Na véspera do Ano Novo, é costumeiro construir planos para os próximos 12 meses. Hoje, juntamente com o analista QBF, Oleg Bogdanov, oferecemos para alocar importantes, principais tendências do mundo e mercado de ações russa de 2021 e refletir sobre quais ativos é aconselhável apostar agora.
A preparação das previsões é uma questão complexa e ingrata. Recall pelo menos, em dezembro passado 2019, ninguém poderia supor que o mundo seria dependente de fatores pandemes. No entanto, podemos chamar esses eventos que determinam a dinâmica do mercado de ações no futuro próximo.
Estamos falando sobre as características da situação epidemiológica e decisões de Joe Bayden como presidente dos Estados Unidos, que dependerão da imagem geopolítica
Taxas de crescimento da economia e da economia mundial
Em 27 de dezembro de 2020, 80.777.962 casos de infecção de coronavírus foram registrados no mundo. Obviamente, a Covid-19 continuará a circular em cinco continentes do nosso planeta e em 2021. Representantes da Comissão Europeia sugerem que a disseminação da doença será tomada sob controle apenas até o final do próximo ano.Em dezembro de 2020, os índices de ações responderam nervosamente às notícias da nova tensão "britânica" de coronavírus, que se estende mais rápido do que os análogos anteriormente conhecidos. Agora em Londres é introduzido com força trancada. Vários países europeus, Rússia e China decidiram suspender temporariamente vôos com a Grã-Bretanha.
No entanto, o outono do ano de saída mostrou que o mercado de investimento vive o futuro: no meio da segunda onda de coronavírus, o índice de valores mobiliários correu para o Maxima Histórico
O processo de restauração da economia global é irreversível. É o suficiente para dizer que, na reunião de dezembro do Fed, os EUA melhoraram a previsão da dinâmica do PIB para 2020: Espera-se que nos últimos doze meses, o indicador se estreita apenas 2,4%, embora em setembro tenha sido assumido que O declínio no PIB para 2020 será de 3,6%. Para 2021, o regulador americano prevê o crescimento da economia americana no valor de 4,2% (dinâmica previamente positiva foi estimada em 4%).
Representantes do Banco Central Europeu esperam-se a restaurar a economia no próximo ano. O presidente do BCE Christine Lagarde afirmou que uma diminuição do PIB do Euro-dozono em 2020 poderia chegar a 8,7%, mas já em 2021 o indicador aumentaria 5,2%, e em 2022 a velocidade do desenvolvimento da economia da zona do euro será de 3,3%.
No comunicado de imprensa do Banco da Rússia, liberado sobre os resultados da final no ano de saída da reunião em 18 de dezembro, diz que em 2020, a diminuição do PIB do nosso país atingirá 4%. Representantes do regulador esperam crescimento sustentável na primavera de 2021.
Qual será a política dos bancos centrais?
Os líderes dos bancos centrais dos principais países estão conscientes de que a restauração da economia não pode ser instantânea, então elas declaram a necessidade de manter uma política monetária suave e um programa quantitativo de mitigação para os próximos anos.
O Federal Reserve dos EUA não planeja aumentar uma taxa de chave até o final de 2023. Os ativos mensais de compra no valor de US $ 80 bilhões e US $ 40 bilhões de papéis hipotecários destinam-se a continuar antes de estabilizar a situação econômica.
Na última reunião, o Banco Central Europeu complementou o programa de resgate de títulos da UE em 500 bilhões de euros - agora seu volume total atingiu 1,85 trilhões de euros. O programa será válido até o final de março de 2022, embora tenha sido originalmente pretendido recolher no final de 2021 de junho
O Banco da Rússia está agora em situação mais difícil - suas possibilidades de mitigar crédito e política monetária são significativamente limitadas devido à taxa de inflação de incidentes. De acordo com as últimas previsões do Banco Central, o nível de crescimento dos preços dos consumidores em 2020 atingirá 4,6-4,9%. Se no próximo ano, os fatores de inteligência ainda prevalecerão em desinflative, é muito provável que o regulador pelo menos tenha de aumentar uma taxa de chave.
Bonds e Mercado Moeda
Em dezembro, o rendimento em passivos de dívida de dez anos se aproximou de 1%. Até agora, o FOMC não fará ajustes no programa QE, o curso para reduzir os longos títulos do Tesouro continuará, e sua lucratividade tem todas as chances de traduzir por 1%.A eficácia do russo da OFZ dependerá da dinâmica da taxa chave. Agora, o mercado vive expectativas de que o Banco da Rússia em breve terá que prosseguir para o aperto de crédito e política monetária. É improvável que o aumento das taxas em 25 a 50 itens afetem a lucratividade dos títulos a longo prazo, mas a eficácia dos valores mobiliários com um curto período de ação pode crescer.
