În afacerea de risc, depinde mult de oameni. O idee de succes și un model de afaceri promițător încă nu înseamnă că o companie cu adevărat mare va crește din proiect. Totul depinde de fondatori, astfel încât investitorii de risc plătesc întotdeauna o mulțime de timp pentru a comunica cu antreprenorii. Este necesar să credem nu numai în idee, ci și în fondator. În acest an, investitorii au trebuit să învețe să caute această credință prin zoom. Pandemia a influențat foarte mult procesele din Wench Global și nu a costat una de la distanță.
Un vechi prieten este mai bun decât două noiVeste bună: piața nu este moartă, nu mai erau bani mai puțini. Dacă credeți că statisticile analistului Crunchbase, atunci în 11 luni și mai mulți bani au fost investiți în proiecte de risc din întreaga lume decât cu un an mai devreme - 269 miliarde dolari împotrivă 261 miliarde de dolari, pe de altă parte, situația sa schimbat dramatic. În 2020, investitorii de capital de risc au avut un apetit foarte puternic pentru risc și au fost extrem de stabiliți în proiecte noi, în special în prima jumătate a anului. Și multe zone, cum ar fi călătorii, și deloc a trebuit să uite aproape de bani de risc.
Cele mai multe fonduri de capital de risc începând de la primăvară, angajate în mântuire și sprijin pentru portofoliile lor. Noua rundă a fost planificată pentru unele proiecte, alții trebuiau să caute urgent bani suplimentari datorită situației deteriorării de pe piață. Fondurile au ajutat la întocmirea planurilor anticriză și caută noi investiții. Undeva din martie, Fundația noastră a trecut aproape complet la locul de muncă la distanță. În mod surprinzător, eficacitatea de strângere de fonduri chiar a crescut. În același mod de zoom, întreaga lume a lucrat și toată lumea făcea parte din poziția celuilalt. Timp de trei luni de auto-izolație au reușit să facă aceleași tranzacții ca și pentru întregul 2019
Deținerea și chiar și o mică creștere a pieței globale de risc pot fi asociate cu faptul că investitorii au devenit mai investiții în etapele ulterioare. În acest caz, numărul tranzacțiilor a scăzut, iar dimensiunea controalelor a crescut. Investitorii au preferat investiții mai puțin riscante: cu cât a trăit mai mult pornirea, cu atât este mai mare șansa de succes. Potrivit statisticilor Crunchbase, în acest an a doua oară în istorie, cea mai mare parte a pieței este o tranzacție de la 100 milioane de dolari.
Proiectele din scena semințe și pre-semințe în acest an nu au fost sincer norocoase. Numărul de tranzacții în această etapă a scăzut aproape de două ori. Dar recuperarea poate fi așteptată în viitorul apropiat. Mulți acceleratori europeni majori din prima jumătate a anului nu au arătat startup-urile lor, iar în al doilea - au reluat această activitate. De exemplu, un important antreprenor de accelerator britanic a reușit mai întâi să dețină o zi demo pentru birourile europene și în Singapore. Sentimentul că a murit semințele, nu. Mai mult, multe fonduri nu au încetat să caute proiecte. Doar nu a fost investit imediat, dar amânat tranzacțiile mai târziu. În același timp, multe due diligence de la distanță, scor primar. Relativ supraviețuiește startups pandemice au ajutat programe de sprijin guvernamental. În orice caz, în Franța și Marea Britanie, guvernul a lansat programe de asistență pentru afaceri. Această asistență a mers parțial la Venchur, care într-un fel echilibrează declinul apetitului investitorilor la risc.
Startup-uri de stadiu incipient, apropo, comunicarea zoom a erei pandemice va beneficia doar. Investitorii au oferit acest instrument și, ar trebui să se presupună că o ia la lucru: întâlnirile cu investitorul vor fi mai ușor de realizat, deși online. Nu cred că acest lucru va elimina comunicarea personală - va fi mai probabil să devină un instrument suplimentar pentru prima cunoaștere. Întâlnirea personală va rămâne în continuare un fel de filtru.
