovacie člen FOMC)
- 19:00 - Zhrnutie pripomienok na kŕmenie USA k súčasnej hospodárskej situácii v okresoch
- 19:30 - Reč I. Shnabel z ECB
- 20:15 - Reč hlavičkou Nového Zélandu Reserve Bank A. ORRA
- 00:30 - Austrália Trade Account správa za január
- 03:25 - Reč J. Kerns z Austrália Reserve Bank
John Hardy, Hlavný menový stratég SAXO Bank
Prečítajte si originálne články na: Investing.com