Dinâmica de moedas para o próximo ano determinará as características da situação epidemiológica, as tendências do mercado do petróleo, bem como a especificidade da política de sanção contra a Federação Russa
A restauração dos preços do petróleo pode levar ao fortalecimento do rublo - por vários meses, a moeda nacional pode subir no preço até 70 rublos por dólar. Se, na primeira metade do próximo ano, a taxa de proliferação da infecção de coronavírus será alta, e a política de sanção dos EUA após a inauguração de Joe Bayiden será mais difícil, provavelmente o par de moedas do dólar / rublo irá para o zona acima de 80 rublos para o dólar americano.
A longo prazo, as moedas globais que são avaliadas como defensivas continuarão a ser uma fortificação sistemática, portanto, os investimentos calculados por vários anos, é aconselhável colocar em dólares ou euros. Investimentos de curto prazo nestas moedas são perigosos, como, mais provável, em 2021, o aumento da volatilidade continuará nos mercados.
Tendências de mercado de ações
Entre os investidores domésticos, o interesse em ações e valores mobiliários russos só crescerá no contexto da redução da rentabilidade dos depósitos bancários. Em 2020, foi observado um aumento na atividade em nosso mercado - de janeiro a novembro do ano de saída, mais de 4,2 milhões de contas de corretagem de 8 milhões de existentes pelo início de 20 de dezembro de 2020 foram abertas na Bolsa de Valores de Moscou. No próximo ano, o influxo dos investidores no mercado de ações só aumentará.
O curso de campanha em 2021 será determinado novamente pelas características da situação epidemiológica. Se a taxa de distribuição da infecção virá a não, desenvolvendo mercados, incluindo russo, crescerá mais rápido do que o desenvolvimento. O estoque rápido dessas empresas que são mais afetadas durante o período de Lokdanun podem aumentar o mercado rápido. Já em novembro-dezembro 2020, a restauração de citações de títulos de empresas industriais começou, bem como matérias-primas e empresas de mineração.
As citações dos principais beneficiários dos participantes do pandemia - mundial no setor farmacêutico e na indústria tecnológica - mais provável, persistirão em 2021 em um alto nível, no entanto, a taxa de crescimento do ano de saída provavelmente não é mais demonstrar
Um suficientemente modesto no próximo ano será a dinâmica das ações, que são tradicionalmente consideradas como protetoras, como empresas de energia elétrica e de telecomunicações domésticas. Eles manterão a sustentabilidade do portfólio de investimento devido a dividendos estáveis, mas não será capaz de garantir um alto rendimento.
Com cautela, você deve fazer uma aposta sobre os participantes do setor de transportes - os resultados das transportadoras aéreas russas não se recuperam em 2021: eles chegarão ao nível de pré-crise em alguns anos.
Mercado Mundial da Energia e Metais preciosos
A dinâmica dos mercados de commodities determinará o desenvolvimento da situação epidemiológica. Se nos próximos meses a vacinação permitirá que você suspenda a taxa de crescimento da morbidade e a indústria começará a se recuperar, pode-se esperar que o mercado surja uma escassez de recursos energéticos. É muito provável que até o final do próximo ano, o volume de consumo de petróleo será devolvido ao nível de 101 milhões de barris por dia (este é os dados do passado de 2019).
A recuperação da demanda será um pré-requisito para aumentar as citações do petróleo e, possivelmente, revisar as condições do acordo da OPEP + na direção de aumentar o ritmo da produção de petróleo.
De acordo com a maioria dos especialistas, em 2021, o custo de "ouro negro" estará em um grande corredor de 40 a 60 dólares por barril. No primeiro trimestre de 2021, em caso de conservação de uma situação epidemiológica complexa, os preços da energia podem sofrer correção de curto prazo, mas oscilações significativas, como na primavera do ano de saída, podemos evitar.
O ouro é um metal protetor, então seu custo está crescendo durante períodos de alta volatilidade. O preço máximo histórico dos futuros de metais Joemless atingiu o verão do ano de saída - 7 de agosto, 2.068 dólares foi dado para ele. Então, até o final de novembro, o custo do ouro diminuiu - 30 de novembro, a negociação fechada com o resultado abaixo de US $ 1,780 por onça. Em dezembro de 2020, uma dinâmica positiva foi novamente característica - em 25 de dezembro, o preço excedeu o nível de 1,880 dólares por onça.
Se em 2021 observaremos a restauração da economia, os investidores reduzirão gradualmente a participação das ferramentas de cobertura em pastas, respectivamente, a demanda por metais preciosos e seu custo pode ultrapassar a dinâmica negativa. No entanto, durante os períodos da incerteza de citações de ouro, o Maxima histórico também pode atualizar.
A longo prazo, o ouro crescerá. É muito provável que a fronteira de 2000 dólares por onça em 2021 permaneça novamente para trás: as citações podem flutuar no corredor de 2000 para US $ 2.200
A restauração da economia dos efeitos da pandemia já começou, mas não se tornará curta, privada do período de volatilidade do crescimento. No próximo ano, é improvável que evite os momentos de recessão e incerteza, mas mesmo em circunstâncias difíceis, aconselho os investidores a lembrar que qualquer desafio no mercado de ações traz com suas novas oportunidades. Como os eventos se desenvolverão no mundo e no setor de investimentos domésticos mostrarão o tempo.
Oleg Bogdanov,
Principal analista qbf.