"O suficiente para esperar, é hora de comprar" - então escrevia esta semana sobre o rublo do estrategista de Morgan Stanley James Lord e Philip Denchev. A moeda russa pode fortalecer 6%, reduzindo o risco de aproximadamente 75%, considere, e, portanto, recomenda-se ocupar posições longas no rublo em uma proporção igual em relação ao dólar e no euro.
O projecto de lei sobre as sanções "para Navalny", introduzido no Congresso dos EUA, é esperado, não carrega os riscos macroeconómicos, e o rublo nesse meio tempo, é vantajoso em comparação com as contrapartes de moeda e não jogou o salto no óleo preços, eles escrevem.
Decidimos descobrir os especialistas de outras empresas, oeste e russo, se compartilham esse otimismo.
"Estamos parecendo positivos no rublo há algum tempo", diz o diretor administrativo de desenvolvimento estratégico "A Aton Management" Grigory Isaev. Isto é devido ao fato de que a economia da Rússia mostrou-se melhores expectativas no ano passado, bem como com o aumento dos preços dos recursos, que podem continuar em 2021 como a economia global recuperada após uma pandemia, ele explica.
"O rublo é uma boa taxa do ponto de vista do risco / retorno", concorda o Analista "Sberhind Asset Management" Arthur Kopsyv concorda. Com a melhoria da atividade empresarial no mundo dos investidores, os ativos de países em desenvolvimento aumentarão, o que levará a um fortalecimento suave de muitas moedas de mercados emergentes em relação ao dólar, acredita-se. Não haverá exceção e rublo, inclusive devido ao aumento dos preços do petróleo, diz ele, esperando até o final do ano em que o curso não superior a 73 rublos / $.
Durante o ano, o curso pode fortalecer e fortalecer - até 70 rublos / $, de acordo com a análise dos mercados financeiros e macroeconomia da gestão de capital da alfa, Vladimir Bragin: Do ponto de vista dos riscos macroeconômicos, as reservas e a As taxas de rublo parecem fortemente subvalorizadas em comparação com análogos de moeda e em 2021, pode fortalecer seriamente. Ele vê várias razões para isso: restauração da economia e demanda por petróleo, rendimento relativamente alto de títulos locais (é claro, ao manter a baixa inflação), a redução esperada do novo fornecimento de OFZ em relação ao ano passado.
De acordo com as previsões de capital VTB, a taxa de câmbio anual média do rublo este ano será de 73,3 rublos / $, será firmemente no segundo trimestre - uma média de 72,9 rublos / $, diz o chefe principal do Alexander Isakov e o CIS. "Podemos conversar estritamente e difíceis de falar sobre o curso de moeda, avaliando a atitude de investidores a riscos específicos do país e ao nível geral de risco ou de uma mudança nas condições comerciais, mas parece-me que tenho sido globalmente, que expressou pelo Presidente do Banco Central Elvira Nabiullina em uma entrevista em 2014. A regra permanece verdadeira: quanto mais forte a economia mais forte a moeda nacional ", argumenta. Assim, o atual fortalecimento do curso está parcialmente conectado com uma surpresa positiva sobre os números do PIB em 2020 e, gradualmente, reavaliar o mercado de potencial de crescimento em 2021, Isakov tem certeza.
Faixa de alvo de previsões Credit Suisse - 73-77 RUB. / $. O rublo não caiu abaixo de 73 rublos. / $ Por muitas semanas e agora é exatamente esse nível que provavelmente será básico, acredita que o credor estrategista suisse no mercado interno e nas taxas nos mercados emergentes de Nemrod Mevorach. Ao mesmo tempo, o número de saltos acima de 77 rublos. / $ Vai diminuir - se as relações entre os Estados Unidos e a Rússia não piorarão visivelmente, e os preços do petróleo não declinarão, espera. Assim, para os investidores que estão prontos para considerar a situação de uma perspectiva de longo prazo, a venda do rublo no topo dessa faixa será um bom compromisso entre risco e benefícios, ele resume.
Sanções não são terríveisÉ improvável que as sanções levem a um enfraquecimento significativo do rublo, os especialistas consideram. Outro pacote de sanção regular com muita atenção à mídia para ele pode retornar o curso para 80 rublos / $, permite o Bragin. "Mas não vale o medo de quaisquer sanções setoriais sérias, ele duvida. Em vez disso, podemos falar sobre sanções pessoais, e, portanto, a julgar pela forma como aconteceu antes, o primeiro choque será gradualmente suavizado e o rublo retornará ao crescimento, Bragin está confiante: "O mercado está rapidamente acostumado às notícias". Por isso, faz sentido pensar em posições crescentes no rublo e mesmo com a exposição monetária de uma carteira para assumir alguma participação nos ativos do rublo e do rublo, conclui.
No final do ano, a moeda russa pode procurar significativamente, apenas ao implementar sanções severas, mas a probabilidade disso é de pequena - 10%, diz Isaev. Assim, levando em conta a diferença nas taxas com as principais moedas do mundo, o atual prêmio geopolítico no rublo é redundante, ele tem certeza.
Não vale pressaNo entanto, não é permitido aumentar a participação do rublo no portfólio. De acordo com Kopshev, as ferramentas do rublo no portfólio aumentarão de forma mais eficaz. Ele aconselha a aumentar a proporção de títulos corporativos do rublo - as taxas que parecem mais atraentes do que as taxas em depósitos e OFZ, e o possível fortalecimento do rublo os torna ainda mais atraente.
Os analistas deutsche Bank em uma revisão que surgiram no final de janeiro também estão esperando pelo ruble suave fortalecimento e ainda propor a espera por maior clareza em relação à política interna na Rússia, ações do Banco Central (a primeira reunião da taxa de chave ser realizada na sexta-feira. - Times) e Sustentabilidade Acordos da OPEP antes de tomar uma decisão sobre o investimento no rublo.