Forex.
A correção do dólar continua a se desenvolver, o novo fator do apoio do dólar foi o crescimento da volatilidade do mercado de ações americano devido a uma série de "escânculas curtas" de alto perfil. Um novo fator se manifestou - uma organização de rede de pequenos investidores, que são combinados em grandes grupos para atacar as curtas posições de fundos de hedge em promoções de baixo líquido. O Vix nos últimos dias é mantido acima de 30, o que provoca a redução da alavancagem no mercado dos EUA e apoia o dólar dos EUA. O índice do dólar novamente tenta romper 91, em EUR / USD, a correção descendente tornou-se mais explícita, o casal se esforça para testar 1.2. O GBP / USD é fixado abaixo de 1,37, prepare-se para correção. USD / JPY tenta perfurar 105.
Acreditamos que esta semana vai esclarecer se o dólar crescerá mais longe, e se estiver pronto, este crescimento será acompanhado pela longa correcção do mercado de ações americanas, que, de uma forma ou de outra, ganchos todos os outros estoques mercados.
No contexto do crescimento da volatilidade do mercado de ações, as commodities são bastante paradoxalmente aprimoradas, e a tendência é observada em alguns metais preciosos (ouro, platina) e óleo. Isso está associado ao fato de que o conceito do início do novo ciclo de commodities está se tornando cada vez mais popular com um investidor em massa e é acompanhado por um aumento nas expectativas de inflação. Nós não nos comprometemos a julgar o quanto essas expectativas são justificadas no momento em que os riscos de Lokdaunov ainda permanecem altos, mas se a ideia é capturada pelas massas, ela simplesmente se tornará por algum tempo "profecia auto-realizável". O crescimento paradoxal do óleo pode acontecer no contexto dos mercados de ações caindo. Isso afetará a dinâmica das moedas brutas, o que pode não ser muito perdido para a correção do dólar, em comparação com as principais moedas alternativas de financiamento. Assim, para o jogo melhorar o dólar é o mais razoável escolher o par principal - EUR / USD. Os objetivos da correção, em nossa opinião, estão na faixa de 1,18 ... 1.19. Após a conclusão da correção, estamos aguardando a renovação do dólar para todo o espectro forex e os novos mínimos locais do índice de dólar no primeiro semestre do ano.
USD / RUB.
O rublo como parte da tendência geral Risk-off conheceu nossas esperanças de enfraquecimento, o nível 75 em USD / RUB quebra, mas o movimento confiante não se seguiu mais. O óleo crescente suporta o rublo. Acreditamos que os riscos políticos associados às ações de massa passados na Rússia no fim de semana são supervalorizados e não apoiarão o rublo. Mais o crescimento do petróleo, provavelmente retorna USD / RUB dentro de 75 e, mais, na área 73 caso o risco global não receba mais desenvolvimento. Se ele recebe, o enfraquecimento do rublo continuará, mas é improvável que tenha um colapso. Uma faixa de queda anterior antes testada de 76 ... 78 ficará viscosa. Mas a saída acima será acompanhada pela aceleração da desvalorização.
Mercado de ações.
VIX acima de 30, os índices de estoque são um pouco febril, e pensamos que a correção já moderada pode se desenvolver em um forte movimento, o que contribui para um grande volume de taxas opcionais e marginais sobre o crescimento. Os objetivos do S & P-500 na área de 3.600, e Nasdaq na região de 12.000 ainda não foram feitos. Se você é tomado, a queda no outono para cair dentro de 10% será aberta. RTS, por sua vez, já foi perfurado 1400, e voltado para a região de dezembro baixos de um pouco mais de 1300.
Dmitry Golubovsky analista fg "kalita-finance"
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