Inflația este principalul dușman al pieței bursiere în creștere. Și acum randamentul guvernării indică în mod clar perspectivele de creștere a presiunii prețurilor.
Așteptările noului pachet de stimulente economice ale administrației Biden și succesul COVID-19 împingând randamentul; La momentul acestei scrieri, randamentul de obligațiuni americane de 10 ani a fost la un maxim de 1,39%.
Creșterea rentabilității reflectă în mare măsură așteptările investitorilor cu privire la restaurarea rapidă a economiei. Dar când se întâmplă acest lucru, băncile centrale pot refuza stimularea politicilor, reducând atractivitatea acțiunilor (în special a companiilor în creștere rapidă).
Cele mai mari companii de tehnologie din Grupul Faang (inclusiv Facebook (Nasdaq: FB), Apple (Nasdaq: AAPL) și Amazon (Nasdaq: AMZN)), mai mult decât alții vulnerabili la randamentul crescând de obligațiuni, deoarece în timpul perioadei de pandemie, Rally a fost deosebit de puternic.
Acesta este motivul principal pentru care acțiunile au fost sub presiune în creștere; Există din ce în ce mai multe premisități pentru redresarea economică activă în al doilea trimestru. Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ), construit pe baza indicelui NASDAQ 100, sunt Apple, Microsoft (Nasdaq: MSFT) și Amazon. În ultimele săptămâni, fondul a rămas în spatele indicelui S & P 500, iar luni a scăzut cu mai mult de 2% (după ce a petrecut o lună în tendința laterală).
Consecințele unei posibile cresterea inflației și creșterea ratelor dobânzilor sunt în mare măsură dependente de rata de creștere a rentabilității. Unii analiști prezic că randamentul lucrărilor de 10 ani până la sfârșitul anului va fi de la 1,5% la 2%, deoarece investitorii încep deja să se pregătească pentru creșterea viitoare a ratelor Fed. Aceasta scrie Wall Street Journal.
Cel mai rău scenariu
Deoarece creșterea așteptărilor inflaționiste, analiștii sunt împărțiți în evaluări ale consecințelor unei piețe a prețurilor la bursă pentru piața bursieră. Cel mai alarmant scenariu poate fi repetarea evenimentelor din 2013, când o simplă presupunere a președintelui Fed de Ben Bernanke pe o posibilă reducere a programului de active de către banca centrală a condus la o creștere accentuată a randamentului obligațiunilor și a randamentului se încadrează în acțiuni.
"Există preocupări că, în momentul transformării băncilor centrale americane și a zonei euro, costul activelor va fi format pe baza celor mai optimiste estimări", spune Senior Macro-Strategist Nordea Asset Management Sebastian Gali într-un articol de cercetare numită "Panică mică". "Șansele de pliere a răscumpărării activelor din Statele Unite cresc în contextul îmbunătățirii vânzărilor cu amănuntul (după patru luni de dezamăgire) și a perspectivelor de adoptare a unui pachet de stimulente bugetare cu un volum de 1,9 trilioane de dolari".
În ciuda perspectivelor de corectare a acțiunilor cu creștere rapidă, condițiile de funcționare vor favoriza în general aceste companii. Bomba de popularitate a comerțului electronic, a muncii și a studiului la distanță, precum și cererea tot mai mare de echipament de înaltă tehnologie - doar o parte a tendințelor care nu vor merge nicăieri în viitorul apropiat. În același timp, nu există semne că Fed va anula stimulentele monetare care servesc drept "cerc de salvare" pentru milioane de întreprinderi mici care au devenit victime ale unei pandemii.
Șeful formării unei strategii pe piața bursieră europeană din Barclays Emmanuel Kau spune că înclinația rece a curbei de randament este "tipică pentru etapele timpurii ale ciclului".
Așa cum a remarcat într-o notă recentă:
"Bineînțeles, după un raliu puternic din ultimele săptămâni, promovarea poate lua o pauză, deoarece multe sectoare crescând în paralel cu rentabilitatea aspectului supraviețuirii (de exemplu, mărfuri și bănci). Dar, în acest stadiu, credem că creșterea profitabilității este mai degrabă o confirmare a naturii "bullish" a pieței bursiere decât amenințarea, astfel încât retragerile ar trebui să fie rambursate ".
Rezuma
Acțiunile de creștere se pot confrunta cu noi vânzări, după cum se întoarce obligațiunile din low-uri istorice.
Dar acest lucru nu ar trebui să fie perceput ca o amenințare la adresa sectorului de înaltă tehnologie, care, în opinia noastră, păstrează părtinirea "bullish". La urma urmei, de fapt, factorii fundamentali ai sprijinului pentru această industrie sunt încă în vigoare.
Probabil proaspătă a acestei teorii a fost doar sezonul de încheiere a raportării; 95% dintre companii au depășit prognozele analiștilor de profit și 88% din venituri.
Citiți articolele originale despre: Investing.com