O presidente do sistema de reserva federal, Jerome Powell, terá que fazer mais esforço, convencer os investidores no fato de que o Fed não aumentará as taxas de juros do que durante um discurso de dois dias antes do Congresso.
Wall Street suspendeu a venda de títulos um pouco mais de um minuto após os discursos de Powell antes que as comissões da Câmara dos Representantes e o Senado abaixasse brevemente as preocupações sobre o crescente rendimento de títulos. Apenas a alta inflação causará a resposta do Fed.
Powell disse ao Congresso que os indicadores econômicos estão longe de níveis-alvo do regulador, e observaram que as taxas permanecerão no nível mais curto por um longo tempo. Segundo ele, os preços nos setores mais afetados permanecem "especialmente baixos".
Na quarta-feira (de acordo com os resultados do discurso de dois dias de Powell), o mercado de ações recuperou, mas na quinta-feira ele caiu, porque o investidor tem medo novamente intensificado.
Esses fatores que um par mais parecia positivo (vacinação em massa, estimulação orçamentária e potencial de crescimento econômico rápido), adquiriram uma sombra claramente negativa, uma vez que os investidores estão preocupados com o crescimento dos gastos do governo e da dívida pública (e os empréstimos são mais caros ), bem como as perspectivas para uma inflação de surto, oferta de deficiência agravada.
Powell, que não adapta muito habilmente políticas à realidade, disse ao Congresso:
"A economia está longe de serem nossos objetivos no campo do emprego e da inflação, e o progresso substancial provavelmente exigirá algum tempo".
Durante vários anos, a inflação permanece significativamente menor do que os alvos de 2%, e os funcionários do Fed se concentraram na segunda parte de seu mandato - alcançar o pleno emprego.
No entanto, os investidores do mercado de títulos estão monitorando principalmente o sucesso do regulador na manutenção dos preços estáveis. O rendimento de títulos do governo de 10 anos superou a marca de 1,5% no contexto da venda de vínculo e baixa demanda por novas questões.
Gerenciando a Fed Lael Breinard enfatizou a ênfase no emprego, afirmando que a taxa de desemprego real está mais próxima de 10% do que o funcionário de 6,3%, uma vez que 4 milhões de pessoas saíram da população economicamente ativa durante o período de pandemia, e parte das pessoas foram classificadas incorretamente (porque eles trabalham no dia incompleto e estão em busca de lugares com tempo integral).
"Dados sobre a dinâmica da participação da população economicamente ativa contêm informações importantes sobre a força do mercado de trabalho, que não se reflete no indicador de desemprego", disse ela durante a palestra on-line para os estudantes de Harvard.
E embora outros funcionários do Fed não sejam tão otimistas sobre a inflação quanto Powell, eles também consideram os medos dos investidores são excessivos.
"Como as perspectivas de crescimento melhoram e aumentam as expectativas de inflação, o aumento apropriado na rentabilidade de títulos do governo de 10 anos é apropriado", disse Saint-Louis James Bullard, como parte de um seminário da Geórgia University.
Bullard fez sua declaração na quinta-feira e esperava que o rendimento de títulos de 10 anos cai para 1,3%. No entanto, os investidores continuaram a redefinir os títulos e, até sexta-feira, o rendimento dos artigos aumentou 20 pontos base.
O chefe do St. Louis Fr adicionou que os funcionários do regulador receberem o crescimento das expectativas de inflação, uma vez que alcançar uma taxa de inflação média em 2%, o indicador terá que exceder essa linha e compensar o longo período de preços deprimidos.
A cabeça da cidade de Frb Kansas Esther George considerou a inflação em mais detalhes. Durante a Cúpula da Revista Farm, ela observou que é impossível navegar apenas pelo nível geral de inflação.
"Enquanto os preços individuais são reduzidos, em outros setores (isso é especialmente verdadeiro para bens de longo prazo), há o aumento mais ativo dos preços ao longo de décadas", disse ela.
"De acordo com indicadores individuais, a dispersão da inflação nos setores nunca foi tão forte, que é outra evidência da desigualdade da atual economia".
Esther George espera "crescimento rápido" da inflação geral como as vacinas populacionais e a restauração da demanda nos setores mais afetados. Segundo George, o Comitê de Mercado Aberto (FOMC) deve monitorar de perto os sinais de preço em vários setores, e possivelmente o Banco Central terá que ajustar os parâmetros do pacote assim que a imagem ficar clara.
Mas também considera o crescimento dos rendimentos de obrigações por uma consequência razoável de aumentar o otimismo em relação à economia de fortalecimento.
"Se esta é realmente a causa da lucratividade, é improvável que esse rendimento atinja o ponto em que o otimismo começará a suprimir o movimento; O verdadeiro rendimento continua profundamente negativo e apenas excede ligeiramente os mínimos de registro ", acrescenta George.
Na quinta-feira, Powell deve participar no evento Wall Street Journal Journal Cummit. Será interessante ver se a retórica do capítulo do Fed mudará, ou ele arrastará a velha melodia.
Leia artigos originais em: Investing.com