Novinky a pripomienky
Podľa výsledkov včerajšieho obchodovania, americké akcie indexy ukázali pozitívny trend. Pokročilá dynamika vykazovala akcie spoločností polovodičov na pozadí zachovania pozitívneho pohľadu investorov pre priemyselné vyhliadky. Medzi veľkými SPP Firmami po zaostávacej dynamike od začiatku roka (riziká posilnenia regulačných opatrení) v lídroch rastu boli Facebook (NASDAQ: FB) a Google (NASDAQ: GOOGL) na pozadí očakávaní investorov obnoviť reklamu v bežnom roku.Vo finančnom výbore USA senátu sa konali vypočutia na kandidatúru Janet Yellen na post ministra financií. Podľa vyhlásení niektorých senátorov možno kandidatúra orezávaného schváliť vo štvrtok. Počas reči, Janet Yellen poznamenal potrebu ďalších fiškálnych stimulov na podporu malých a stredných podnikov, financovania štátnych vlád. V procese vypočutia, Yellen zmäkli obavy zo senátorov o raste verejného dlhu, ktorým sa zaznamenal: "V podmienkach veľmi nízkych úrokových sadzieb vidíme, že napriek skutočnosti, že výška dlhu sa vzrástol vo vzťahu k hospodárstvu, Úrokové bremeno sa nezvýšilo. "
Americké spoločnosti
General Motors (NYSE: GM) oznámili uzatvorené partnerstvo so spoločnosťou Microsoft Corporation (Nasdaq: MSFT) Cruise Division, rozvoj bezpilotných technológií. Ako súčasť výletného partnerstva bude používať platformu Azure Cloud. Spoločnosť Microsoft bude tiež investorom v ďalšom kole cestovného kapitálu Raund na 2 miliardy dolárov (hodnotenie plavby 30 miliárd dolárov). Akcie reagovali s 9% rastom, napriek nedostatku priamych finančných výhod.
Nedávno, General Motors akcie preukázali vynikajúcu dynamiku (+ 20% od začiatku roka) nielen pri návrate rastu dopytu po predaji automobilového priemyslu, ale aj na technologické vedenie spoločnosti predtým ignorovanej investorov. Všeobecné motory propagačné odporúčania sú na revízii, pretože súčasná cena (55 USD) už prekročila cieľovú cenu 44 USD.
Bank of America (NYSE: BAC) Publikované výsledky pre 4K20. Zisk na akciu bola 0,6 USD, čo je o 11% vyššie ako predpoveď konsenzu a o 16% vyššie do / k. Spoločnosť Roe Bank rástla o 120 bp K / K z dôvodu stabilných nákladov na riziko a znížené prevádzkové náklady. Percentuálna marža je stabilná do / k ako najbližšia konkurenti.
Rast bilančných ukazovateľov bol jedným z najlepších v sektore (aktíva vzrástli o 3% na / k, vklady - o 5,5%). Stále si nie ste istí v silných odhadoch výsledkov Bank of America pre 4K20 neutrálne. Napriek tomu, že EPS prekonal prognózu konsenzu, príjmy banky nedosiahli predpovede kvôli slabej dynamike príjmov Komisie a obchodovania. Pozitívnym bodom bol len ďalší obnovenie ROE.
Citi (NYSE: C) uviedol v roku 2020 v 4Q20 čistý zisk banky získanej pred hodnotami pred krízou a predstavoval 4,6 miliardy dolárov EPS zvýšil o 52% na / k, prekonal prognózu konsenzu. Rast zisku do / k bol vybavený nulou rizikovou hodnotou (Citi obnovené rezervy za 46 miliónov dolárov). Dynamika príjmov nedosiahla prognózu konsenzu. Ak stabilná úroková marža podporila úrokové výnosy, príjmy Komisie klesli o 12% v dôsledku zníženia príjmov z obchodovania a cenných papierov.
