Investimento ark frágil e por que agora um ponto de entrada ruim em ativos de crescimento
O Investimento da Arca é um fundo que investe em indústrias promissoras. No ano passado, o fundo foi muito popular: os ativos da gestão aumentaram de 10 a 60 bilhões de dólares, e agora o fundo possui pelo menos 15% em 11 empresas diferentes. A fundação é conhecida por seus relatórios visionários - em particular, também desmontemos-os com um grande relatório com os investigadores nos setores espacial, o desenvolvimento de drogas de câncer e outra empresa de Vennirov.
Se a pesquisa da empresa em que a Arca coloca é coroada com sucesso - ela vai atirar, se não - a ideia não funciona. A abordagem, em princípio, está funcionando, mas isso implica que a Arca vende um futuro distante, com um horizonte de 5 a 10 anos. Tais ações são mais fortes do que outras dependem do sentimento dos investidores e, portanto, o custo de risco.
O rendimento de títulos dos EUA de 10 anos (proxy por uma taxa sem risco) é o crescimento de curto prazo e um pico pode alcançar logo. Os fundos já começaram a cair, e há uma série de razões pelas quais uma queda de curto prazo pode ser significativa.
Ark marcou posições ilíquidas - estes são riscos para a fundação
15% em 11 empresas são pacotes sólidos que não podem ser vendidos pressionando um botão. Se você estiver investindo como um investidor privado e deseja vender ações - é facilmente feito com um clique no botão no aplicativo. A fundação que possui 15% da empresa não pode fazer isso, porque no momento não existe tal grande comprador. Se você não vender ninguém, então vendendo ações colapso.
De acordo com a WSJ, mais da metade dos ativos de investimento em Ark estão em tal concentração, isto é, não líquido, taxas (10% da empresa e mais).
Mas o investimento da Arca compra depois, por que eles vão vender? Para responder a essa pergunta, é importante entender como os fundos funcionam. Se o influxo de novos investidores na Fundação estiver indo, ele pagará ações para esse dinheiro. Se o fluxo de saída for, o fundo deve retornar dinheiro para investidores - isto é, vender parte das posições disponíveis. Acontece que se houver um fluxo afiado da Ark, a Fundação será forçada a envolver as ações em que fica com força.
Catie Wood CEO comentou sobre a WSJ que eles têm um "escudo" significativo na forma de uma participação em ativos líquidos (Tesla (Nasdaq: TSLA)), que eles vão vender para comprar implicações no caso de um colapso. Se a fundação realmente fará isso, então no mercado do mercado se tornará ainda mais ilíquido e, no caso do fluxo de investidores do The Ark Investment ETF, haverá ainda mais gotas acentuadas nas promoções que a Fundação mantém.
A propósito, pode dar a oportunidade de comprar Tesla por US $ 500-600 por ação, o que dá um aquider interessante à nossa avaliação fundamental.
Agora a dinâmica de todos os ETFs da Arca parece uma bolha desdobrando:
Agora os fundos caem do máximo de 7 a 10%, o que ainda pode ser considerado a correção usual - tal já aconteceu em setembro e 20 de outubro. Em caso de continuar a correção, literalmente nos próximos dias, podemos ver a aceleração da queda de seus ativos - o varejo será massivamente deixando o fundo, e isso provocará vendas ainda mais rápidas em estoques não líquidos.
A queda da fundação pode contribuir para outros fundos de hedge
O mercado é tão organizado que algum fundo é ruim, não o ajuda, mas começa a se encaixar, agravando sua posição. Dados em todas as negociações Ark são rastreados, há até um aplicativo com o Rastreador de Portfólio da Arca.
É improvável que os fundos de hedge perdessem a oportunidade de jogar no declínio do ETF da Arca, que provoca primeiro a queda em seu valor abaixo do NAV (o custo dos ativos líquidos do fundo) e, em seguida, provoca a saída dos investidores de varejo, que constituem toda a base da Fundação Ark. Essa espiral levará à venda de ativos e à queda de seu valor e queda ainda maior no ETF.
Fragilidade de curto prazo
Arca
O investimento permite que os investidores de longo prazo inserem ativos promissores a preços competitivos.
De fato, a equipe da Arca encontrou oportunidades interessantes para o investimento, e no horizonte por 5-10 anos, provavelmente trará lucrar com os investidores. No entanto, agora a fundação e seus ativos são superaquecidos com atenção, por isso é um ponto ruim para as compras.
Devido ao crescimento de títulos de 10 anos, podemos ver uma correção aguda em ativos de crescimento, que agora estão estabelecidos no preço de 5 a 10 anos à frente.
Acreditamos que no verão a taxa de retorno em tesouros de 10 anos será de cerca de 1,6%, e será uma boa oportunidade para entrar em tendências de crescimento a longo prazo a preços competitivos - e no próprio ETF da Arca, e Em seus ativos ilíquidos que são de curto prazo, ele pode ser usado a preços competitivos devido a vendas forçadas.
Para comerciantes agressivos, os shorts de ETF da ARK podem ser uma interessante oportunidade especulativa.
O artigo é escrito em colaboração com o analista Alexander Saiganov
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