Notícias e Comentários.
De acordo com os resultados da negociação de ontem, os índices de estoque dos EUA mostraram uma tendência positiva. A dinâmica avançada mostrou ações de empresas de semicondutores no contexto de preservar uma visão positiva dos investidores para as perspectivas do setor. Entre as grandes empresas de boné após a dinâmica atrasada desde o início do ano (riscos de fortalecer as medidas regulatórias) nos líderes de crescimento foram o Facebook (NASDAQ: FB) e Google (Nasdaq: Googl) no contexto das expectativas dos investidores para restaurar a publicidade mercado no ano atual.No Comitê Financeiro do Senado dos EUA, as audiências foram realizadas na candidatura de Janet Yellen até o cargo de Ministro das Finanças. De acordo com as declarações de alguns senadores, a candidatura de Yellen pode ser aprovada na quinta-feira. Durante o discurso, Janet Yellen observou a necessidade de incentivos fiscais adicionais para apoiar empresas de pequeno e médio porte, financiamento de governos estaduais. No processo de audição, Yellen suavizou os medos dos senadores sobre o crescimento da dívida pública, observando: "Em condições de taxas de juros muito baixas, vemos que, apesar do fato de que a quantidade de dívida cresceu em relação à economia, O fardo de interesse não aumentou ".
Empresas dos EUA.
General Motors (NYSE: GM) anunciou uma parceria concluída com a Divisão de Cruzeiro da Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT), desenvolvendo tecnologias não tripuladas. Como parte da Parceria Cruzeiro usará a plataforma do Azure Cloud. A Microsoft também será um investidor na próxima rodada de Cruise Capital Raund em US $ 2 bilhões (avaliação do cruzeiro US $ 30 bilhões). As ações responderam com crescimento de 9%, apesar da falta de benefícios financeiros diretos.
Recentemente, as ações da General Motors demonstraram excelente dinâmica (+ 20% desde o início do ano) não apenas no retorno do crescimento da demanda por vendas automotivas, mas também sobre a liderança tecnológica da empresa anteriormente ignorada pelos investidores anteriormente ignorados pelos investidores. As recomendações de promoção da General Motors estão na revisão, uma vez que o preço atual (US $ 55) já excedeu o preço alvo de US $ 44.
Banco da América (NYSE: BAC) Publicado resultados para 4K20. O lucro por ação foi de US $ 0,6, que é 11% maior que uma previsão de consenso e 16% superior a / k. O banco de Roe cresceu em 120 bp k / k devido ao custo estável de risco e reduziu os custos operacionais. A margem percentual é estável a / k, como os concorrentes mais próximos.
O crescimento dos indicadores de equilíbrio foi um dos melhores do setor (ativos subiu 3% a / k, depósitos - em 5,5%). Eu ainda não tenho certeza em fortes estimativas dos resultados do Banco da América para 4K20 neutro. Apesar do fato de que o EPS superou uma previsão de consenso, a receita do Banco não atingiu previsões devido à fraca dinâmica da Comissão e da negociação. Um ponto positivo foi apenas mais restauração de Roe.
O Citi (NYSE: C) relatou em 2020 no lucro líquido do Banco 4T20 do banco recuperado antes dos valores de pré-crise e totalizou US $ 4,6 bilhões EPs aumentou 52% a / K, superou a previsão de consenso. O crescimento de lucro para / k foi fornecido com um valor de risco zero (Citi reservas restauradas por US $ 46 milhões). A dinâmica de receita não atingiu a previsão de consenso. Se uma margem de interesse estável apoiou a receita de juros, a receita da Comissão caiu 12% devido à redução da receita de negociação e valores mobiliários.
2020. Tornou-se um teste para o Citi, bem como para todo o setor bancário global. O lucro líquido do Banco diminuiu 41% devido ao valor de aumento do risco, que foi de 2,3% nos resultados de 2020 (mais de 2 vezes maiores que g / g). Eu avalio os resultados do banco moderadamente negativo. Dinâmica fraca de receita não-juros desapontou investidores. No entanto, vale a pena notar vários positivos: Nim deixou de recusar a / k, o custo de risco tornou-se zero, o que indica suficiência (até mesmo alguma redundância de reservas criadas durante a crise). Isso terá um efeito positivo na lucratividade do banco no 1P21.
A Delta Air Lines (NYSE: DAL) forneceu demonstrações financeiras para 4K20. A receita ultrapassou as expectativas de uma previsão de consenso por US $ 380 milhões e totalizou US $ 3,97 bilhões (queda em 65,3% Y / Y). O fator de carga da aeronave foi a 42%, muito pior que consenso em 49,2%. O número disponível de mestern estava a nível de 36,57 bilhões (diminuição de 44% y / y) contra expectativas de 33,45 bilhões. A empresa completou o ano de US $ 16,7 bilhões. Em dezembro, a combustão de fundos do tempo de inatividade de aeronaves e voos baixos de vôos foi de US $ 12 milhões por dia, que é 90% menor que o indicador do final de março, quando a demanda por tarifas caiu drasticamente devido a uma pandemia.
Em agregado para o ano de vendas totalizou US $ 10,8 bilhões, que é 66% menor do que no ano passado. As despesas operacionais diminuíram 40% e totalizaram US $ 10,8 bilhões. A receita do transporte de passageiros diminuiu 70%. A administração prevê uma queda na receita no primeiro trimestre em 60-65% em relação ao primeiro trimestre de 2019, mas espera restaurar significativamente o transporte aéreo no segundo semestre de 2021.
Em geral, o relatório é neutro. O negativo do menor do que o esperado anteriormente, os vôos foram carregados com uma diminuição nos custos operacionais e uma diminuição na combustão de dinheiro para US $ 12 milhões por dia. Do positivo, pode-se notar que a empresa planeja alcançar um ponto de intervalo no fluxo de caixa para 3k21. A administração também declarou mais rapidamente do que o esperado anteriormente, restaurando os voos de negócios nos próximos anos.
Vale a pena notar a estratégia de redução de custos, que após o final da pandemia poderá trazer a empresa para uma maior marginalidade em comparação com os indicadores para uma pandemia, mas na minha opinião, é cedo demais para falar sobre isso ainda, Porque Não se espera que 1k21 melhore significativamente os indicadores (em comparação com 4k20) devido ao maior crescimento da taxa de incidência de Covid-19 nos EUA e no fator sazonal.
Quanto à restauração de viagens de negócios, sou bastante cético sobre a declaração de administração e, de acordo com minhas estimativas, até 2027, os recursos de viagens de negócios serão apenas 90% do indicador de 2019. Há um fornecimento de liquidez em contas (US $ 16,7 bilhões), que remove parcialmente as preocupações sobre o grande serviço de dívida (em agregado com as obrigações de pensão é de US $ 38 bilhões) e mantendo as despesas atuais da empresa em uma pandemia. De acordo com o relato, aumento o preço-alvo de US $ 32,1 a US $ 36,6 no horizonte 1 ano, implementando com sucesso a estratégia de redução de custos, mas, ao mesmo tempo, confirmo a recomendação supervalorizada ao horizonte de investimento 1 ano, desde que acredito que Nas citações atuais, os riscos de restauração mais longa da atividade de voo não são levados em conta.
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