2020 Sa stal testom pre Citi, ako aj pre celý globálny bankový sektor. Čistý zisk banky sa znížil o 41% v dôsledku zvýraznej hodnoty rizika, čo bolo 2,3% vo výsledkoch 2020 (viac ako 2 krát vyššie ako g / g). Vyhodnocujem výsledky banky mierne negatívne. Slabá dynamika neúrokových výnosov sklamaných investorov. Napriek tomu stojí za zmienku niekoľko pozitívnych: NIM prestal klesať do / k, náklady na riziko sa stali nulovým, čo naznačuje dostatočnosť (dokonca aj niektoré redundancie rezerv vytvorených počas krízy). To bude mať pozitívny vplyv na ziskovosť bánk v 1p21.
Delta Air Lines (NYSE: DAL) poskytli účtovnú závierku za 4K20. Príjmy prekonali očakávania konsenzusovej prognózy za 380 miliónov dolárov a predstavovali 3,97 mld. USD (pokles o 65,3% r / y). Záťažový faktor lietadla bol na 42%, výrazne horší ako konsenzus v 49,2%. Dostupné číslo spoločnosti Mestern bolo na úrovni 36,57 miliárd (pokles o 44% r / y) proti očakávaniam o 33,45 mld. Topánka. Spoločnosť ukončila rok od 16,7 miliardy dolárov. V decembri spaľovanie finančných prostriedkov z prestojov lietadiel a nízkych letov bolo 12 miliónov dolárov za deň, čo je o 90% menej ako ukazovateľ konca marca, keď dopyt po leteckých krajinách prudko klesol kvôli pandémii.
V agregácii za rok tržieb predstavoval 10,8 miliardy dolárov, čo je o 66% nižšie ako v minulom roku. Prevádzkové náklady sa znížili o 40% a predstavovali 10,8 mld. USD. Výnosy z prepravy cestujúcich sa znížili o 70%. Manažment predpovedá pokles príjmov v prvom štvrťroku o 60-65% v porovnaní s prvým štvrťrokom 2019, ale očakáva, že v druhej polovici roku 2021 výrazne obnoví leteckú dopravu.
Všeobecne platí, že vykazovanie je neutrálne. Negatívne z nižšej, ako sa predpokladalo skôr, lety boli naložené znížením prevádzkových nákladov a poklesom spaľovania peňazí na 12 miliónov dolárov za deň. Z pozitívneho je možné poznamenať, že spoločnosť plánuje dosiahnuť bod prestávok v hotovosti do 3k21. Riadenie tiež deklarovalo rýchlejšie, než sa predpokladalo, obnovenie obchodných letov v nasledujúcich rokoch.
Stojí za zmienku stratégie znižovania nákladov, ktorá po skončení pandémie bude schopná priniesť spoločnosť na vyššiu marginálnosť v porovnaní s ukazovateľmi na pandémiu, ale podľa môjho názoru je príliš skoro na to, aby sa o tom ešte skoro, pretože Očakáva sa, že 1K21 sa neočakáva výrazne zlepšiť ukazovatele (v porovnaní s 4K20) v dôsledku silnejšieho rastu incidenčnej rýchlosti Covidu-19 v USA a sezónnom faktore.
Pokiaľ ide o obnovu podnikateľského cestovania, som skôr skeptický o vyhlásení o riadení, a podľa mojich odhadov do roku 2027, výnosy z obchodnej cesty bude len 90% ukazovateľa 2019. Existuje dodávka likvidity na účtoch (16,7 mld. USD), ktorá čiastočne odstraňuje obavy o veľkú dlhovú službu (v súhrne s dôchodkovými povinnosťami je 38 miliárd USD) a udržiavanie súčasných výdavkov spoločnosti v pandémii. Podľa podávania správ, zvyšujem cieľovú cenu z 32,1 USD na 36,6 USD na obzore 1 rokom úspešným implementáciou stratégie znižovania nákladov, ale zároveň potvrdzujem odporúčanie nadhodnotené na investičný horizont 1 rok, pretože tomu verím V súčasných citáciách sa nezohľadňujú riziká dlhšej obnovy leteckej činnosti.
Prečítajte si originálne články na: Investing.com