Apesar da crise prolongada, os negócios domésticos procura ativamente ir ao IPO. Alexey Bujanov, diretor da empresa de investimentos de investimento em Bengala, no material para o Daily Moscou dirá o que é um IPO e explicará por que grandes empresas estão interessadas em colocar suas ações na bolsa de valores.
O que é um IPO?
IPO (AI-PI-O) - Oferta Pública Inicial, "Oferta Pública Primária". No IPO russo poderia ser chamado PPP (P em Cuba), mas este termo se mudou para a abreviação original.A essência do IPO resume ao fato de que a empresa primeiro coloca suas ações no mercado financeiro para uma ampla gama de compradores. Assim, a empresa diz algo como:
"Olá, sabemos como fazer um bom negócio, nos dar dinheiro (por exemplo, em escalonamento) - e compartilharemos lucros"
Apenas investidores qualificados que receberam o certificado apropriado para isso podem ser inseridos no IPO (diferentes corretores são diferentes para obter status). Assim, eles se tornam co-proprietários condicionais da empresa, que podem contar com uma parcela de lucros, relevantes para o tamanho das ações adquiridas.
As empresas têm vista para o IPO quando são da melhor maneira possível: Neste ponto, as ações podem ser vendidas mais caras, atraindo assim mais investimentos. No entanto, na crise 2020, várias grandes empresas russas foram imediatamente no IPO: Sovcomlot, "Airplane" e Ozon. Para comparação: na calma 2019 de grandes empresas russas, apenas o Headhunter publicou publicamente.
Um paradoxo similar não é uma coincidência, mas uma tendência. Em 2021, as empresas russas têm vontade de ir ao IPO e farão isso, embora a crise não esteja indo a lugar nenhum. Para entender a lógica, você deve estimar a retrospectiva dos eventos.
História IPO na Rússia
No Ocidente, a empresa se tornou pública mesmo no último milênio. A primeira empresa nacional, que atingiu o mercado financeiro global, tornou-se Vimpelcom em 1996.
A crise de 1998 suspendeu o movimento do negócio russo nessa direção, mas em zero essa moda cobria todas as grandes empresas. De 2000 à crise 2008, as empresas domésticas foram ativamente em um IPO principalmente nos locais de Londres e Nova York.
Não foi apenas na moda
Primeiro, a empresa simplesmente precisava de finanças em modernização e novos projetos. Esses fundos eram difíceis e caros para atrair uma dívida, e dinheiro na capital do entendimento russo foi considerado "livre", apesar do fato de que a participação dos acionistas estava borrada. No entanto, os próprios acionistas geralmente apoiaram o IPO: os estoques receberam um valor real para avaliar uma plataforma internacional independente - e, portanto, a probabilidade de seu uso favorável aumentou.
Em segundo lugar, ainda havia memória fresca sobre os tempos arrojados quando a empresa que você gosta poderia selecionar diferentes bases. Em caso de colocação primária, a auditoria profunda e a verificação legal encerraram a questão de possíveis reivindicações pelo conhecimento independente ocidental.
A publicidade da empresa então balable é excessiva voluntária do aparato administrativo, funcionários, concorrentes e reguladores. Acreditava-se que tal empresa cai sob a jurisdição mundial e não poderia estar preocupada com mais desenvolvimento.
Por isso durou antes da crise de 2008. O IPO conseguiu obter MTS, Wimm-Bill-Dan, Pyaterochka, Sistema, Rambler, "STS" e "Rosneft"
Após o início da crise, a possibilidade e - juntamente com estimativas de baixo custo - o desejo de se tornar publicamente dublado. Mas quando a crise passou - de 2010 a 2014, as empresas ocidentais foram novamente para o IPO, e os russos se puxaram por trás deles.
Em 14º (após os eventos da Criméia), o tema do compromisso e fala da jurisdição internacional, mais ampla morreu. Devido a sanções para empresas russas, o mercado público global praticamente fechou.
Por que as empresas vão para o IPO agora
Nossos dias não parecem favoráveis para acessar o IPO - as sanções não estão indo a lugar nenhum e, a julgar pelos últimos eventos, haverá ainda mais, a epidemia carregou na crise e coloca a economia do planeta por quase um ano e não vai para desaparecer.Sanções em larga escala contra a Rússia em breve terão 7 anos, e sua ambulância é ainda menos provável do que o desaparecimento da epidemia
Empresas com potencial de crescimento lucrativamente ir ao IPO não apenas quando o mercado é estável, mas mesmo quando cresce. Os investidores em primeiro lugar avaliam o potencial de crescimento da empresa, e quando há um crescimento econômico geral à frente, então uma empresa separada tem mais chances de desenvolvimento do que na era da fusão.
Não esqueça que o crescimento sério acontece com a crise. Por exemplo, ações das empresas agrícolas, muitas das quais atualizaram o máximo histórico em 2020.
Embora não seja apenas sobre empresas que, pela natureza da atividade, ela estava em uma pandemia na demanda. O foco da economia mundial levou em 20 de março de 2020: ninguém estava pronto para a epidemia.
