Inflația nu se poate manifesta puțin în indicii de preț ai băncilor centrale, dar în realitate este diferită. Cultură de locuințe, medicină, educație, îngrijire a copilului - pentru tot ce aveți nevoie pentru a cumpăra! Inflația există în economia reală și este îmbunătățită doar de o multitudine de măsuri anticriză asimetrice în epoca deșeurilor monetare.
Politica monetară netradițională din ultimii ani a condus la umflarea prețurilor la proprietăți, a stocurilor, a obligațiunilor. Prețurile locuințelor în orașele mari ale lumii câștigă mai mult decât salariatul mediu câștigă. Globalizarea, supercrowl de datorie și distribuția tehnologiilor informaționale ("Efectul Amazonului") se opun inflației, dar aceste efecte sunt date prea multă pondere în indicatorii oficiali. Pe baza datelor de la începutul noului an, angajatul mediu din Statele Unite ar trebui să funcționeze 141 de ore pentru a cumpăra o parte din indicele S & P 500 - o nouă înregistrare. În anii 1980. Pentru acest lucru este necesar mai puțin de 20 de ore. Și pierderea de putere de cumpărare implicită și înseamnă inflație.
Inegalitatea ca factor macroeconomicIndicatorii oficiali de inflație nu reflectă creșterea costurilor reale de subzistență și reducerea puterii de cumpărare a majorității populației, care nu deține active semnificative și suferă de o creștere economică scăzută, deflația salariilor și inflația activelor. Această situație contribuie la concentrarea sistemului de bogăție și de inegalitate proprietate a generațiilor, subminând țesătura societății noastre. În plus, aceasta duce la polarizarea societății și la creșterea populismului, ceea ce sporește instabilitatea politică și riscurile sistemice. În ciuda plecării lui Donald Trump din postul prezidențial, divizia continuă în politica și societatea americană, care este alimentată de o creștere a veniturilor și a inegalității bunăstării. Reducerea inegalității este utilă nu numai pentru potențialul pe termen lung al creșterii economice, ci și pentru stabilitatea financiară.
Criza de coronavirus a extins doar abisul dintre oameni și săraci ai societății. Inflația este doar una dintre mecanismele de agravare a inegalității la criza de coronavirus. Cea mai flavantă este inflația prețurilor pentru active, dar există și o schimbare a obiceiurilor de consum: Costurile de subzistență nu cresc pe zi, ci de oră.
Potrivit cercetării lui Alberto Cavallo, economistul de la Școala de Afaceri Harvard, COVID-19 a schimbat compoziția achizițiilor de consumatori că inflația reală este mai mult de două ori mai mare decât cea care este afișată în mulți indice oficiali. Coșurile tradiționale de bunuri și servicii nu sunt corectate, în ciuda acestei modificări, astfel încât măsurarea inflației este supusă unor denaturări grave.
Deci, inflația are loc în acele componente care sunt subestimate de indicatorii oficiali ai IPC: locuințe, medicină, educație și îngrijire a copilului. Pentru activele proprii, se manifestă într-o scădere a puterii de cumpărare. În plus, lovitura de pandemie Covid-19 în economia globală în 2020 a condus la evaluarea sa incorectă datorită schimbărilor comportamentului consumatorului. Ce zici de 2021?
Inflația excesivă: Modificarea modurilor pronunțateEfectul inițial al crizei a fost deflaționant, cel puțin pentru indicii prețurilor. Cu toate acestea, totul se schimbă: În următoarele 12 luni, presiunea inflaționistă ar trebui să apară în indicatorii oficiali, ceea ce, la rândul său, va împinge randamentul obligațiunilor pe termen lung.
Este suficient să se uite la costul de transport de marfă, indicele prețurilor la alimente, indicii de dispoziție ISM și activitatea de afaceri PMI, precum și în raliu de mărfuri pentru a vedea că presiunea prețului asupra sentinței este deja valabilă. Împreună cu restaurarea cererii datorate vaccinării, limitări ale propunerii datorate măsurilor de reglementare COVID-19 și "verde", acest lucru facilitează un nivel ridicat mai ușor de inflație totală - în special în comparație cu eșecul prețurilor în primăvara anului trecut .
