Comentários de VTB sobre o mercado de fundos atraídos após aumentar a taxa fundamental do Banco Central da Federação Russa. Orador - Maxim Stepochkin, chefe do Departamento de Salvando VTB.
As tendências do mercado ainda são refletidas pelas tendências atuais de 2020, ajustando a sazonalidade habitual: Se os depósitos em janeiro 2020 demonstraram um aumento de 0,25%, então em janeiro de 2021, foi registrada uma saída no mercado de fundos urgentes em 0,39%; Ao mesmo tempo, os fundos relevantes em janeiro 2020 substituíram 5,86%, e em janeiro de 2021 - por 4,83%. Como resultado, a diminuição geral no passivo dos indivíduos em janeiro de 2021 foi de 0,54 pontos percentuais. maior do que pelo mesmo período de 2020. Ao mesmo tempo, esperamos o início da reversão do interesse do mercado na direção de depósitos urgentes em rublos, o que pode levar a um ritmo positivo de passivos extremos no 1º trimestre de 2021. Um dos fatores mais importantes para isso certamente é a política do Banco Central em relação à taxa chave, portanto, a decisão de hoje é especialmente esperada ao mercado.
O mercado contou com certas expectativas para aumentar a taxa fundamental, embora não fosse praticamente refletido na taxa média ponderada dos depósitos, que permanece em cerca de 4,5%. Este nível é confortável, por um lado, para instituições de crédito, por outro lado, permanece estável por vários meses e tornou-se familiar para os investidores.
Em conexão com a decisão de aumentar as taxas-chave, esperamos que os bancos individuais façam ajustes em seus produtos de poupança. Deve-se notar que não apenas as ações do Banco Central da Federação Russa na Taxa-chave, mas também uma mudança na situação de liquidez com os bancos, bem como outros fatores macroeconômicos podem afetar o rendimento em produtos.
Por sua parte, os investidores, o prazo de depósitos terminados, em antecipação à elevação de taxas no mercado, poderia postar temporariamente fundos em contas cumulativas. Agora, com o surgimento de propostas vantajosas, os fundos em contas de demanda serão novamente colocados em produtos urgentes. Além disso, com elevação de taxas em depósitos de rublo, a tendência sobre a dedollarização de passivos no segmento de massa é ativada: Em certa redução no custo da moeda, os depositantes preferem mudar os fundos em produtos de rublos com renda fixa. Esta tendência também pode apoiar a abertura de fronteiras com vários países estrangeiros: parte de fundos com depósitos cambiais podem ser usados para descanso estranho. No entanto, isso afetará apenas o segmento de varejo: os portfólios de moeda dos clientes ricos, de acordo com nossas previsões, permanecerão no nível atual como uma ferramenta para diversificar a poupança.