În primăvara și la începutul verii au existat o mulțime de conversații pe care le-au cerut întreprinderi pentru a evalua. De fapt, multe runde au fost făcute de investitorii existenți, care s-au reflectat în evaluare. În același timp, în a doua jumătate a anului, rundele cu investitori externi au devenit deja mult mai mari.
Ajungeți la Bier.O altă tendință 2020 este un număr destul de mare de IPO-uri de succes. Interne Ozon, Airbnb, Doordash și încă un număr de companii au intrat în Bursa de Valori. Faptul este că pe piața bursieră, în special american, Euphoria a fost observată aproape tot anul. O parte din banii obținuți în conformitate cu programele de sprijinire a statului, oamenii au început să investească în stocuri prin servicii, cum ar fi Robinohitatea, care vă permit să investiți în controale mici de la 5-10 USD.
Investitorii necalificați rar se uită la multiplicatori și tendințe, investesc în nume familiare. Toată această creștere a crescut și în sectorul tehnologic. O astfel de situație, ca rezultat, conduce investitorii de pornire la gândul că acum este momentul potrivit pentru a merge la bursă. Prin urmare, numărul mare de IPO. În același timp, multe companii, precum Airbnb sau Doordash, capitalizarea Bursei de Valori s-au dovedit a fi mult mai mari decât estimarea ultimului rundă non-publică. Acest lucru este din nou explicat prin interesul investitorilor necalificați: dacă cineva a investit în Tesla condiționată și a câștigat, atunci trebuie să investesc și acolo. Dar o astfel de creștere poate duce la faptul că, după un timp, capitalizarea companiilor se întoarce înapoi. Adevărat, Statele Unite au adoptat un nou program de stimulare. Deci, la începutul anului viitor vă puteți aștepta la un nou val de IPO, desigur, mai mic.
Venchur este, dar problemaÎn Rusia, investiția de risc în acest an nu este atât de bună. Potrivit raportului PWC și RVC, în prima jumătate a anului, piața a scăzut cu 9% până la 240 milioane dolari, numărul de tranzacții a scăzut de la 130 la 78. Dacă excludem tranzacțiile Ozon (150 milioane dolari înainte de a ajunge la stoc Schimbul și 119,3 milioane de dolari în prima jumătate a anului 2019), mărimea pieței va fi de 143,5 milioane de dolari, respectiv 90 milioane de dolari, în scădere cu 37%. Pe piața rusă, una sau două tranzacții pot transforma statisticile. Potrivit studiului Inc. Rusia, pentru întregul an, piața a crescut aproape de două ori - de la 11,6 la 21,9 miliarde de ruble. Principala creștere - în detrimentul investițiilor străine în startupurile noastre. Și aici este o mare întrebare care este considerată a fi o companie rusă.
Piața noastră de risc nu a fost niciodată dezvoltată. Chiar dacă vă uitați la numărul de startupuri, atunci în Rusia există 2000-4000, iar în același Israel aproximativ 8000. Problema noastră veșnică este comercializarea tehnologiilor: avem ingineri puternici, dar ei nu își împachetează prost evoluțiile în produs și caută cumpărători. Și nu este clar: mai mulți antreprenori ar trebui să pară mai mulți investitori sau, dimpotrivă, mai mulți investitori care vor dezvolta antreprenori.
Situația din rătăcitorul rus provoacă preocupări. În acest an, șase instituții de dezvoltare, inclusiv Skolkovo, unite sub aripa VEB, au fost administrate RVC sub controlul RFPE. În această piață, ca în alte domenii, se produce consolidarea. Și acest lucru ar putea duce la o scădere a concurenței și la viteza de dezvoltare a segmentelor. Avem puține fonduri private și puține corporații care cumpără startup-uri. Investiția cu opțiuni limitate pentru eliberarea ulterioară nu este pregătită. Da, există jucători, cum ar fi Sberbank, care cumpără în mod activ startup-uri, dar Sberbank nu va putea să cumpere pe toată lumea.