Vaccinarea și rambursarea la creșterea economiei nu va ajuta la corectarea dinamicii K-figurative a recuperării, deci este păstrată necesitatea unei stimulente ulterioare. Din partea cererii, un alt factor în creșterea inflației este asociat cu tranziția la prioritatea politicii fiscale și cu stimularea care vizează reducerea șomajului, menținerea veniturilor și a cererii.
Se va determina regimul actual al cheltuielilor fiscale mari, asemănătoare unei "teorii monetare moderne" (MMT); Departamentul de Finanțe al SUA, condus de Janet Yellen, va fi o realizare a abandonului din politica fiscală tradițională, de monetizarea datoriei și evoluția funcțiilor băncii centrale. În direcția emisiilor monetare de a stimula cererea și nu asupra activelor de cumpărare, rezultatul va crește presiunea inflaționistă. Schimbarea semnificativă a politicii fiscale din țările occidentale și presiunea propunerii este combinația perfectă a factorilor de creștere a inflației.
Poziționarea pe refacereSuntem pe pragul unei schimbări fundamentale a regimului, care ar trebui să ducă la o schimbare a liderilor de piață. Inflația scăzută sprijină estimările de costuri la nivel record în multe active, astfel încât tranziția iminentă la modul inflaționist nu poate fi ignorată. Împreună cu accelerarea simultană a creșterii economice globale și a intrărilor fără precedent de lichiditate, aceasta necesită portofolii deasupra.
Unitatea de putere în Statele Unite, ceea ce duce la stimularea fiscală înfricoșătoare, tipărirea și cheltuirea banilor de bani și monetizarea deficitului, împinge și inflația și randamentul obligațiunilor lungi, în timp ce depreciază USD - o știre plăcută pentru piețele Restul țărilor (precum și piețele de mărfuri, bitcoin și t .d.). Dar pentru mulți lideri de piață actuali, va fi o situație dificilă, deci este probabil să tranzifică conducerea acțiunilor economiei reale, piețelor din afara Statelor Unite și a mărfurilor de mărfuri. Când randamentul "Trezis" este în creștere, iar dolarul american este într-o tendință descendentă, este mai bine să fie în activele țărilor în curs de dezvoltare, Asia, materiile prime și inflației, deoarece tema dominantă devine reumplerea.
Prezentăm tranziția conducerii la acțiuni orientate mai orientată ciclic, sectoare (energie, industria producției materialelor, materii prime, finanțe, călătorii și divertisment) și regiuni. Cei care au plecat foarte mult în 2020 vor suferi de la creșterea randamentelor la capătul lung al curbei. Companiile cu o durată mare de profituri și fluxuri de numerar proiectate mari necesită rate scăzute de reducere pentru a justifica estimările costurilor ridicate. Creșterea revenirii va schimba evaluarea acestor fluxuri de numerar și va priva acest sector al poziției avansate. Prin urmare, promoțiile cu o durată lungă sunt foarte sensibile la creșterea profitabilității.
Ieșirea din adâncurile crizei va accelera nu numai creșterea economiei globale, ci și inflația, deoarece sistemul financiar este încă inundat de bani; Alocarea portofoliului în mărfuri trebuie să fie mărită. Un deficit enorm al propunerii din cauza lipsei de investiții, tendința "transformării verzi", slăbirea dolarului și a creșterii inflației și a tuturor după piața "Bearish" pe termen lung și în 2021 mărfurile de stocuri așteaptă renașterea.
Direcții de redistribuire a activelor pentru primul trimestru al anului 2021:
- De la defalcare la inflaționist.
- Din tehnologiile informaționale la resursele naturale.
- De la protectoare în ciclic.
- De la câștigătorii de la Covid-19 din cei învinși din ea.
- Din SUA până în restul lumii.
- Din țările dezvoltate la dezvoltare.
- De la majoritățile majore în mici.