După o reducere a amplorii deficitului structural al lichidității sectorului bancar în primele zile lucrătoare din ianuarie, în ultimele zile rata deficitului are un ușor ușor crescut, reprezentând aproape 220 de miliarde de ruble pentru ziua operațională miercuri dimineață . (Reamintim că, la sfârșitul lunii decembrie, valoarea deficitului a depășit 400 de miliarde de ruble.). Creșterea indicatorului în ultimele zile sa datorat unei creșteri a datoriei bancare pe împrumuturile securizate ale CB cu o rată fixă.
Sursa: Banca Rusiei; Evaluare: Capital Veles
Pentru a atrage fonduri suplimentare de la băncile de reglementare au fost forțate să restituie depozitele de către Trezoreria Federală. Astfel, de la începutul lunii ianuarie, băncile și-au redus datoria pentru operațiunile cu trezoreria (pe depozitori și operațiuni de repo) cu mai mult de 1 trilion ruble. Partea esențială a acestei ieșiri a fondurilor a fost compensată pentru sosirea în sistemul de cheltuieli bugetare, astfel încât, în ansamblu, ieșirea de lichiditate pe canalul bugetar în ianuarie nu pare atât de impresionantă, deși acționează ca canal principal de cavitate. În plus față de îndeplinirea târzie a cheltuielilor bugetare în ultimul an, ieșirea de lichiditate la returnarea fondurilor către trezoreria federală este compensată prin refinanțarea băncii centrale (în principal printr-o repo de o lună) și restabilirea fluxului de numerar în sistem bancar.
Sursa: Banca Rusiei; Evaluare: Capital Veles
Împreună cu păstrarea poziției lichide negative a băncilor de la banca centrală a pieței interbancare rămân la niveluri ridicate: Rata Ruonia în ultimele zile a fost câștigată la nivelul ratei-cheie a băncii centrale și Mosprime O / N rata stabilită deasupra nivelului de 4,5% pe an.
Situația actuală a forțat Banca Rusiei să reducă în mod semnificativ limita la licitația săptămânală a depozitelor (de la 1,1 trilioane de ruble, plasate săptămâni mai devreme, până la 400 de miliarde de ruble), dar ținând seama de viitoarele plăți fiscale mari, este greu de făcut Conteaza pe o declin tangibil in ratele MBK luni, dupa revenirea la fondurile din depozitele băncii centrale.
Sursa: Banca Rusiei; Evaluare: Capital Veles
În ajun, autoritatea de reglementare a clarificat faptul că prognoza excedentului structural al lichidității la 2021 rămâne fără schimbări semnificative - 0,7-1,3 trilioane de ruble. Restaurarea treptată a excedentului de lichiditate în sistemul bancar al băncii centrale se leagă de "întoarcerea" băncilor de numerar, pe care populația și afacerea au fost izolate pe parcursul aproape 2020. Cu toate acestea, autoritatea de reglementare nu exclude că acest proces poate fi amânat de mai mulți ani. În plus, este de așteptat ca trezoreria federală să poată loc la nivel local în sistem volume mai mari de fonduri bugetare libere datorită tranziției în acest an într-un singur cont de trezorerie.
Trebuie remarcat faptul că, în general, la începutul anului, bugetul ia în mod tradițional mai multă lichiditate din sistem prin venituri, ceea ce revine la acesta, prin urmare, la îmbunătățirea situației cu poziția lichidă a băncilor și declinul în Ratele MBC pot fi calculate numai în cazul unei creșteri adecvate a valorii fondurilor plasate în bancajul sistemului de trezorerie federală în viitorul foarte apropiat.
Yuri Kravchenko, șeful Departamentului pentru analiza băncilor și a pieței monetare IC "Veles Capital"
Citiți articolele originale despre: Investing.com