Ce să faceți pornirea? Scalabil la alte piețe. Mulți încearcă să cucerească piața americană. Dar, potrivit experienței proiectelor noastre, de a se angaja și Rusia, iar Statele Unite sunt aproape imposibile în același timp: trebuie să vă concentrați. Dar acum, trecerea în Statele Unite a devenit mai dificilă de acum 10 ani. Startupul rusesc, chiar cine sa mutat prin întreaga echipă, nu devine simultan în ochii investitorilor de către compania americană. Oricum, există preocupări legate de rădăcinile rusești. Alternativ, puteți încerca să lucrați pe piața rusă și, în același timp, să stăpâniți piețele din Europa, Orientul Mijlociu, Asia de Sud-Est. În ultimele două, destul de puțin interesat de originea pornirii. În Europa, rădăcinile ruse pot chema întrebări, dar cel puțin gata să asculte răspunsurile.
Și trebuie încă să ia în considerare tendința de deglobalizare. De fapt, țările acoperă piețele lor și protejează producătorii, sporesc potențialul de export. Luați cel puțin un război american cu Tiktoke, când proprietarii de servicii chinezi sunt forțați să vândă ponderea companiilor americane. Pandemia a adăugat doar vitezele acestei tendințe. În contextul carantinei și închiderii frontierelor, mobilitatea populației a scăzut, ceea ce reprezintă un factor-cheie în circulația muncii și a capitalului. Acum este considerabil mai complicat. Și este puțin probabil ca situația să se îmbunătățească în anul următor, chiar să ia în considerare vaccinarea în masă din lume. Pe de altă parte, dacă în 2018, fundația noastră aproape în fiecare afacere a trebuit să explice originea banilor, acum banii fondurilor chineze se încadrează mai mult. Dar situația se poate schimba din nou.
Nu se poate spune că în Rusia totul este rău cu investiții de capital de risc și afaceri tehnologice. Au existat headhunter de succes IPO și Ozon. Avem bunuri bune de înaltă calitate cu tehnologii și produse internaționale. În Rusia, un nou Unicorn - o companie cu o estimare de 1 miliard de dolari - în medie se naște o dată la 3-4 ani. Vedem cererea pentru tehnologia noastră în străinătate. Adevărat, componenta comercială străină a apăsat o pandemie, iar planul pe deplin al vânzărilor internaționale din startup-urile noastre nu a fost îndeplinit. Cu toate acestea, au fost vânzările. Da, în Rusia este dificil să căutați startupuri bune și trebuie să ajute foarte mult cu dezvoltarea.
Venchurul de stat nu este neapărat fonduri. Există multe exemple în lume atunci când statul se ocupă cu sarcina de a stimula dezvoltarea tehnologică prin programe speciale, granturi. Cel mai faimos, probabil, darpa americană. Agențiile și ministerele care practică astfel de programe nu pot fi un scop. Ei încearcă mai mult să sprijine inginerii, antreprenorii în proiectele lor. Organizatorii unor astfel de programe nu iau riscul și responsabilitatea pentru selecția și creșterea ulterioară a societăților, precum și depunerea lor în caz de eșec. Fondurile de capital de risc public au fost create în Rusia, în timp ce, la esența sa, bugetul nu prevede posibilitatea de a scrie active. Și acest lucru poate duce la stagnarea pe piață. Fondurile private sunt dificil de concurență cu fondurile guvernamentale în oportunități de buget și beneficii. Mecanismele de investiții de stat în tehnologie nu ar trebui să suprime principiile pieței de concurență.
Avizul autorului nu poate coincide cu poziția ediției de VTimes.