Agora ficou claro que o problema conosco há muito tempo, e é de alguma forma necessário viver. Investidores e empresários adaptados à situação, e o mercado, com medo de eventos imprevisíveis, vieram novamente
Uma causa igualmente importante da popularidade do IPO é que o coronacrisis desacelerou o desenvolvimento de empresas e mercados. Se anteriormente a questão do lançamento no IPO não estava tão pressionando, agora - você sai agora com um certo risco para ser subestimado, ou na nova reviravolta da crise. E quem sabe se vai sobreviver se você não obter injeções financeiras irrevogáveis.
Felizmente, muitas empresas russas têm uma boa chance de uma boa chance de sair do mercado financeiro, porque devido à crise e sanções são objetivamente subvalorizados. Favoritos Em primeiro lugar, as empresas da chamada economia nova são empresas de orientação de TI e estruturas relacionadas: entrega, coworkings.
No plano operacional, essas empresas podem até perder peso - isso não é um obstáculo para entrar no IPO. Porque, ao contrário da economia tradicional (produção, maquinaria, imóveis), as empresas de TI têm muito mais perspectivas: o mundo precisa de suas decisões. Os investimentos não só trarão dinheiro para o desenvolvimento da empresa, mas dará uma avaliação justa na forma:
"Sim, esses caras ainda são não lucrativos, mas investiram alguns milhões de dólares - significa que existe o potencial"
Um exemplo característico é o "ozônio" do mercado russo. A empresa publicou no IPO no ano passado. O mercado levou este posicionamento muito favoravelmente. Após a colocação inicial do "ozono" adicionou 50% do custo (e continuou a crescer), embora tenha sido operacional não lucrativo. Isso é inspirado por outras empresas: eles perceberam que poderiam contar com uma estimativa real de seu potencial em termos monetários, e não apenas em recálculo seco de resultados financeiros.
Para onde vá para o IPO
Além dos locais ocidentais, o russo há muito tempo existia para a acomodação inicial. Por que eles são necessários se houver internacional?
Primeiro, as empresas são vantajosas para não escolher plataformas alternativas e lingüística de todos possíveis - aumenta a liquidez, a capitalização, o que atrai investidores.
Em segundo lugar, em plataformas domésticas, muitas vezes é muito mais fácil acomodar, porque na bolsa ocidental troca mais critérios rigorosos. Empresas que não se encontram são limitadas a sites russos cujos requisitos são mais propensos a ser capaz de executar.
Que arrisca a empresa que vai para o IPO
Por via de regra, todos os riscos de um determinado negócio, exceto individual, são riscos que têm um modelo financeiro e a própria indústria. Por exemplo, a empresa que fornece coworkings perderá os clientes devido a uma pandemia (como todas as empresas que passam o espaço de escritório), mas há fé de que seu modelo permitirá que os negócios se recuperem mais rapidamente.A principal diferença é que qualquer problema da empresa pública e quaisquer erros de gestão prejudicam a reputação muito mais do que uma empresa privada
Os investidores seguem cuidadosamente seu dinheiro e enganá-los - um cenário incrível: uma empresa pública se compromete a ser transparente e divulgar todos os detalhes de suas atividades.
O ozônio entrou com sucesso no IPO, incluindo, e porque chegou ao modelo clássico de uma empresa promissora, que tem "muitos clientes que não são tanto dinheiro, mas tudo pode mudar". Uma empresa pública com essas condições sempre corre o risco de não ser capaz de monetizar os clientes - e perder atratividade do investimento.
É possível ir ao IPO em um dia
Resumidamente: Não.
A empresa russa pode ir para o IPO em 2021, se atender aos seguintes requisitos:
- A empresa deve ser grande o suficiente e os recursos de ativos - principalmente realizações setoriais - quais investidores serão localizados;
- Deve haver um plano de desenvolvimento, que os investidores estariam prontos para acreditar que é 1) implementado, 2) não carrega riscos de reputação;
- A empresa está pronta para auditoria financeira e verificação em termos legais.
Consequentemente, se a empresa é grande o suficiente e promissora, decidir ir ao IPO, não será possível tornar-se público em um ponto: o plano de desenvolvimento não está convencido dos investidores, eles não serão colocados na auditoria da empresa por um mês não se preparar.
Hoje, a excitação sobre o IPO na Rússia está associada ao fato de que na economia houve uma pausa, a capital acumulada. Assim que o mercado entrou em movimento, a apatia de crise foi substituída por atividade que dá a chance de boa acomodação
Havia dinheiro que procure aplicações. Mas se você não estiver pronto para ir ao IPO agora, é mais sábio planejar cuidadosamente o processo, preparar e esperar por sua hora. As conseqüências de crise vão sair gradualmente e, em seguida, quando essa epidemia finalmente passará, isto é, depois de alguns anos, desde que ninguém seja mais um café da manhã em um rato volátil.
Alexey Bujanov,
Diretor de Empresa de Investimento Bengala Investimento
Foto: Getty.