Trh sa snaží obnoviť po štrajku "Trezeris" na konci minulého týždňa, čo ovplyvnilo všetky triedy aktív. Veľmi dúfa, že kontrola výnosovej krivky na podporu trhov aktív je nevyhnutná. ECB už praktizuje rétorický responsion rast a RBA zintenzívnil nákup dlhých dlhopisov. Treba to očakávať, že Spojené štáty ich nasledujú? Nakoniec - áno, ale kedy príde tento okamih?
Hlavné nákupné témy: Dolárny rast je potenciálne zničiteľný
V piatok som podrobne opísal cesty k zavedeniu federálnej kontroly výnosovej krivky. Všeobecným záverom je, že Fedrev nechce urobiť tento radikálny krok, ak netvrdí trh - či už prostredníctvom jeho kolapsu, alebo prostredníctvom silného a stabilného zvýšenia reálnych úrokových sadzieb, nútiť vyhliadky na hospodárstvo a trh práce . Tieto vyhliadky nie sú tak jednoduché poškodenie, vzhľadom na rýchle sadzby očkovania, čo vám umožní odomknúť ekonomiku a očakávaný balík stimulačných opatrení o 1,9 biliónov dolárov (sa zdá byť znížená bez zvýšenia minimálnej mzdy). Odostáva prejavov predstaviteľov kŕmených tento týždeň by nám mala poskytnúť myšlienku, či minulý týždeň bol silný nárast volatility, že členovia Rady sú zreteľne znepokojení.
Prečo USD padne a dokonca posilní?
Rýchly rast trhu na začiatku tohto týždňa (a zároveň) môže byť jednoducho pokračovaním radosti z piatkového návratu dopytu po trhu s dlhopismi USA, ktorý vo veľkej miere zvýšil výnos späť vo štvrtok. Dvojročný papier sa dokonca úplne vrátil do úrovne média a päť- a sedemročný priebeh prešiel približne na polovicu. Ale ak je striekajúcej návrate takmer vymazané a na krátke a na dlhých koncoch krivky, potom prečo sa s nimi nevrátili a americký dolár?
Možno je kľúčom k odpovedi na zmenu správania iných centrálnych bánk je relatívne s Fed: Isabelle SNABEL z ECB na konci minulého týždňa upozornenie na rast návratu na eurozóne a rezervnej banke Austrálie Oznámil túto noc pochybovať tempo nákupu dlhodobých dlhopisov. Existuje dojem, že by sme mali očakávať podobné akcie a od iných regulačných orgánov. Možno je to všetko spojené s tvrdosťou USD - pripomíname nám, že FED nie je platný vo vákuu. Zároveň je RBA krok pravdepodobne spojený nielen s rastúcou návratnosťou, ale aj s rýchlym nárastom austrálskeho dolára sadzby: Audcny pár minulý týždeň ukázal nové maximum od začiatku roka 2018, hoci korekcia nasledovala. Dnes sa banka stretne na stretnutí; S najväčšou pravdepodobnosťou vo svojom vyhlásení vyjadruje znepokojenie nad oboma dôvodmi.
Hlavným výsledkom minulého týždňa pre menový trh je vážny úder na trend zníženia USD: V pároch, ako je AUDUSD, to vyzerá rovnomerne ohrozujúce týždenné sviečky (pozri nižšie). Všeobecný trend smerom k zníženiu USD trpí ešte viac, ak sa EURUSD pár prejde cez značku 1,2000 a vráti sa do rozsahu 1,1600-1,1900. V tomto prípade sa obchodníci hrajú o zníženie zníženia USD, aspoň niekoľko týždňov budú musieť čakať dovtedy, kým sa v Spojených štátoch alebo opäť obávajú o negatívnych reálnych sadzbách (v dôsledku nadmernej stimulácie a inflácie skoku), alebo Fed nevzťahuje na návratová krivka. Domnievam sa však, že v dôsledku toho uvedenie CCD bude musieť počkať veľmi dlho, na niektorú katastrofu na trhu.
Medzitým sa posilnenie USD stane škodlivými pre ceny na svetových trhoch, ak mena bude rásť ešte viac ako pár percent.
Rozvrh: AUDUSD TÝŽDEŇ
Takmer katastrofické vrándky dole v Audusdovom páre vo štvrtok a najmä v piatok vytvoril výrazný "medveď" sviečku na minulý týždeň. Jediná nádej pre "Bykov" - že táto zmena bola zhoršená účinkami konca mesiaca, ktorý bol veľmi priaznivý pre austrálsky dolár, ako aj spúšťanie stopky pred dnešným stretnutím RBA. Aby ste rýchlo neutralizovať riziko poklesu, budete potrebovať rýchle rally a uzavretie nad 0,7900; V opačnom prípade môže byť rollback lenivý na predchádzajúce minimum rozsahu 0,7565 a dokonca aj na predchádzajúce veľké maximálne 0,7415 (všimnite si, že takmer zhoduje s kľúčovou úrovňou Fibonacci - 61,8% z posledných veľkých rally: 0,7380 ). Všimli sme si pokles ukazovateľov Číny: Oficiálny index podnikateľskej činnosti PMI vo výrobe je na značke 50,6, čo zodpovedá minimálne od začiatku pandémie, ako v prípade indexu v neproduktívnej sfére (51.4).
Zdroj: SAXO GROUP
Nadchádzajúce kľúčové udalosti ekonomického kalendára (čas všetkých podujatí je indikovaný Greenwich):
- 00:30 - Oznámenie cieľových sadzieb za peniaze Austrálskej rezervnej banky a cieľovej ziskovosti trojročných dlhopisov
John Hardy, Hlavný menový stratég SAXO Bank
Prečítajte si originálne články na: Investing.com