Investiția arcară fragilă și de ce acum un punct de intrare rău în active de creștere
ARK Investment este un fond care investește în industriile promițătoare. În ultimul an, Fondul a fost foarte popular: activele din management au crescut de la 10 la 60 de miliarde de dolari, iar acum fondul deține cel puțin 15% în 11 companii diferite. Fundația este cunoscută pentru rapoartele sale vizionare - în special, le dezasamblați, de asemenea, cu un raport mare cu anchetatori în sectoarele spațiale, dezvoltarea drogurilor din cauza cancerului și a altor societăți Vennirov.
Dacă cercetarea companiei pe care arca publică este încoronată cu succes - ea va trage, dacă nu - ideea nu funcționează. Abordarea, în principiu, funcționează, dar implică faptul că Ark vinde un viitor îndepărtat, cu un orizont de 5-10 ani. Astfel de acțiuni sunt mai puternice decât altele depind de sentimentul investitorilor și, prin urmare, de costul riscului.
Randamentul obligațiunilor americane de 10 ani (proxy pentru o rată fără risc) este în creștere pe termen scurt și un vârf poate realiza în curând. Fondurile au început deja să cadă și există o serie de motive pentru care o scădere pe termen scurt poate fi semnificativă.
Ark a marcat poziții nelichide - acestea sunt riscuri pentru fundație
15% în 11 companii sunt pachete solide care nu pot fi vândute prin apăsarea unui buton. Dacă investiți ca investitor privat și doriți să vindeți acțiuni - se face cu ușurință cu unul clic pe butonul din aplicație. Fundația care deține 15% din companie nu poate face acest lucru, deoarece în acest moment nu există un astfel de cumpărător atât de mare. Dacă vindeți pe nimeni, apoi vândați colapsul acțiunilor.
Potrivit WSJ, mai mult de jumătate din activele de investiții ARK sunt într-o astfel de concentrate, care sunt, neacoperite, ratele (10% din companie și multe altele).
Dar ARK Investment cumpără după, de ce vor vinde? Pentru a răspunde la această întrebare, este important să înțelegem cum funcționează fondurile. Dacă afluxul de noi investitori în fundație merge, va plăti acțiuni pentru acești bani. În cazul în care ieșirea merge, fondul trebuie să returneze bani pentru investitori - adică să vândă o parte din pozițiile disponibile. Se pare că există o ieșire ascuțită de la Ark, fundația va fi forțată să angajeze acțiunile în care se află strâns.
CEO-ul Cathie Wood a comentat WSJ că au un "scut" semnificativ sub forma unei părți în active lichide (Tesla (NASDAQ: TSLA)), pe care le vor vinde pentru a cumpăra implicații în caz de colaps. În cazul în care Fundația într-adevăr va face acest lucru, atunci pe piața pieței va deveni și mai neleguită, iar în cazul fluxului de investitori din ETF de investiții ARK, vor exista chiar mai multe scăderi ale promoțiilor pe care fundația deține.
Apropo, poate oferi o oportunitate de a cumpăra Tesla cu 500-600 de dolari pe acțiune, ceea ce oferă un ackidor interesant evaluării fundamentale.
Acum, dinamica tuturor ETF-urilor din Ark arată ca o bule de desfacere:
În prezent, fondurile cad din Maxima cu 7-10%, ceea ce poate fi considerat în continuare corecția obișnuită - a avut loc deja în septembrie și octombrie 2020. În cazul continuării corecției, literalmente în zilele următoare, putem vedea accelerarea căderii activelor lor - comerțul cu amănuntul va părăsi în mod masiv Fondul, iar acest lucru va provoca vânzări și mai rapide în stocurile ne-lichide.
Fundația Fundației poate contribui la alte fonduri de hedging
Piața este atât de aranjată că un fond este rău, nu-l ajută, dar începe să se potrivească pe ea, agravând poziția sa. Datele despre toate tranzacțiile ArcA sunt urmărite, există chiar și o aplicație cu Tracker Portfolio ARK.
Fondurile de acoperire a riscurilor sunt puțin probabil să rateze ocazia de a juca pe declinul ETF de la ARK, care provoacă mai întâi scăderea valorii lor de mai jos (costul activelor nete ale Fondului) și apoi provoacă ieșirea de investitori cu amănuntul, care constituie întreaga bază a Fundației Ark. Această spirală va duce la vânzarea de active și la căderea valorii lor și o scădere mai mare a ETF.
Fragilitate pe termen scurt
Ark.
Investițiile permit investitorilor pe termen lung să introducă active promițătoare la prețuri competitive.
Într-adevăr, echipa ARK a găsit oportunități interesante de investiții, iar la orizont timp de 5-10 ani vor aduce profit investitorilor. Cu toate acestea, acum fundația și bunurile sale sunt supraîncălzite prin atenție, deci este un punct rău pentru cumpărături.
Datorită creșterii obligațiunilor de 10 ani, putem vedea o corecție accentuată a activelor de creștere, care sunt acum stabilite în prețul de 5-10 ani înainte.
Noi credem că, în timpul verii, rata de rentabilitate pe trezoreriile de 10 ani va fi de aproximativ 1,6%, și va fi o bună ocazie de a intra în tendințe în creștere pe termen lung la prețuri competitive - și în ETF ele însele din Ark și În activele lor nelichide, care sunt pe termen scurt, pot fi utilizate la prețuri competitive din cauza vânzărilor forțate.
Pentru comercianții agresivi, pantalonii ETF de la Ark pot fi o oportunitate deosebit de interesantă.
Articolul este scris în colaborare cu analistul Alexander Saigeanov
Citiți articolele originale despre: Investing.com