Președintele Sistemului Federal Reserve, Jerome Powell, va trebui să facă mai mult efort, să convingă investitorii în faptul că Fed nu va ridica ratele dobânzilor decât în timpul unui discurs de două zile înainte de Congres.
Wall Street a suspendat vânzarea de obligațiuni puțin mai mult de un minut după discursurile lui Powell înainte de comitetele Camerei Reprezentanților și Senatului a înregistrat pe scurt preocupări cu privire la randamentul crescând de obligațiuni. Doar inflația mare va determina răspunsul alimentat.
Powell a declarat pentru Congres că indicatorii economici sunt departe de nivelul țintă al autorității de reglementare și au menționat că ratele vor rămâne pe un nivel apropiat de mult timp. Potrivit lui, prețurile din sectoarele cele mai afectate rămân "în special scăzute".
Miercuri (în funcție de rezultatele discursului de două zile al Powell), piața de valori a fost recuperată, dar joi a coborât, pentru că temerile investitorilor au intensificat din nou.
Acești factori că cu mai multe săptămâni în urmă păreau pozitive (vaccinarea în masă, stimularea bugetului și potențialul creșterii economice rapide), a dobândit o nuanță clar negativă, deoarece investitorii sunt îngrijorați de creșterea cheltuielilor guvernamentale și a datoriei publice (și împrumuturile sunt mai scumpe ), precum și perspectivele pentru o inflație de supratensiune, oferta de deficiență agravată.
Powell, care nu adaptează cu pricepere politicile față de realitate, a declarat pentru Congres:
"Economia este departe de obiectivele noastre în domeniul ocupării forței de muncă și a inflației, iar progresul substanțial va necesita probabil ceva timp".
De mai mulți ani, inflația rămâne semnificativ mai mică decât țintă de 2%, iar oficialii Fed s-au axat pe a doua parte a mandatului lor - realizarea unui loc de muncă deplin.
Cu toate acestea, investitorii de pe piața obligațiunilor monitorizează în cea mai mare parte succesul autorității de reglementare în menținerea prețurilor stabile. Randamentul obligațiunilor guvernamentale de 10 ani a depășit marca de 1,5% față de contextul vânzării de obligațiuni și a cererii reduse de noi probleme.
Gestionarea Fed Lael Breinard a subliniat accentul pe ocuparea forței de muncă, declarând că rata efectivă a șomajului este mai aproape de 10% decât oficialul de 6,3%, deoarece 4 milioane de persoane au ieșit din populația activă din punct de vedere economic în timpul perioadei de pandemie, iar o parte din persoane au fost clasificate incorect (Pentru că aceștia lucrează în ziua incompletă și sunt în căutarea de locuri cu normă întreagă).
"Datele privind dinamica ponderii populației active din punct de vedere economic conțin informații importante privind rezistența pieței muncii, care nu se reflectă în indicatorul de șomaj", a spus ea în timpul prelegerii online pentru studenții Harvard.
Și, deși alți oficiali Fed nu sunt la fel de optimist în privința inflației ca Powell, ei consideră, de asemenea, temerile investitorilor sunt excesive.
"Pe măsură ce perspectivele de creștere îmbunătățesc și sporesc așteptările inflaționiste, creșterea corespunzătoare a rentabilității obligațiunilor guvernamentale de 10 ani este adecvată", a declarat Saint-Louis James Bullard Head ca parte a unui seminar universitar din Georgia.
Bullard și-a făcut declarația joi și se aștepta ca randamentul obligațiunilor de 10 ani să scadă la 1,3%. Cu toate acestea, investitorii au continuat să reseteze obligațiunile, iar până vineri, randamentul lucrărilor a crescut cu 20 de puncte de bază.
Șeful Sf. Louis Frb a adăugat că oficialii de reglementare salută creșterea așteptărilor inflaționiste, deoarece pentru a obține o rată medie a inflației la 2%, indicatorul va trebui să depășească această linie și să compenseze perioada lungă de prețuri deprimate.
Șeful orașului Frb Kansas, Esther George, a considerat inflația în detaliu. În cadrul summitului de jurnal de fermă, ea a menționat că este imposibil să navigați numai pentru nivelul general al inflației.
"În timp ce prețurile individuale sunt reduse, în alte sectoare (acest lucru este valabil mai ales pentru bunurile pe termen lung) creșterea cea mai activă a prețurilor de peste decenii", a spus ea.
"Conform indicatorilor individuali, împrăștierea inflației în sectoare nu a fost niciodată atât de puternică, care este o altă dovadă a inegalității economiei actuale".
Esther George se așteaptă la "creșterea rapidă" a inflației generale ca vaccinări ale populației și restabilirea cererii în sectoarele cele mai afectate. Potrivit lui George, Comitetul de piață deschis (FOMC) trebuie să monitorizeze îndeaproape semnalele de preț în diferite sectoare și, eventual, banca centrală va trebui să ajusteze parametrii de ambalare de îndată ce imaginea devine clară.
Dar, de asemenea, consideră creșterea randamentelor obligațiunilor printr-o consecință rezonabilă a creșterii optimismului în ceea ce privește consolidarea economiei.
"Dacă aceasta este într-adevăr cauza profitabilității, este puțin probabil ca acest randament să ajungă la punctul în care optimismul va începe să suprime mișcarea; Randamentul real rămâne profund negativ și depășește ușor minimele de înregistrare ", adaugă George.
Joi, Powell trebuie să participe la evenimentul Wall Street Jurnal Jobs Summit. Va fi interesant să vedem dacă retorica capitolului Fed se va schimba sau va trage vechea melodie.
Citiți articolele originale despre: Investing.com